عقب‌گرد Paradex سوژه تمسخر شد، رقابت HIP-3 داغ‌تر می‌شود؛ تازه‌های اکوسیستم جریان اصلی چیست؟

تاریخ انتشار: ⁦20/01/2025⁩
نویسنده: تیم تحریریه BlockBeats

در 24 ساعت گذشته، بازار ارز دیجیتال در ابعاد گوناگون روندی پیچیده داشته است. بحث‌های جریان اصلی بر پیشبرد پلتفرم معاملات اوراق بهادار آن‌چین از سوی NYSE و گمانه‌زنی‌های مربوط به RWA متمرکز بوده است؛ همچنین واکنش تند و گسترده به حواشی Trove، آشفتگی‌های مدل ICO و تبلیغات KOLها را آشکار کرد. در زمینه توسعه اکوسیستم، WalletConnect با پایانه‌های POS در تلاش است وارد حوزه پرداخت‌های آن‌چین شود. بازار نیز همچنان درباره تحول سازوکارهای معامله و تسویه و همچنین نظریه بازی پیرامون کانال‌ها و ساختارهای مشوق بحث می‌کند.

۱. موضوعات جریان اصلی

۱. راه‌اندازی پلتفرم معاملات اوراق بهادار آن‌چین از سوی NYSE بحث‌برانگیز شد

بورس نیویورک (NYSE) از راه‌اندازی یک پلتفرم معاملات اوراق بهادار آن‌چین خبر داده است. این پلتفرم موتور تطبیق سفارش Pillar را با یک سامانه معاملاتی مبتنی بر بلاک‌چین ادغام می‌کند، امکان معامله و تسویه اوراق بهادار توکنیزه‌شده را فراهم می‌آورد و فعالیت 24 ساعته در 7 روز هفته، تسویه آنی و کانال‌های تأمین مالی با استیبل‌کوین را ارائه می‌دهد. این پلتفرم از قابلیت تبدیل متقابل سهام توکنیزه‌شده و اوراق بهادار سنتی پشتیبانی می‌کند و با نگه‌داری دارایی در چندین زنجیره سازگار است. شرکت مادر NYSE، یعنی ICE، در حال پیشبرد سامانه تسویه 24 ساعته در 7 روز هفته نیز هست و به‌جای بسته‌بندی دارایی‌های موجود، بر «انتشار بومی آن‌چین» تأکید می‌کند. بازار عموماً این اقدام را تحولی مهم در رقابت RWA (دارایی‌های دنیای واقعی) یا عاملی شتاب‌دهنده برای نفوذ زیرساخت بلاک‌چین به بازارهای سرمایه می‌داند.

واکنش کلی جامعه تا حدی خوش‌بینانه است و بسیاری معتقدند این اقدام می‌تواند ساختار مالی سنتی را دستخوش تغییرات بنیادین کند. بااین‌حال، اختلاف‌نظرها بر جزئیات فنی (مانند انتخاب زنجیره زیرساختی) و ریسک‌های سازوکارها (تسویه، کنترل ریسک و فشارهای نقدینگی در معاملات کمتر از ⁦24⁩/7) متمرکز است. بحث‌ها همچنین به تأثیر آن بر دیفای و شبکه‌های L1/L2 بومی ارز دیجیتال گسترش یافته است: برخی آن را منبعی افزایشی برای تأمین مالی و راهی تازه برای ورود به این حوزه می‌دانند، درحالی‌که برخی دیگر نگران‌اند «ورود» امور مالی سنتی، چشم‌انداز اکوسیستم موجود را محدود کند یا حتی از نو شکل دهد. پروژه‌های زیرساختی مانند Chainlink از جمله ذی‌نفعان بالقوه به شمار می‌روند؛ از سوی دیگر، برخی کاربران DEXهایی را که با قراردادهای دائمی سهام شناخته می‌شوند (مانند Hyperliquid)، در معرض ریسک‌های نزولی می‌بینند. درمجموع، دیدگاه مثبت همچنان غالب است، اما سازگاری با مقررات و متغیرهای بلندمدتی مانند امنیت کوانتومی نیز بارها مطرح می‌شوند.

