Драма восстановления акций ИИ: противостояние гениев 20 и 50 лет

20-летний Леопольд, появившийся как комета из FTX и OpenAI
50-летний Кен Гриффин, ветеран Уолл-стрит и решатель проблем
Блокировка кризиса акций ИИ через блоковые сделки, давление на продажу сохраняется

Уолл-стрит — это море хищников, где акулы кружат в поисках жертвы. Они чувствуют запах крови. Если кто-то прольет даже каплю крови, он становится добычей.
На этой неделе резкие колебания акций, связанных с полупроводниками и искусственным интеллектом (ИИ), на фондовых рынках Нью-Йорка и Сеула напоминали напряженный драматический триллер. Главные герои — 20-летний гений ИИ и 50-летний ветеран Уолл-стрит.

Осознание ситуации

Леопольд Ашенбреннер получил звонок в среду вечером из Лондона. У хедж-фонда "Ситуэйшнл Эуэрнес" (Situational Awareness), основанного Леопольдом, возникли некоторые (?) проблемы.
Хедж-фонд "Ситуэйшнл Эуэрнес" владел множеством акций, как публичных, так и непубличных, в области ИИ и полупроводников. Леопольд поддерживал позиции с левереджем 3-4 раза на некоторые акции, такие как SanDisk. Когда акции резко упали, Goldman Sachs и JP Morgan потребовали маржин-колл. Если он не сможет быстро найти деньги, ему придется продать ценные непубличные акции, такие как Anthropic, которые фонд считал драгоценными.
В этом критическом состоянии 24-летний Леопольд должен был одновременно решать вопросы подготовки к свадьбе в городе Кармел на севере побережья Сан-Франциско и проблемы с маржин-коллом фонда.
Звонивший Леопольду был Кен Гриффин, основатель хедж-фонда Citadel с активами в 75 миллиардов долларов. Хотя он находился в командировке в Лондоне, Гриффин почувствовал запах крови и немедленно начал действовать. Он собрал команды в своих офисах в Чикаго, Нью-Йорке и Майами для ночных переговоров.
Гриффин имел четкое понимание ситуации. "Вам срочно нужны деньги. Продавайте акции по низкой цене." 54-летний Гриффин известен тем, что умеет быстро покупать акции целыми пакетами у фондов, находящихся на грани краха.
Если один хедж-фонд рухнет, инвестиционные банки на Уолл-стрит, которые дали ему деньги, будут вынуждены распродать заложенные акции независимо от цены. Даже здоровые акции упадут в цене. Залоговая стоимость снизится, и придется продавать еще больше акций. Вся рыночная система будет потрясена. В середине недели акции SK Hynix ADR также упали, поскольку слухи о "Ситуэйшнл Эуэрнес" распространились.
Необходимо предотвратить распространение кризиса. Гриффин снова поможет Леопольду и получит за это похвалу. О том, что он получит огромную прибыль, и говорить не стоит.

24 часа, изменившие судьбу... Ночные переговоры Сан-Франциско-Лондон

Гриффин первым позвонил Леопольду. Он предложил помощь в финансировании. Два человека провели ночные переговоры в среду. Другой хедж-фонд Millennium Management Global Investment, возглавляемый Исраэлем Инглендером, также пытался заключить сделку с Леопольдом.
Переговоры между Гриффином и Инглендером продолжались без остановки через телефонные конференции, пересекающие Атлантику и американский континент. Гриффин собрал "War Room" из ключевых руководителей Citadel, чтобы убедить Леопольда. Он должен был предложить условия, которые были бы хотя бы на 1 доллар лучше, чем у Millennium.
Накануне открытия фондового рынка в Нью-Йорке в четверг Citadel заключила контракт на покупку акций "Ситуэйшнл Эуэрнес" по цене на 10% ниже рыночной. Слухи быстро распространились по Уолл-стрит. The Wall Street Journal готовил краткий отчет. Рынок отреагировал на цену.
Акции, которые резко упали, такие как SanDisk, начали расти. Риск, что "Ситуэйшнл Эуэрнес" будет выброшен на рынок, исчез. Цена SK Hynix ADR также отскочила. Акулы, почувствовавшие запах крови, разошлись в поисках другой добычи.
"Ситуэйшнл Эуэрнес" также успешно укрылась в безопасном месте. Благодаря контракту с Citadel ключевые активы, такие как Anthropic, были сохранены. Леопольд смог спокойно провести свою свадьбу. Гениальный Леопольд, который два года назад появился как комета, был одним из тех, кто стал известен благодаря ИИ.

