Pump.fun در برابر سرد شدن ممیکوین‌ها: درآمدهای آن از کجا می‌آید؟

• Pump در هفت روز گذشته 17.86 میلیون دلار درآمد کسب کرده است.
• PumpSwap در یک هفته 2.305 میلیون دلار عملیات پردازش کرده است.

Pump.fun در ژانویه 2024 به عنوان یک پلتفرم در سولانا متولد شد که به کاربران اجازه می‌دهد یک توکن ایجاد کرده و بلافاصله آن را معامله کنند، بدون اینکه نیاز به برگزاری پیش‌فروش یا تأمین اولیه یک صندوق نقدینگی باشد. رشد آن به رونق ممیکوین‌ها مرتبط بود، اما این بازار امروز بسیار کوچکتر است.

در زمان انتشار این مقاله، 5 اکتبر 2026، سرمایه‌گذاری کل ممیکوین‌ها 30.820 میلیون دلار است، که 58.28% کمتر از یک سال قبل است، در حالی که حجم روزانه آن به 3.070 میلیون دلار می‌رسد، با کاهش سالانه 63.71%، طبق CoinMarketCap. تغییرات سرمایه‌گذاری بازار ممیکوین‌ها در 12 ماه گذشته. منبع: CoinMarketCap.

با وجود این کاهش، Pump دوباره در جایگاه سوم بین پروتکل‌ها و شرکت‌های این بخش با بیشترین درآمد هفتگی قرار گرفت، با 17.86 میلیون دلار در هفت روز منتهی به 5 اکتبر. این مقدار از 14.64 میلیون دلار Hyperliquid بیشتر است و تنها از Tether و Circle عقب‌تر است.

چگونه یک پلتفرم که از رونق ممیکوین‌ها متولد شده، همچنان درآمدزایی می‌کند در حالی که آن روایت قدرت خود را از دست داده است؟ Pump.fun این کسب‌وکار را جایگزین نکرد: مراحل بیشتری را برای کسب درآمد گسترش داد. امروز از زمان راه‌اندازی یک توکن تا معامله بعدی آن از طریق PumpSwap و سایر رابط‌های اکوسیستم درآمد کسب می‌کند. Pump در بین پروتکل‌ها با بیشترین درآمد هفتگی در جایگاه سوم قرار دارد. منبع: DeFiLlama

راه‌اندازی توکن‌ها هنوز Pump.fun را حمایت می‌کند

DefiLlama تحت Pump launchpad اصلی، PumpSwap، Terminal و برنامه موبایل را گروه‌بندی می‌کند. اولی همچنان بخش عمده‌ای از کسب‌وکار را متمرکز کرده است: Pump.fun در هفت روز 11.6 میلیون دلار درآمد کسب کرده و در 30 روز 35.87 میلیون دلار.

زمانی که کسی یک توکن ایجاد می‌کند، این توکن از طریق یک منحنی باندینگ شروع به معامله می‌کند. این یک مکانیزم خودکار است که قیمت را بر اساس خرید و فروش‌ها تعیین می‌کند، بدون دفتر سفارش یا سازندگان بازار: هر خرید قیمت را افزایش می‌دهد و هر فروش آن را کاهش می‌دهد.

در این مرحله، عملیات یک کمیسیون پرداخت می‌کنند که بخشی از آن به پروتکل و بخشی به سازنده تعلق می‌گیرد. ایجاد توکن رایگان است و زمانی که یک سکه شرایط "فارغ‌التحصیلی" را به دست آورد، 0.015 SOL (حدود 1.76 دلار با سولانا در 117 دلار) پرداخت می‌شود و نقدینگی آن به PumpSwap منتقل می‌شود.

در اینجا منبع درآمد دوم آغاز می‌شود.

PumpSwap کسب‌وکار را گسترش می‌دهد، اما به حجم وابسته است

PumpSwap صرافی غیرمتمرکز (DEX) Pump.fun در سولانا است. پس از اینکه یک توکن فارغ‌التحصیل شد، می‌تواند در آنجا ادامه به معامله کند و کمیسیون تولید کند.

از 29 سپتامبر تا 5 اکتبر، PumpSwap 2.305 میلیون دلار عملیات پردازش کرده و 4.32 میلیون دلار به عنوان درآمد پروتکل حفظ کرده است. در 30 روز، حجم به 13.061 میلیون دلار رسید و درآمد به 14.52 میلیون دلار. PumpSwap در حال حاضر 0.05% کمیسیون پروتکل برای هر عملیات دریافت می‌کند.

Terminal یک مسیر دیگر را اضافه می‌کند. این رابط پیشرفته تجارت که در سولانا، اتریوم، زنجیره BNB و Base فعالیت می‌کند، در هفت روز 721.559 دلار درآمد کسب کرده است، پس از کسر نقدی و ارجاع‌ها.

برنامه موبایل همچنین اجازه می‌دهد تا سکه‌ها راه‌اندازی و معامله شوند. DefiLlama به آن 1.22 میلیون دلار در هفته نسبت می‌دهد، اگرچه تأکید می‌کند که این عملیات قبلاً در معیارهای Pump.fun و PumpSwap حساب شده است. به همین دلیل این مبلغ نباید به محاسبه فعالیت اقتصادی زیرین اضافه شود.