۲. حواشی «Trove» ادامه دارد و تبلیغات KOLها افشا می‌شود

پروژه ICO متعلق به TroveMarkets به‌عنوان یک راگ‌پول احتمالی افشا شده است: این پروژه ابتدا قصد داشت ⁦$2.5M⁩ جذب سرمایه کند، اما در نهایت ⁦$12M⁩ جمع‌آوری کرد و فقط ⁦$100,000⁩ را بازگرداند. تیم باقی‌مانده وجوه را به‌جای پایبندی به نقشه راه اولیه، صرف به‌اصطلاح «تغییر مسیر» به‌سوی محصولی جدید کرد. هم‌زمان، چند KOL متهم شدند که بدون افشای موضوع، ⁦$8,000⁩ حق‌الزحمه تبلیغاتی دریافت کرده‌اند و درنتیجه اعضای جامعه متحمل زیان شده‌اند. سپس Ethos Network اقدام «اسلش» را آغاز کرد و حساب‌های مرتبط را با جریمه‌های اعتباری روبه‌رو ساخت؛ این اقدام حدود 792 کاربر و 16,000 امتیاز اعتبار را تحت تأثیر قرار داد. این رویداد به‌روشنی مشکلات دیرینه مدل ICO را آشکار کرد: نبود شفافیت، ناهماهنگی مشوق‌ها و کمبود اعتماد در زنجیره تبلیغات.

واکنش جامعه شدید و متمرکز بوده و اختلاف‌نظرها عمدتاً حول دو موضوع می‌چرخند: نخست، زیر سؤال بردن مسئولیت رهبران افکار عمومی (KOLها) در فعالیت‌های تبلیغاتی‌شان؛ و دوم، درخواست برای پاسخ‌گویی قانونی تیم‌های پروژه در قبال سوءاستفاده از وجوه و کلاهبرداری. بسیاری از کاربران خواستار بازپرداخت کامل وجه هستند و از مداخله قضایی حمایت می‌کنند. برخی سازوکار اسلش Ethos را «ابزاری برای پاک‌سازی خودجوش جامعه» می‌دانند، اما این سازوکار نگرانی‌هایی نیز برانگیخته است: آیا جریمه‌های اعتباری واقعاً می‌توانند بازدارنده باشند و آیا سامانه اعتبار توکنیزه‌شده خطرهای تازه‌ای برای حاکمیت و آسیب‌های جانبی ایجاد خواهد کرد؟ شماری از KOLهای درگیر می‌گویند پولی دریافت نکرده‌اند یا پژوهش کافی انجام نداده‌اند، اما جمع‌بندی غالب بیشتر به هشداری جدی شباهت دارد: بازار با «تبلیغات سرسری» برخورد می‌کند و تأکید دارد که بررسی دقیق و شفافیت در افشا همچنان اصول اساسی هستند.

۳. عرضه محصول پرداخت POS از سوی WalletConnect و شکل‌گیری بحث بر سر رقابت پرداخت‌ها

WalletConnect محصول پرداخت POS خود را عرضه کرده است. این محصول از ادغام با فروشگاه‌های اپلیکیشن پایانه‌های اندرویدی پشتیبانی می‌کند و هدفش دور زدن نظام بانکی سنتی در سمت پذیرندگان برای فراهم‌کردن پرداخت‌های آن‌چین و تسویه با استیبل‌کوین است. این محصول پایانه‌های پذیرش حضوری را هدف قرار می‌دهد، اما چالش‌های دنیای واقعی همچنان عمدتاً به لایه توزیع مربوط‌اند: پایانه‌های POS اغلب تحت کنترل نهادهای پذیرنده پرداخت (مانند Worldpay) هستند و این نهادها ممکن است به‌دلیل احتمال ازدست‌دادن درآمد کارمزد تبادل، انگیزه‌ای برای گسترش پذیرش نداشته باشند. تیم تأکید می‌کند که «پایانه باز» و تقاضا برای کاهش کارمزد پذیرندگان می‌تواند راهگشا باشد، اما استفاده از زیرساخت‌های موجود همچنان با اینرسی دیرینه و رقابت میان زنجیره‌ها روبه‌رو است.

