Kiedy aktywni animatorzy rynku zaczynają przejmować inicjatywę

Autor: Gu Yu, ChainCatcher

Wraz ze stabilizacją i odbiciem głównych kryptowalut rynek altcoinów uległ nagłej zmianie – monety takie jak RAVE, ORDI i Binance Life odnotowały znaczne wzrosty, a kurs RAVE wzrósł nawet 86-krotnie.

Warto zauważyć, że nie jest to jedynie wzrost wartości kilku tokenów, lecz zbiorowy wzrost napędzany przez setki tokenów. To bardzo rzadka sytuacja na rynku niedźwiedzia w ciągu ostatniego roku.

Według danych RootData, według stanu na południe 17 kwietnia, spośród tokenów o kapitalizacji rynkowej w obrocie przekraczającej 10 milionów dolarów ponad 45 tokenów odnotowało wzrost o ponad 50% w ciągu ostatnich siedmiu dni, a ponad 170 tokenów wzrosło o ponad 20%, co stanowi 19,2% wszystkich tokenów o kapitalizacji rynkowej w obrocie przekraczającej 10 milionów dolarów.

Jeśli rozszerzymy horyzont czasowy do jednego miesiąca, znajdziemy co najmniej trzy projekty, których wartość wzrosła maksymalnie dziesięciokrotnie, a mianowicie RAVE, ARIA i Binance Life.

Dalsza analiza tych tokenów o wysokim wzroście wartości ujawnia następujące cechy:

Po pierwsze, są to głównie tokeny wyemitowane w ciągu ostatniego roku, takie jak RAVE, Binance Life i GENIUS, z których wszystkie pojawiły się na rynku od października ubiegłego roku. Statystyki pokazują, że ponad dwie trzecie tokenów zostało wyemitowanych w ciągu ostatniego roku. Ze względu na wysoką koncentrację pakietów akcji oraz fakt, że nie rozpoczęto jeszcze dystrybucji tokenów VC, uczestnicy projektu i animatorzy rynku mogą skupować tokeny po niskich cenach, co stwarza dogodne warunki do manipulowania wykresami K-line i cenami.

Po drugie, są to przede wszystkim tokeny oparte na koncepcjach sztucznej inteligencji i memów, takie jak ORDI, SIREN i KSYAI. Większość z tych tokenów nie ma również wsparcia inwestorów venture capital ani udziałów w funduszach, charakteryzuje się silniejszym konsensusem społecznościowym i wpisuje się w popularne narracje ostatniego cyklu, co może skuteczniej wpływać na nastroje inwestorów.

Po trzecie, większość tych tokenów, których wartość gwałtownie rośnie, pojawiła się na rynku kontraktów Binance i często odnotowuje nagłe skoki (ponad 50%) na początku notowań bez żadnych pozytywnych wiadomości, co wskazuje, że ich wzrosty noszą wyraźne znamiona manipulacji.

W drugiej połowie ubiegłego roku w wersji Binance Alpha również odnotowano stały wzrost wartości tokenów o wysokim potencjale wzrostu, a wiele nowo wprowadzonych tokenów Alpha osiągnęło wzrost o różną wielokrotność swojej wartości. W trakcie tego procesu rynek stopniowo zaczął dostrzegać kluczową rolę, jaką odgrywają „aktywni animatorzy rynku”.

W rzeczywistości wersja Binance Alpha to gra o ustalonej strukturze, kierowana przez animatorów rynku. Alpha zapewnia gromadzenie chipów i początkowy przepływ, Perp zwiększa płynność i zmienność, a OI i stopy finansowania stają się kluczowymi narzędziami dla manipulatorów.

W miarę jak coraz więcej tokenów o wysokim wzroście straciło ponad 90% wartości, inwestorzy ponieśli poważne straty. Pod koniec marca bieżącego roku Binance ogłosiło, że zamierza uporządkować sytuację wśród animatorów rynku, nakładając na podmioty realizujące projekty tokenowe obowiązek ujawniania Binance tożsamości, danych podmiotów prawnych oraz warunków umów zawieranych z animatorami rynku, a także wprowadzając zakaz zawierania umów o podziale zysków i porozumień dotyczących gwarantowanego zwrotu.

Jednak z perspektywy czasu ta korekta sprawiła, że animatorzy rynku stali się jeszcze bardziej „aktywni”. Wykorzystując złagodzenie napięć w konflikcie z Iranem oraz poprawę nastrojów wokół głównych kryptowalut, aktywni animatorzy rynku zaczęli po długotrwałej fazie gromadzenia aktywów agresywnie napędzać wzrost cen, tworząc kolejną po kolejnej memową monetę.

Konsekwencje działań animatorów rynku skłoniły wielu wpływowych ekspertów do zwrócenia uwagi inwestorów na ryzyko rynkowe. „Poprzedni sezon altcoinów był zbiorową gorączką zakupową napędzaną przez środki inwestorów detalicznych, której motorem było prawdziwe ożywienie na rynku”. Obecnie tak zwany „rynek altcoinów” to spektakl rozgrywający się wokół kilku tokenów, nad którymi manipulatorzy sprawują ścisłą kontrolę – to oni regulują płynność, powodując asymetrię informacyjną, a zmiany cen zależą od ich nastroju. „Istota tych dwóch rzeczy znacznie się różni; ślepe podążanie za nimi doprowadzi jedynie do tego, że padniemy ofiarą manipulatorów” – napisał na platformie X Shen Xiaowang, wpływowy użytkownik społeczności kryptowalutowej.

