Ожидается, что рост цен на DDR4 продолжится до четвертого квартала, сохраняется мнение о «привлекательности» полупроводниковой отрасли Большого Китая

18 августа в последнем отчете по полупроводникам Большого Китая было отмечено, что рынок в последнее время обеспокоен отсутствием у старых производителей памяти долгосрочных соглашений LTA, что может ослабить цикличность. Однако аналитики считают, что это, наоборот, дает соответствующим компаниям большую гибкость в условиях быстрого роста цен на спотовом рынке. С учетом того, что ведущие производители памяти продолжают выходить из сегмента поставок зрелых продуктов, таких как DDR4, соотношение спроса и предложения на старую память продолжает улучшаться, и рост цен, вероятно, продлится до четвертого квартала этого года, а в некоторых категориях даже до 2027 года.

В отчете говорится, что рост цен на DDR4 продолжает превышать ожидания. Ранее рынок в основном связывал сильный спрос на DDR4 с потребностями серверов, но теперь наблюдается расширение спроса и в сегменте потребительской электроники. Ожидается, что в третьем квартале цена на DDR4 вырастет примерно на 50%, а в четвертом квартале также будет наблюдаться двузначный рост.

Наиболее перспективной ценовой категорией является SLC NAND. Ожидается, что в третьем и четвертом кварталах цены на SLC NAND вырастут более чем на 50%, что связано с продолжающимися ограничениями по мощностям и отсутствием у поставщиков желания перераспределять мощности кристаллов на более низкие поколения продуктов. В отчете также отмечается, что переход спроса с MLC на SLC поддержит рост цен в первой половине 2027 года.

Фундаментальные показатели NOR Flash также улучшаются. Ожидается, что после недавнего раунда повышения цен в четвертом квартале NOR может снова поднять цены, и этот импульс продлится до первой половины 2027 года. Источниками спроса являются промышленные, автомобильные, сетевые, периферийные AI и приложения, связанные с AI-серверами.

На уровне отдельных акций повышены прогнозы прибыли для Winbond, Macronix, Zhaoyi Innovation и Powerchip. Прогноз EPS для Winbond на 2026-2028 годы был повышен на 17%, 30% и 34% соответственно; для Macronix повышение еще больше, прогноз EPS на три года увеличен на 139%, 144% и 147%. Несмотря на рост премии за риск оценки, целевая цена для Zhaoyi Innovation была снижена с 888 юаней до 750 юаней, однако прогноз EPS на 2026-2028 годы все равно был повышен на 108%, 49% и 48%. Powerchip также получил пересмотр прибыли благодаря росту цен на зрелые технологии и возможностям 3D AI foundry.

Сохраняется мнение о «привлекательности» полупроводниковой отрасли Большого Китая, предпочтительными акциями остаются Aipu Technology, особенно в связи с их бизнесом SiCap, однако в отчете не было детализировано о заказах, финансовом вкладе или оценочных предположениях по этому бизнесу.

Этот контент предоставляется исключительно в общих информационных целях и не является финансовым, инвестиционным, юридическим или налоговым советом. Любые мероприятия, вознаграждения, онлайн-акции или связанная с ними информация, упомянутые в настоящем документе, не должны рассматриваться как рекомендация, приглашение к покупке, продаже, торговле или иной сделке с какими-либо криптоактивами. Криптоактивы очень волатильны и могут привести к убыткам. Доступность услуг, продуктов WEEX и связанных с ними событий может варьироваться в зависимости от региона. Вы несете ответственность за обеспечение того, чтобы ваше участие соответствовало применимым местным законам и нормативным актам.