توکن‌های سهام Coinbase با پشتیبانی ۱:۱ در Base راه‌اندازی شد

Coinbase چهار محصول سهام آمریکایی با پشتیبانی ۱:۱ را به Base آورده است که به سرمایه‌گذاران غیر آمریکایی واجد شرایط اجازه می‌دهد به صورت ۲۴ ساعته در معرض سهام Apple، NVIDIA، Meta و Alphabet قرار بگیرند. خلاصه

• چهار توکن سهام Coinbase تحت استاندارد B20 شبکه در Base راه‌اندازی شده‌اند.
• هر توکن نمایانگر یک حق منافع در یک سهم واقعی است که در نگهداری جداگانه و تحت نظارت قرار دارد.
• دارندگان واجد شرایط می‌توانند توکن‌ها را معامله کنند یا از محصولات پشتیبانی‌شده در پروتکل‌های وام‌دهی و DeFi مبتنی بر Base استفاده کنند.
• این اوراق بهادار برای افراد آمریکایی در دسترس نیست و تحت قانون اوراق بهادار ایالات متحده ثبت نشده‌اند.

Base در اعلامیه‌ای در تاریخ ۲۵ اوت گفت که سهام توکن‌شده Coinbase اکنون به طور بومی در شبکه لایه ۲ اتریوم در دسترس است و محصولی که قبلاً توسط صرافی ارائه می‌شد به یک محیط زنجیره‌ای باز منتقل شده است.

لیست اولیه شامل NVIDIA با نماد NVDAc، Meta به عنوان METAc، Apple به عنوان AAPLc و Alphabet به عنوان GOOGLc است. Base یک پروسپکتوس و آدرس قرارداد جداگانه برای هر دارایی منتشر کرده و از کاربران خواسته است قبل از خرید، آدرس را تأیید کنند زیرا توکن‌های خارج از لیست رسمی توسط Coinbase صادر نشده‌اند.

توکن‌های سهام Coinbase از ساختار مالکیت سودمند استفاده می‌کنند

بر اساس ساختار قانونی محصول، هر توکن B20 نمایانگر یک حق منافع در یک سهم زیرین است و نه یک قرارداد مصنوعی که فقط قیمت بازار آن را دنبال می‌کند.

Coinbase Onchain SPV Ltd.، شرکتی تحت کنترل Coinbase که در بازار جهانی ابوظبی تأسیس شده است، به طور رسمی اوراق بهادار را صادر می‌کند. بر اساس پروسپکتوس NVIDIA، مرجع تنظیم مقررات خدمات مالی این سند را در تاریخ ۴ اوت تحت قوانین ADGM تأیید کرده است.

برای هر توکن صادر شده، شرکت هدف خاص به طور اولیه یک سهم مربوطه را از طریق یک حساب نگهداری جداگانه نگه می‌دارد. پروسپکتوس، Alpaca Securities، یک کارگزار-دلال ثبت‌شده در SEC و عضو FINRA و SIPC را به عنوان کارگزار و نگهدارنده مسئول خرید، فروش و نگهداری سهام زیرین شناسایی می‌کند.

سهام سپرده‌گذاری شده به نفع دارندگان توکن نگهداری می‌شود، بر اساس پرونده. با توجه به اعتبار ترتیبات اعتماد تحت قانون ADGM، دارایی‌ها در صورت ورشکستگی یا عدم توانایی شرکت هدف خاص بخشی از اموال صادرکننده نخواهند بود.

Base توکن‌ها را به عنوان ادعاهای سودمند توصیف می‌کند که قرار گرفتن اقتصادی مستقیم در معرض شرکت‌های فهرست‌شده را فراهم می‌کنند. اگرچه Coinbase این ساختار را به عنوان "سهام توکن‌شده واقعی با پشتیبانی ۱:۱" تبلیغ کرده است، پروسپکتوس تفاوتی بین قرار گرفتن سودمند و ثبت مستقیم به عنوان مالک قانونی هر سهم زیرین قائل می‌شود.

دارندگان همچنین حق رأی خودکار در شرکت زیرین را دریافت نمی‌کنند. پرونده بیان می‌کند که دارندگان تأییدشده یا "مستحق" ممکن است دستورالعمل‌های رأی‌گیری را به صادرکننده ارسال کنند که ممکن است سعی کند سهام نگهداری‌شده را به نمایندگی از آن‌ها رأی‌گیری کند، مشروط به قوانین، زمان‌بندی و محدودیت‌های عملی.

در ماه ژوئیه، crypto.news گزارش داد که Base در حال آماده‌سازی است پس از اینکه بنیان‌گذار شبکه، Jesse Pollak، اذعان کرد که Robinhood با قرار دادن محصولات مرتبط با سهام در یک محیط سازگار با اتریوم، پیشگام شده است.