W opublikowanym niedawno przez Connora Kinga, założyciela firmy konsultingowej Novora zajmującej się kryptowalutami, raporcie „2026 Cryptocurrency Industry Investor Relations and Token Transparency Status Report” dane wskazują, że jedynie 1% projektów ujawniło konkretnych animatorów rynku oraz warunki, w tym zasady pożyczek tokenów, struktury opcji i systemy motywacyjne związane z wynikami. Oznacza to, że status animatora rynku w przypadku większości projektów pozostaje niejasny, a przejrzystość jest bardzo ograniczona.

Ta fala entuzjazmu trwa już prawie tydzień, a większość tokenów, których wartość gwałtownie wzrosła, nadal utrzymuje się na wysokim poziomie cenowym; jedynie kilka tokenów, takich jak ARIA, odnotowało znaczny spadek wartości – cena ARIA spadła z maksymalnego poziomu 1,02 USD do 0,1 USD.

Niezależnie od związanych z tym zagrożeń, giełdy powinny być zadowolone z tego zjawiska. Z racjonalnego punktu widzenia biznesowego giełdy powinny z zadowoleniem przyjmować memowe kryptowaluty, ponieważ w znacznym stopniu przyczyniają się one do wzrostu opłat transakcyjnych i generują tematy do dyskusji. Rola memowych monet polega zasadniczo na sztucznym wywoływaniu zmienności i przyciąganiu uwagi.

„Giełdy nie mogą całkowicie zakazać obrotu memowymi monetami, ponieważ ich głównym źródłem dochodów są opłaty transakcyjne”. Jeśli na rynku nie ma żadnych gorących tematów, a ceny popularnych kryptowalut zmieniają się z dnia na dzień przy zmienności poniżej 5%, a ponadto brakuje aktywnych animatorów rynku wyznaczających poziomy cenowe, częstotliwość transakcji z pewnością będzie niższa. „Bez nowych celów nie ma nastrojów, nie ma tematów do dyskusji, a rynek szybko wejdzie w cykl »niskiej zmienności → niskiego obrotu → niskich zysków«” – powiedział Ru7.

Obecnie zdecydowana większość altcoinów nadal znajduje się na historycznych minimach, a wzrosty rzędu 20% wydają się nieistotne w porównaniu ze spadkami przekraczającymi 90%. Na przykład, mimo że kurs akcji ARB wzrósł ostatnio o ponad 50%, to nadal musi wzrosnąć 20-krotnie, aby przekroczyć swój poprzedni historyczny rekord.

To, czy mamy do czynienia z „pseudo-sezonem altcoinów”, czy też z początkową fazą długiego cyklu altcoinów, nadal zależy od wyników głównych kryptowalut i sytuacji makroekonomicznej, a także od działań kluczowych graczy.

Thomas „Tom” Lee, prezes Bitmine, stwierdził: „W ciągu ostatnich czterech tygodni firma Bitmine utrzymywała przyspieszone tempo zakupów ETH, ponieważ zgodnie z naszą podstawową oceną sytuacją ETH znajduje się w końcowej fazie »mini-zimy kryptowalutowej«”. „W minionym tygodniu nabyliśmy 71 524 ETH, co stanowi najwyższy poziom zakupów od tygodnia rozpoczynającego się 22 grudnia 2025 r.”

Analityk rynku kryptowalut Amr Taha zwrócił uwagę, że wiele wskaźników wskazuje na to, iż aktywa w postaci bitcoinów przechodzą z rąk słabych inwestorów do rąk silnych, co świadczy raczej o stopniowej akumulacji niż o agresywnej wyprzedaży. Wykresy płynności CoinGlass pokazują, że znaczna część widocznej płynności skupia się w przedziale od 86 000 do 90 000 dolarów. Nastroje rynkowe stały się optymistyczne, a inwestorzy wyceniają docelową cenę bitcoina na 88 000 dolarów.

O ile poprzedni sezon altcoinów charakteryzował się „wzrostami napędzanymi przez fundusze”, o tyle obecna sytuacja przypomina raczej „wzrosty wywołane czynnikami strukturalnymi”. W wyniku połączenia ścisłej kontroli, niskiego obrotu i wysokiej dźwigni finansowej zarówno wzrosty, jak i spadki cen ulegają znacznemu wzmocnieniu – ta sama logika oznacza również, że ryzyko ulega jednocześnie wzmocnieniu.

Kiedy zdecydowana większość tokenów nadal znajduje się w fazie długotrwałego spadku, lokalne wzrosty wydają się raczej sporadycznym uwolnieniem płynności niż oznaką powszechnego ożywienia.

Na takim rynku podążanie za wzrostami jest często łatwiejsze niż ocena trendów, ale wiąże się to również z wyższymi kosztami.

Niniejsza treść ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi porady finansowej, inwestycyjnej, prawnej ani podatkowej. Wszelkie wydarzenia, nagrody, promocje online lub powiązane informacje, o których tu mowa, nie powinny być traktowane jako rekomendacja, zachęta ani zaproszenie do kupna, sprzedaży, wymiany lub innego rodzaju obrotu aktywami kryptograficznymi. Aktywa kryptograficzne charakteryzują się dużą zmiennością i mogą prowadzić do strat. Dostępność usług, produktów i powiązanych wydarzeń WEEX może się różnić w zależności od regionu. Użytkownik jest odpowiedzialny za upewnienie się, że jego udział jest zgodny z obowiązującymi lokalnymi przepisami i regulacjami.