Предложение NEAR снижает доходность на 36%, разделяя валидаторов сети

Общее предложение блокчейна NEAR увеличилось примерно на 2,69 миллиона токенов за 30,62 дня до 22 октября, в то время как предложенное сокращение лимита эмиссии на 36% замедлит дальнейшую разбавленность и уменьшит доход от токенов для стейкеров.

Запасы сети выросли с 1,306,946,399.1749655 NEAR на блоке 216701043 22 сентября до 1,309,640,572.7751897 NEAR на блоке 221111299 22 октября, что составляет увеличение на 2,694,173.6002242 NEAR (0.20614%) за 31 день.

Чистые продажи и ликвидное предложение, доступное для торговли, являются отдельными показателями. Покупки могут поддерживать спрос, в то время как приобретенные токены остаются частью общего предложения.

HSP-029, предложение от 7 октября в системе управления House of Stake NEAR, сократит максимальную годовую эмиссию с 2,5% до 1,6%. Более медленная разбавленность приведет к меньшему количеству новых вознаграждений, но влияние на цену зависит от спроса и оценки. Запасы NEAR увеличились на 2,69 миллиона токенов за месяц, в то время как предложение будет постепенно сокращать лимит годовой эмиссии с 2,5% до 1,6%.

Что изменяет предложенное сокращение

На 22 октября конфигурация протокола NEAR все еще показывала максимальную годовую эмиссию 2,5% на версии 86. Наблюдаемая настройка оставалась выше предложенной цели в 1,6%.

HSP-029 сохранит заявленное распределение 90% эмиссии для участников стейкинга и 10% для казначейства. Оно предлагает 90-дневный льготный период после ратификации, за которым последует плавный 24-месячный рост, с корректировкой лимита в каждом эпохе.

Изменение с 2,5% до 1,6% составляет 36% сокращения начального лимита. Общее предложение все еще будет зависеть от баланса между новыми выпущенными токенами и постоянным уничтожением.

Ратификация начнет предложенный 90-дневный льготный период, а активация роста также потребует от валидаторов принять обновление протокола. Если эти шаги следуют графику, цель будет достигнута примерно через 27 месяцев после ратификации.

Это следует за ранее обсуждаемым предложением о сокращении с 5% до 2,5% в июне 2025 года. HSP-029 касается дальнейшего сокращения с лимита 2,5%, наблюдаемого в этом октябре.

Объяснение токеномики NEAR от 24 февраля описывает набор опций, контролируемых управлением, для дохода от продукта, включая покупки, стейкинг, блокировку и повторное размещение. Его определение "выкупа и заработка" прямо оставляет приобретенные токены в общем предложении.

Покупка NEAR изменяет того, кто его держит, в то время как стейкинг или блокировка могут ограничивать его доступность для торговли. Постоянное сжигание уничтожает токены и уменьшает общее предложение. Эти действия влияют на разные меры, поэтому объединение их под одной дефляционной меткой может затушевать то, что на самом деле имеют держатели.

Определения сборов на панели доходов разделяют валовые сборы от дохода, удерживаемого после выплат интеграционным партнерам, решателям и приложениям. Валовые продуктовые сборы не могут просто считаться деньгами, потраченными на покупку NEAR.

Разбивка кошельков на панели 22 октября назначила 1,543,672.9 NEAR на buybacks.multisignature.near. На блоке 221112441 сам аккаунт держал около 2,048,151.46 NEAR на своем балансе.

Установление того, сколько было уничтожено навсегда, требует отслеживания судьбы этих покупок. Вычитание любого из значений кошелька из увеличения предложения с сентября по октябрь смешивало бы эти меры.

NEAR оставался инфляционным в терминах общего предложения за измеряемый интервал. Выкупы все еще могут повлиять на спрос или ликвидное обращение, в то время как количество токенов увеличивалось.

Что означает более низкая эмиссия для стейкера

Снимок стейкинга от 22 октября содержал около 592,87 миллиона NEAR, ставших залогом против общего объема в 1 309,67 миллиона, что соответствует уровню участия примерно 45,27%. В настоящее время имеется 395 валидаторов, а также округленные суммы залога и валидаторов, которые также показаны на исследователе валидаторов.