"ما در این زمینه در Base عقب مانده‌ایم و از این موضوع ناامید هستم،" Pollak در آن زمان گفت و افزود که شرکت‌ها به معرفی سهام با پشتیبانی ۱:۱ نزدیک هستند.

B20 سهام توکن‌شده را به DeFi Base می‌آورد

پس از صدور به عنوان توکن‌های B20، محصولات سهام می‌توانند در کیف‌پول‌های خودنگهدار قرار گیرند و با برنامه‌های غیرمتمرکز پشتیبانی‌شده تعامل داشته باشند. Base Aerodrome را برای نقدینگی سهام توکن‌شده فهرست می‌کند، در حالی که Aave، Morpho و Euler عملکردهای وام‌دهی و قرض‌گیری را ارائه می‌دهند یا برنامه‌ریزی می‌کنند.

سایر ادغام‌های فهرست‌شده شامل 0x، 1inch، KyberSwap و CoW Swap برای تبادل توکن‌ها است. Chainlink زیرساخت داده‌های قیمت را تأمین می‌کند، در حالی که LI.FI و Jumper خدمات مرتبط با انتقال و مبادلات بین زنجیره‌ای را پشتیبانی می‌کنند.

این ادغام‌ها به یک توکن اجازه می‌دهد تا از طریق چندین برنامه حرکت کند. به عنوان مثال، یک دارنده واجد شرایط ممکن است یک توکن سهام را از طریق یک صرافی غیرمتمرکز معامله کند و بعداً از آن به عنوان وثیقه در یک بازار وام‌دهی پشتیبانی شده استفاده کند، بسته به قوانین و در دسترس بودن هر پروتکل.

معاملات می‌توانند خارج از ساعات عادی بورس ایالات متحده ادامه یابند، از جمله در آخر هفته‌ها و تعطیلات بازار آمریکایی. سهام سنتی که در بورس نزدک یا بورس نیویورک فهرست شده‌اند هنوز در جلسات تعیین شده خود معامله می‌شوند، به این معنی که قیمت‌ها در مکان‌های غیرمتمرکز ممکن است زمانی که بازار اصلی برای امنیت زیرین بسته است، تغییر کند.

Base اعلام کرد که تیکرهای اضافی در هفته‌های آینده معرفی خواهند شد، مشروط به تأیید مقررات. فهرست‌های جدید از همان چارچوب B20 استفاده خواهند کرد، که به برنامه‌هایی که قبلاً با استاندارد ادغام شده‌اند اجازه می‌دهد تا دارایی‌های بعدی را بدون ساخت یک سیستم جداگانه برای هر سهام پشتیبانی کنند.

این راه‌اندازی پس از عرضه توکن‌های مرتبط با NVIDIA، Alphabet، Strategy، BitMine و SpaceX در ژوئن توسط Coinbase انجام می‌شود. در آن زمان، Coinbase اعلام کرد که محصولات آن از معاملات زنجیره‌ای، بازخرید و توزیع‌های مرتبط با سهام زیرین پشتیبانی خواهند کرد.

سودها پس از مالیات و هزینه‌ها مجدداً سرمایه‌گذاری می‌شوند

پیش‌نویس به پرداخت سودها به دارندگان به صورت نقدی اشاره نمی‌کند. در عوض، صادرکننده معمولاً توزیع‌های دریافتی از شرکت زیرین را به سهام اضافی مجدداً سرمایه‌گذاری می‌کند و مقدار سهام زیرین نمایانده شده توسط هر توکن را از طریق نسبت سپرده تنظیم شده افزایش می‌دهد.

قبل از مجدداً سرمایه‌گذاری، ساختار مالیات بر درآمد ایالات متحده را اعمال می‌کند. طبق پرونده NVIDIA، سودهایی که به دارندگان غیر ایالات متحده پرداخت می‌شود در حال حاضر مشمول نرخ مالیات 30% هستند مگر اینکه یک توافقنامه مالیاتی قابل اجرا آن را کاهش دهد.

صادرکننده همچنین هزینه توزیع معادل 5% از ارزش ناخالص سودها یا سایر توزیع‌ها قبل از مالیات‌های کسر شده و مجدداً سرمایه‌گذاری را دریافت می‌کند. اقدامات شرکتی، هزینه‌ها و سایر هزینه‌ها نیز می‌توانند نسبت سپرده را در طول زمان تغییر دهند.

دارندگان تأیید شده ممکن است درخواست بازخرید در سهام زیرین، دلار ایالات متحده یا یک استیبل‌کوین پذیرفته شده مانند USDC را داشته باشند. هزینه بازخرید 0.05% اعمال می‌شود، در حالی که صادرکننده، کارگزار و نگهدارنده ممکن است قبل از پردازش درخواست، بررسی‌های هویتی، ضد پولشویی، تحریم‌ها و حوزه‌های قضایی را انجام دهند.