Гений 20 лет против гения 50 лет

Леопольд известен как "Нострадамус ИИ". Он точно предсказал, каким путем пойдет ИИ. Он родом из Германии и поступил в Колумбийский университет в США в 15 лет, окончив его с отличием. У него уникальный опыт работы в фонде Сэма Бэнкмана-Фрида, создателя криптобиржи FTX. После краха FTX он перешел в OpenAI.
В OpenAI он работал в команде по супервыравниванию (Superalignment). Когда Сэм Олтман был отстранен от совета директоров за создание опасного ИИ, предполагалось, что эта команда сыграла определенную роль. В конечном итоге Леопольд был уволен из OpenAI из-за утечки информации.
Два года назад Леопольд написал эссе на 160 страниц о ИИ под названием "Ситуэйшнл Эуэрнес". Эта работа произвела огромный резонанс в Силиконовой долине и на Уолл-стрит. Именно это стало причиной создания им инвестиционной компании. Название хедж-фонда совпадает с названием отчета.
Несмотря на отсутствие опыта в инвестициях, в его хедж-фонд хлынули деньги. Казалось, что перед 20-летним гением ИИ открыты все дороги. Так было до того, как он получил звонок от Кена Гриффина.
Кен Гриффин — основатель Citadel, одной из крупнейших инвестиционных компаний в США. Он начал торговать опционами еще в старшей школе и продолжал зарабатывать деньги, используя финансовую математику, даже когда поступил в Гарвард. Гриффин известен своим сильным мнением. Он один из немногих на Уолл-стрит, кто открыто критиковал тарифную политику президента Трампа.
Гриффин известен тем, что хорошо справляется с сделками по покупке позиций по низким ценам у фондов, находящихся в кризисе. Он быстро вмешивался, когда такие крупные компании, как Amaranth, Sowood, Melvin Capital и Enron, находились на грани краха.
Он один из самых ловких инвесторов на Уолл-стрит, который предоставляет так называемый "Кризисный капитал" и получает огромные прибыли. Какова же будет судьба "Ситуэйшнл Эуэрнес", когда Гриффин протянет руку помощи?

Борьба со временем, rally ИИ зависит от Гриффина

Леопольд основал хедж-фонд сразу после того, как его эссе стало известным, вместе с коллегой Карлом Шульманом. Сбор средств не составил труда. Он получил инвестиции от братьев Коллисон, основателей Stripe, руководства Meta AI и Jane Street. У некоторых инвесторов минимальная сумма инвестиций достигала 25 миллионов долларов.
Этот фонд стремительно рос на волне бума ИИ. До мая этого года он показал доходность 270% после вычета комиссий, а с момента основания фонда — более 1000%. Несмотря на текущий кризис, "Ситуэйшнл Эуэрнес" все еще имеет положительную доходность.
Фонд сосредоточился на высококачественных акциях, связанных с ИИ, используя высокую левередж и опционы, занимая 3-4 доллара на каждый доллар капитала. Он увеличил размер позиций до предела. За короткое время активы под управлением достигли 45 миллиардов долларов, и фонд стал новым игроком на Уолл-стрит.
В середине июля, с появлением дешевых открытых китайских моделей ИИ, инвестиционные настроения по поводу rally ИИ начали колебаться, и акции технологических компаний начали падать. "Ситуэйшнл Эуэрнес" не смогла финансово отреагировать на эту ситуацию. Goldman Sachs и JP Morgan, которые предоставили фонду огромные суммы денег, уведомили о масштабных маржин-коллах. Слухи начали распространяться по Уолл-стрит. Конкуренты сосредоточили свои силы на коротких продажах акций, которые держал "Ситуэйшнл Эуэрнес".
В конечном итоге стоимость активов фонда, составлявшая 45 миллиардов долларов, упала на 67% за месяц, сократившись до 10 миллиардов долларов.
Закончилась ли угроза, когда Citadel забрала хорошие акции? Citadel обеспечила значительную защиту, как только контракт был объявлен. Акции, купленные на 10% дешевле закрытия в среду, в четверг выросли более чем на 10%. Левериджные инвестиции хедж-фонда — это борьба со временем.
Акции, которые были перепроданы по сравнению с фундаментальными показателями, со временем вырастут. Если у вас есть сила, чтобы выдержать маржин-колл, вы можете остановить любые атаки акул на короткие продажи. Леопольд не смог защититься, но Citadel — это другое дело. Если у фонда есть достаточно времени, чтобы распродать акции, купленные по низкой цене, все будет в порядке. Теперь судьба акций, связанных с ИИ, зависит от Гриффина.

Этот контент предоставляется исключительно в общих информационных целях и не является финансовым, инвестиционным, юридическим или налоговым советом. Любые мероприятия, вознаграждения, онлайн-акции или связанная с ними информация, упомянутые в настоящем документе, не должны рассматриваться как рекомендация, приглашение к покупке, продаже, торговле или иной сделке с какими-либо криптоактивами. Криптоактивы очень волатильны и могут привести к убыткам. Доступность услуг, продуктов WEEX и связанных с ними событий может варьироваться в зависимости от региона. Вы несете ответственность за обеспечение того, чтобы ваше участие соответствовало применимым местным законам и нормативным актам.