CryptoSlate использует 90% распределение стейкеров по предложению и фиксирует участие на уровне 45,27%. Это дает простую годовую ставку вознаграждения около 4,97% при лимите эмиссии 2,5% и 3,18% при конечной цели 1,6%.

При предполагаемой комиссии пула в 5% соответствующие ставки делегаторов составляют около 4,72% и 3,02%. Таблица сравнивает условия годовой доходности до капитализации, с одинаковым участием и распределением вознаграждений в обоих случаях.

Реализованный APY и доход в течение периода увеличения будут отражать постепенно изменяющийся лимит, участие, сборы и производительность вознаграждений. Если участие изменится, изменится и знаменатель.

Отдельная иллюстрация с ежемесячной капитализацией фиксирует переход к этим конечным значениям, с вознаграждениями, реинвестированными каждый месяц. Начав с 1 000 NEAR, сохраняя участие на уровне 45,27%, выделяя 90% эмиссии стейкерам и предполагая 5% комиссию, получается около 1 111,86 NEAR через 27 месяцев при неизменном лимите 2,5%.

Приблизительно оценивая 90-дневный льготный период как три месяца, а затем применяя 24-месячный линейный рост, получается около 1 093,18 NEAR.

Уравнивание конечной стоимости двух активов потребует, чтобы цена токена в случае с низкой эмиссией была примерно на 1,71% выше, чем в случае с неизменным лимитом. 1,71% — это условие для равной конечной стоимости между двумя гипотетическими путями; будущие цены остаются неопределенными.

Модель приближает рост за эпоху с помощью ежемесячных средних ставок и удерживает участие постоянным. Она также исключает налоги, изменения времени работы и корректировки сжигания. Эти предположения показывают время компромисса вознаграждений, оставляя спрос на рынке и будущие цены нерешенными.

Операторы также сталкиваются с решением о доходах

Для оператора без собственного залога, при неизменных 100 000 NEAR, делегированных и 5% комиссии, целевой лимит снижает простые годовые доходы от комиссии с примерно 248,52 NEAR до 159,05 NEAR до вычета операционных расходов.

При иллюстративной цене 5 долларов за NEAR эта комиссия на смоделированные вознаграждения составляет около 103,55 долларов и 66,27 долларов в месяц. Оба значения ниже гипотетических 200 долларов ежемесячных операционных расходов.

Операторы различаются по делегированному залогу, собственному залогу, ставкам комиссии, другим доходам и расходам. Держатель, который не ставит, имеет другой компромисс: меньше новых токенов означает более медленное размывание собственности без потока вознаграждений за стейкинг.

Сал Тернулло идентифицирует себя как CEO SVRN и раскрывает, что держит около 55 миллионов NEAR, более 90% из которых заложено, наряду с инфраструктурой валидатора и оплаченной заинтересованностью в узле MPC.

Для держателей, оценивающих следующий шаг, решающими сигналами являются результат ратификации, принятие валидаторов и параметр эмиссии, который следует предложенному графику.

Для стратегии выкупа полезным сравнением являются удерживаемые доходы, выполненные покупки и постоянные сжигания за тот же период. Решение об эмиссии определяет будущий бюджет вознаграждений.

Дефляция также зависит от постоянного уничтожения токенов, в то время как цена зависит от того, что покупатели готовы заплатить.

Этот контент предоставляется исключительно в общих информационных целях и не является финансовым, инвестиционным, юридическим или налоговым советом. Любые мероприятия, вознаграждения, онлайн-акции или связанная с ними информация, упомянутые в настоящем документе, не должны рассматриваться как рекомендация, приглашение к покупке, продаже, торговле или иной сделке с какими-либо криптоактивами. Криптоактивы очень волатильны и могут привести к убыткам. Доступность услуг, продуктов WEEX и связанных с ними событий может варьироваться в зависимости от региона. Вы несете ответственность за обеспечение того, чтобы ваше участие соответствовало применимым местным законам и нормативным актам.