بازخرید همانند فروش فوری سهام زیرین به قیمت نشان داده شده در زمان ثبت سفارش نیست. پیش‌نویس هشدار می‌دهد که بررسی‌های انطباق، رویه‌های تسویه و معاملات بازار می‌توانند پرداخت را به تأخیر بیندازند، در حالی که قیمت دریافتی پس از فروش ممکن است با ارزشی که دارنده هنگام ثبت سفارش ارائه کرده متفاوت باشد.

کاربرانی که توکن‌ها را از طریق بازارهای DeFi غیرمجاز به دست می‌آورند ممکن است "غیرقابل واگذاری" باقی بمانند تا زمانی که الزامات انطباق صادرکننده را برآورده کنند. طبق پرونده، دارندگان غیرقابل واگذاری نمی‌توانند توکن‌های خود را بازخرید کنند، سهام زیرین را دریافت کنند یا دستورالعمل‌های رأی‌گیری را ارائه دهند.

سرمایه‌گذاران ایالات متحده نمی‌توانند به توکن‌های سهام Base دسترسی پیدا کنند

با وجود اینکه نمایانگر سهام شرکت‌های فهرست شده در ایالات متحده هستند، سهام توکن‌شده Coinbase در Base برای افراد ایالات متحده در دسترس نیست. این اوراق بهادار تحت قانون اوراق بهادار سال 1933 یا با هیچ نهاد نظارتی اوراق بهادار ایالت ایالات متحده ثبت نشده‌اند.

Coinbase این محصولات را تحت قانون S ارائه می‌دهد، که معافیت ثبت SEC را شامل می‌شود و معاملات خاصی را که خارج از ایالات متحده انجام می‌شوند، پوشش می‌دهد. پیش‌نویس ارائه، فروش یا تحویل توکن‌ها در داخل کشور یا به حساب یا نفع یک فرد ایالات متحده را ممنوع می‌کند.

مشتریان آمریکایی می‌توانند به طور جداگانه از خدمات کارگزاری تنظیم‌شده Coinbase برای سهام و صندوق‌های قابل معامله در بورس استفاده کنند. بازارهای سرمایه Coinbase این اوراق بهادار را از طریق یک کارگزار عضو FINRA ارائه می‌دهند، با اجرای، تسویه و نگهداری که توسط Apex Clearing انجام می‌شود، اما این ترتیب از محصولات B20 موجود در Base جدا است.

رقابت در خارج از ایالات متحده همچنان در حال رشد است. یک مقایسه بازار توکن‌شده در ماه اوت، ارزش کل ردیابی شده توسط Token Terminal را نزدیک به ۲.۷ میلیارد دلار قرار داد، در حالی که Ondo Finance پیشتاز صادرکنندگان بود و Binance bStocks و xStocks هر کدام بیش از ۶۰۰ میلیون دلار را در اختیار داشتند.

تحلیل حجم جداگانه‌ای در ماه ژوئیه نشان داد که تجارت سهام توکن‌شده در طول این ماه ۲۸۸٪ افزایش یافته است، اگرچه یک محصول توکن‌شده QQQ بیشتر فعالیت‌های بازار ثانویه غیرمتمرکز را شامل می‌شود.

پیش‌نویس Coinbase هشدار می‌دهد که دارندگان ممکن است تمام سرمایه‌گذاری خود را از دست بدهند و قیمت‌های توکن می‌تواند به دلیل نقدینگی، بسته شدن بازارها یا اختلالات از سهام زیرین منحرف شود. همچنین بیان می‌کند که قوانین SIPC به طور مستقیم به ساختار نگهداری نمی‌پردازند و این عدم قطعیت را به وجود می‌آورد که آیا حفاظت در صورت ورشکستگی Alpaca به طور جداگانه به هر دارنده اعمال می‌شود یا فقط در سطح صادرکننده.

بیشتر بخوانید: وزارت خزانه‌داری ایالات متحده به دنبال هدف قرار دادن بخش ارزهای دیجیتال ایران در تحریم‌ها

این محتوا صرفاً برای اطلاع‌رسانی عمومی ارائه شده است و به‌منزله مشاوره مالی، سرمایه‌گذاری، حقوقی یا مالیاتی تلقی نمی‌شود. هرگونه رویداد، جایزه، کمپین آنلاین یا اطلاعات مرتبط که در اینجا ذکر شده است، نباید به‌عنوان توصیه، ترغیب یا دعوت به خرید، فروش، معامله یا هرگونه دادوستد دیگر دارایی‌های رمزارزی تلقی شود. دارایی‌های رمزارزی از نوسان بالایی برخوردار هستند و ممکن است منجر به زیان شوند. دسترسی به خدمات، محصولات و رویدادهای مرتبط با WEEX ممکن است بسته به منطقه جغرافیایی متفاوت باشد. اطمینان از اینکه استفاده شما از این خدمات با قوانین و مقررات محلی مطابقت دارد، بر عهده خود شماست.