این گسترش بخشی از مقاومت Pump را توضیح می‌دهد، اما همچنین محدودیت آن را نشان می‌دهد. درآمدها همچنان به وجود حجم سفته‌بازی وابسته است. در PumpSwap، به عنوان مثال، کمیسیونی که پروتکل دریافت می‌کند به طور مستقیم با عملیات افزایش یا کاهش می‌یابد.

علاوه بر این، پیشی گرفتن از Hyperliquid در حال حاضر یک عکس هفتگی است. در 30 روز منتهی به 5 اکتبر، DEX هنوز 71.31 میلیون دلار درآمد جمع‌آوری کرده بود، در مقایسه با 57.11 میلیون دلار از کل Pump.

خریدهای مجدد تقریباً 475 میلیون دلار مصرف کرده‌اند

بخشی از درآمد Pump.fun، PumpSwap و Terminal برای خرید مجدد PUMP در بازار و سوزاندن آن استفاده می‌شود، به این معنی که به طور دائمی از گردش خارج می‌شود، همانطور که CriptoNoticias گزارش داده است.

در زمان انتشار این مقاله، پنل Pump.fun نشان می‌دهد که 474.96 میلیون دلار برای خرید مجدد و سوزاندن PUMP استفاده شده است، نه یک تخصیص آینده. در مجموع حدود 169.960 میلیون توکن از گردش خارج شده است که معادل 16.996% از عرضه اصلی است. نموداری که نشان می‌دهد دلارهای اختصاص داده شده برای خرید مجدد و سوزاندن توکن‌های PUMP. منبع: pump.fun.

مکانیسم دو مرحله داشت. به مدت تقریباً نه ماه، تا 28 آوریل 2026، Pump.fun 100% درآمد خود را به خریدهای مجدد اختصاص داد و حدود 370 میلیون دلار در PUMP جمع‌آوری کرد که سپس سوزانده شد. از آن تاریخ، یک قرارداد برنامه‌ریزی شده تقریباً 50% از درآمد خالص Pump.fun، PumpSwap و Terminal را به خرید در بازار اختصاص می‌دهد و توکن‌های خریداری شده را به مدت یک سال می‌سوزاند. 50% دیگر برای عملیات و گسترش کسب‌وکار در دسترس است.

چگونه می‌توان 474.96 میلیون دلار را اندازه‌گیری کرد؟ 1.149 میلیون دلار درآمد جمع‌آوری شده برای Pump.fun، 160.35 میلیون دلار برای PumpSwap و 25.45 میلیون دلار برای Terminal. بدون احتساب اپلیکیشن موبایل برای جلوگیری از تکرار عملیات قبلاً شامل شده، حدود 1.335 میلیون دلار است. هزینه تاریخی در خریدهای مجدد به عنوان مرجع، حدود 35.6% از این رقم است.

مقایسه دقیق نیست، دوره در مقابل دوره --- خریدهای مجدد بعد از تولید درآمد آغاز شد و روش‌شناسی تغییر کرد --- اما اجازه می‌دهد هزینه برنامه را اندازه‌گیری کنیم. پایداری آن به این بستگی دارد که کسب‌وکار همچنان کمیسیون تولید کند: با طرح فعلی، حجم کمتر به معنای درآمد کمتر و به تبع آن، پول کمتری برای خرید مجدد PUMP در دسترس است.

تا کنون، علاوه بر این، سوزاندن کافی نبوده است تا توکن را به حداکثر برگرداند. PUMP در تاریخ 5 اکتبر حدود 0.0062 دلار قیمت داشت، که 48.15% پایین‌تر از 0.01214 دلار بود که در تاریخ 12 ژوئیه 2025، روزی که در بازار معرفی شد، به آن رسید. تکامل قیمت توکن PUMP از زمان معرفی آن در بازار. منبع: CoinMarketCap.

پاسخ به سوال اولیه در آنجا ظاهر می‌شود: Pump.fun همچنان به سفته‌بازی با توکن‌ها وابسته است، اما دیگر زمانی که این‌ها متولد می‌شوند، هزینه‌ای دریافت نمی‌کند. این کسب‌وکار را به بازار ثانویه و ابزارهایی که از آن‌ها استفاده می‌شود گسترش داده است. این به آن اجازه داد تا درآمد را حتی با سرمایه‌گذاری در memecoins که بسیار کمتر از یک سال پیش است، حفظ کند. آزمایش این خواهد بود که آیا این ساختار همچنین زمانی که حجم معاملات دیگر همراهی نکند، دوام می‌آورد یا خیر. برچسب‌ها: آلت‌کوین‌ها، آخرین اخبار، میم‌کوین، قیمت‌ها و تجارت، مرتبط، سولانا (SOL)

این محتوا صرفاً برای اطلاع‌رسانی عمومی ارائه شده است و به‌منزله مشاوره مالی، سرمایه‌گذاری، حقوقی یا مالیاتی تلقی نمی‌شود. هرگونه رویداد، جایزه، کمپین آنلاین یا اطلاعات مرتبط که در اینجا ذکر شده است، نباید به‌عنوان توصیه، ترغیب یا دعوت به خرید، فروش، معامله یا هرگونه دادوستد دیگر دارایی‌های رمزارزی تلقی شود. دارایی‌های رمزارزی از نوسان بالایی برخوردار هستند و ممکن است منجر به زیان شوند. دسترسی به خدمات، محصولات و رویدادهای مرتبط با WEEX ممکن است بسته به منطقه جغرافیایی متفاوت باشد. اطمینان از اینکه استفاده شما از این خدمات با قوانین و مقررات محلی مطابقت دارد، بر عهده خود شماست.