بازار عموماً مسیر این محصول را مثبت ارزیابی می‌کند و معتقد است که از نظر نظری، امکان کاهش کارمزد را فراهم می‌آورد و شاید راهی عملی‌تر برای ورود پرداخت‌های آن‌چین باشد. بااین‌حال، بحث‌های بیشتری رویکردی واقع‌گرایانه دارند و بسیاری بر این باورند که گلوگاه اصلی نه فناوری، بلکه کنترل کانال‌ها و ساختار مشوق‌های اقتصادی است. پیشنهادهایی برای استفاده از کدهای QR، اعتبار آن‌چین و راهکارهای انتقالی دیگر مطرح شده است؛ همچنین این پرسش بررسی می‌شود که آیا متغیرهای بیرونی، مانند دعاوی ضدانحصار، می‌توانند فرصت‌هایی تازه در کانال‌های توزیع ایجاد کنند. درمجموع، این محصول نشانه‌ای مثبت برای نوآوری در پرداخت تلقی می‌شود، اما بیشتر افراد نیز اذعان دارند که اجرای آن در مقیاس بزرگ در بازارهای اروپا و آمریکا همچنان بسیار دشوار است و در نهایت به پیشرفت مقررات و هماهنگی صنعت نیاز دارد.

۲. تازه‌های اکوسیستم جریان اصلی

۱. Solana

Magic Eden اعلام کرده است که از ⁦01/02/2026⁩، ⁦%15⁩ از کل درآمد پلتفرم مستقیماً به اکوسیستم توکن $ME تزریق خواهد شد. این وجوه طبق نسبتی ثابت به‌طور مساوی تقسیم می‌شوند: ⁦%50⁩ برای بازخرید $ME و ⁦%50⁩ به‌صورت پاداش USDC برای استیک‌کنندگان $ME. توزیع پاداش بر اساس مقدار و مدت استیکینگ انجام می‌شود تا «قدرت استیکینگ» محاسبه شود و از سازوکار دریافت ماهانه استفاده خواهد کرد. مرحله نخست این برنامه در فوریه برگزار می‌شود؛ انتظار می‌رود امکان دریافت پاداش در مارس آغاز شود و دریافت آن باید طی 90 روز انجام گیرد.

برخلاف بازخرید قبلی $ME که فقط بازار را پوشش می‌داد، این برنامه ارتقایافته به سازوکاری بلندمدت تبدیل شده که کل اکوسیستم را در بر می‌گیرد. دامنه آن تمام محصولات Magic Eden (NFTها، بازارهای پیش‌بینی و Packs) را شامل می‌شود و هدف آن پیوند مستقیم‌تر رشد پلتفرم با ارزش توکن و تحقق «هم‌راستایی موفقیت پلتفرم با پاداش‌های اکوسیستم» است.

واکنش کلی جامعه مثبت بوده است. بسیاری از کاربران معتقدند این سازوکار می‌تواند بازخریدها و استخرهای پاداشی در «سطح هفت‌رقمی» ایجاد کند و پشتوانه ارزشی $ME و تغییر روایت آن را به‌طور چشمگیری تقویت کند. برخی نیز گفته‌اند که برای ارزیابی اثرات بلندمدت باید ثبات و پایداری درآمد پلتفرم را زیر نظر گرفت، اما حال‌وهوای کلی متمایل به هیجان بوده و تقریباً هیچ دیدگاه منفی روشنی مطرح نشده است.

۲. اتریوم

MegaETH قرار است در ⁦22/01⁩ یک آزمون فشار جهانی برگزار کند و هدف آن پردازش ⁦11B⁩ تراکنش طی 7 روز است؛ توان عملیاتی مورد انتظار آزمون نیز در محدوده 15,000–35,000 TPS قرار دارد. در این مدت، سناریوهای کاربردی حساس‌تر به تأخیر در دسترس قرار می‌گیرند و انتظار می‌رود شبکه اصلی چند روز پس از پایان آزمون فشار راه‌اندازی شود. کاربران علاقه زیادی به این آزمون نشان داده‌اند و معتقدند ممکن است به نمادین‌ترین اعتبارسنجی حجم تراکنش در تاریخ میان‌زنجیره‌ای EVM تبدیل شود؛ بااین‌حال، یادآوری کرده‌اند که باید به تحمل خطا و عملکرد پایداری نیز توجه کرد.

در همین حال، Coinbase و Circle از همکاری با دولت برمودا برای ارائه زیرساخت دارایی‌های دیجیتال، ابزارهای سازمانی و پشتیبانی از نظام آموزشی خبر داده‌اند تا به برمودا در ایجاد «نخستین نهاد اقتصادی ملی کاملاً آن‌چین جهان» کمک کنند. این همکاری بحث‌هایی خوش‌بینانه در جامعه برانگیخته است و بسیاری معتقدند می‌تواند الگویی مهم برای گسترش پذیرش قانون‌مند در سراسر جهان باشد؛ اما برخی نیز درباره سابقه و حواشی تجاری Coinbase در گذشته هشدار می‌دهند.

در زمینه توسعه جامعه، قرار است مرکز جامعه اتریوم در هنگ‌کنگ در بهار افتتاح شود و در ⁦24/01⁩ جلسه آغازبه‌کار برگزار کند؛ تمرکز این مرکز بر ارتباطات حضوری، همکاری در خلق ایده‌ها و میزبانی رویدادها خواهد بود. بسیاری از کاربران آن را گره مهمی برای پیوند اکوسیستم شرق آسیا می‌دانند و مشتاق آغاز فعالیتش هستند.

علاوه بر این، ENS مجموعه‌داده Google Cloud BigQuery را رسماً راه‌اندازی کرده است. این مجموعه به هر کسی امکان می‌دهد فعالیت‌های آن‌چین ENS را ظرف چند ثانیه با SQL تحلیل کند و جداول اصلی، از جمله ثبت، حل‌گر و رکورد معکوس را در بر می‌گیرد؛ همچنین از به‌روزرسانی روزانه پشتیبانی می‌کند. این مجموعه داده به‌صورت بومی با هوش مصنوعی Gemini گوگل ادغام شده است و می‌توان از آن برای نگارش و بهینه‌سازی کوئری‌های SQL استفاده کرد. بسیاری آن را ابزاری می‌دانند که موانع پژوهش و تحلیل داده را به‌شکل چشمگیری کاهش می‌دهد. ارزیابی کلی مثبت است، اما برخی بحث‌ها به عدم‌قطعیت سازوکارهای مشوق L2 و متغیرهای مقرراتی نیز کشیده شده‌اند.

۳. Perp DEX

رقابت برای HIP-3 در Hyperliquid داغ‌تر می‌شود. از توسعه‌دهندگان شناخته‌شده می‌توان به @felixprotocol، @markets_xyz، @ventuals، @tradexyz، @hyenatrade، @Dreamcash، @SeliniCapital و چندین تیم و مؤسسه دیگر اشاره کرد. انتظار بازار از قیمت حراج صلاحیت استقرار نیز به 3000–4000 HYPE افزایش یافته است. در بحث‌ها عموماً پیش‌بینی می‌شود که طی 6 ماه آینده ممکن است ⁦20⁩+ توسعه‌دهنده وجود داشته باشد، اما شمار بازیگرانی که واقعاً بتوانند مزیتی بلندمدت ایجاد کنند بسیار محدود خواهد بود و شرایط بیشتر به سناریوی «برنده صاحب همه‌چیز است» شباهت دارد.

بسیاری از کاربران گمان می‌کنند تیم‌های کوچک احتمالاً در مرحله مزایده مستقیماً حذف می‌شوند و نتیجه نهایی رقابت نه‌تنها به توانایی محصول، بلکه به این بستگی دارد که آیا می‌توانند کانال‌های توزیع منحصربه‌فرد و ورودی‌های جریان معاملات را به دست آورند یا نه.

از سوی دیگر، توجه‌ها به تحلیل ساختار جریان قراردادهای دائمی سهام منتشرشده از سوی Markets.xyz جلب شده است: ⁦%91⁩ از حجم معاملات آن از معاملات الگوریتمی ناشی می‌شود؛ ⁦%86⁩ معاملات غیرجهت‌دار هستند (و بیشتر به منطق «استخراج» تمایل دارند) و فقط ⁦%14⁩ به معاملات خرد تعلق دارد. این داده‌ها نشان می‌دهند که رشد فعلی Perp DEX به‌شدت به مشوق‌ها وابسته است، نه تقاضای واقعی؛ موضوعی که تردید جامعه درباره «واقعی‌بودن ترافیک» را بیشتر کرده است.

در همین حال، HyperLend از عرضه توکن HPL خبر داده است (زمان TGE نزدیک است) و ⁦%30.14⁩ از توزیع توکن به مشوق‌های اکوسیستم اختصاص خواهد یافت. اعلام شده است که ⁦$1.7M⁩ جذب سرمایه شده و انتظار می‌رود سازوکار استیکینگ و قفل‌کردن توکن به‌زودی راه‌اندازی شود. بازخورد کلی جامعه عمدتاً مثبت است و بسیاری معتقدند این اقدام به هم‌راستایی منافع اکوسیستم Hyperliquid کمک می‌کند؛ بااین‌حال، به بازار هشدار داده شده است که مراقب ریسک توکن‌های تقلبی و سردرگمی اطلاعاتی باشد.

افزون بر این، XYZ100 متعلق به Trade.xyz از ⁦20/01⁩ به حالت مارجین ایزوله تغییر می‌کند و به کاربران اجازه می‌دهد سود و زیان تحقق‌نیافته موقعیت‌های باز را برداشت کنند. بسیاری این اقدام را ارتقایی کلیدی می‌دانند که می‌تواند بهره‌وری سرمایه و انعطاف‌پذیری راهبردی را به‌طور چشمگیری بهبود دهد. درمجموع، بحث‌ها بر شدت‌گرفتن رقابت و تأثیر عمیق ساختارهای مشوق بر رفتار بازار متمرکز است.

۴. سایر موارد: عقب‌گرد Paradex جنجال به‌پا کرد و تردیدهایی درباره «قابلیت اطمینان» DEXهای آن‌چین برانگیخت

Paradex، یک Perp DEX در اکوسیستم Starknet، پس از خطا در مهاجرت پایگاه داده که باعث شد قیمت بیت‌کوین (BTC) برای مدت کوتاهی صفر نمایش داده شود و به لیکوییدشدن گسترده منجر شود، از عقب‌گرد زنجیره تا بلاک 1,604,710 خبر داد. این رویداد به‌سرعت موجی از تمسخر و پرسش‌گری به راه انداخت و بسیاری معتقد بودند این عقب‌گرد، آسیب‌پذیری DEXهای آن‌چین و شکاف میان روایت «غیرمتمرکزسازی» و کنترل واقعی را آشکار کرده است.

در جریان بحث‌ها، مقایسه‌ای بارها مطرح شد: برخی کاربران تأکید کردند که Solana هرگز عقب‌گرد یا فورک نداشته و این موضوع را به ساختار غیرمتمرکزتر اعتبارسنج‌ها نسبت دادند (جامعه به ⁦800⁩+ اعتبارسنج اشاره می‌کند). به‌گفته آن‌ها، همین ویژگی امنیت و دسترس‌پذیری Solana را در مقایسه با برخی معماری‌های L2 برتر می‌کند. برخی دیگر بدبینانه‌تر گفتند که Perp DEX از همان ابتدا شاید «تناسب محصول با بازار اشتباه» داشته است، زیرا در شرایط بحرانی، کنترل متمرکز اغلب با ظاهر «تعمیر سامانه» دوباره پدیدار می‌شود.

احساس کلی جامعه به‌شدت منفی بود و تمرکز اصلی بر قابلیت اطمینان و ریسک‌های تمرکزگرایی قرار داشت؛ تقریباً هیچ بازخورد مثبتی مطرح نشد.