Кракен: новий гравець у криптоіндустрії після поглинання європейського банку?

Автор: Zen, PANews

14 жовтня материнська компанія Kraken, Payward, оголосила про підписання остаточної угоди на придбання литовського банку Saldo Bank. Фактично, об'єктом угоди є фінська материнська компанія останнього, Saldo Finance Oy, ціна угоди не розголошена, а завершення угоди очікується у 2027 році, наразі ще потрібно отримати відповідні регуляторні дозволи.

Цей банк не є великим, але має ключові ресурси, які Payward постійно шукає: ліцензію банку ЄС. Saldo Bank наразі працює в Литві, Фінляндії, Швеції та Німеччині і має відповідні кваліфікації для виходу на ринок Нідерландів. Його існуючий бізнес охоплює роздрібні термінові депозити, споживчі кредити, кредитування малих і середніх підприємств, кредитні картки та вбудовані фінансові послуги.

Згідно з планами Payward, після завершення угоди група подальше інтегрує банківські депозити та кредити, платежі, кредитні картки та послуги цифрових активів, щоб клієнти могли управляти готівкою, криптовалютою, токенізованими акціями та кредитними продуктами в одній фінансовій системі.

Придбання Saldo Bank компанією Payward є першим випадком, коли цифровий активний бізнес купує банк в Європі. Однією з ключових фігур, що сприяла цій експансії, є співголова Kraken та Payward Арджун Сеті. А кар'єрний перехід Сеті також демонструє шлях, яким криптокапітал постійно розширюється в традиційну фінансову систему.

Розробник ігор, що став венчурним інвестором у Силіконовій долині

43-річний Арджун Сеті, починав свою кар'єру далеко від фінансової індустрії.

Сеті виріс у районі Силіконової долини в США, рано почав займатися розробкою програмного забезпечення, а потім перейшов у сферу стартапів в Інтернеті. У середині 2000-х років соціальна мережа Facebook швидко зросла, що зробило розробку ігор та додатків на основі соціальних платформ популярним напрямком для стартапів.

Сеті також був одним із них. Приблизно в 2007 році він заснував компанію з розробки соціальних ігор Roflplay. У 2009 році цю компанію придбала інша компанія, що розробляє соціальні додатки, Lolapps, і Сеті увійшов до управлінської команди Lolapps.

LOLapps також здебільшого займалася розробкою соціальних ігор та додатків на основі Facebook. Коли компанія увійшла в стадію швидкого розвитку, швидке зростання принесло також і виклики в управлінні, і тодішній CEO Lolapps запропонував Сеті взяти на себе управління компанією.

На той момент Сеті не мав досвіду в реорганізації компаній та управлінні, тому він уважно прочитав книгу колишнього CEO IBM Луїса Гертнера "Хто сказав, що слон не може танцювати?", вивчаючи, як цей легендарний менеджер допоміг IBM успішно трансформуватися та відновити свої позиції. Він також записував цінні ідеї з книги на картках, намагаючись застосувати ці методи управління в компанії.

У березні 2010 року Сеті офіційно став CEO Lolapps. У той час у індустрії соціальних ігор розробники повинні були постійно купувати трафік, аналізувати утримання користувачів і коригувати продукти на основі даних. Саме в цей період він почав формувати управлінські методи, які пізніше стали основою його кар'єри: розуміти поведінку користувачів через аналіз даних, а потім стимулювати зростання через швидшу ітерацію продуктів та маркетингові рішення.

У цей період LOLapps випустила безліч розважальних інтерактивних продуктів, знайомих користувачам Facebook, таких як популярний тест на характер персонажів з "Сексу у великому місті". Продукти LOLapps досягли 100 мільйонів активних користувачів на місяць і в кінцевому підсумку були продані за 240 мільйонів доларів.

Потім Сеті перейшов на ринок мобільних миттєвих повідомлень. У 2013 році він разом з іншими запустив MessageMe, намагаючись завоювати користувачів у період швидкого розвитку таких додатків, як WhatsApp. На початку MessageMe зростав досить швидко, через приблизно два з половиною місяці після запуску кількість користувачів перевищила 5 мільйонів, і компанія отримала підтримку від таких інвестиційних установ, як a16z, Greylock Partners, Google Ventures.

У жовтні 2014 року Yahoo придбала MessageMe. Як один із основних засновників, Сеті був залучений до Yahoo, де відповідав за зростання, наукові дані та нові продукти.

Два стартапи дозволили Сеті пройти повний процес від швидкого зростання до інтеграції компанії, і він поступово почав цікавитися допомогою іншим стартапам у виявленні можливостей для зростання. Під час стартапів він вже почав робити особисті ангельські інвестиції через рекомендації знайомих. З накопиченням інвестиційного досвіду він поступово усвідомив, що інвестиційним установам також потрібен системний підхід для оцінки потенціалу зростання компаній.

Приблизно в 2016 році Сеті приєднався до венчурної інвестиційної компанії Social Capital, заснованої колишнім керівником Facebook та відомим інвестором Чаматом Паліхапітією, на посаді партнера. У 2018 році Сеті разом з співзасновником Social Capital Тедом Мейденбергом та партнером Джонатаном Хсу заснував Tribe Capital, офіційно перейшовши з інтернет-підприємця до професійного венчурного інвестора.

Зліва направо: Арджун Сеті, Джонатан Хсу та Тед Мейденберг

На відміну від багатьох венчурних капіталістів, які оцінюють компанії на основі фону засновників, розміру ринку та галузевого досвіду, Tribe Capital більше зосереджується на фактичних операційних даних компанії. Їхній інвестиційний підхід включає аналіз утримання користувачів, зростання доходів, зміни в клієнтській базі та відповідність продукту ринку, щоб знайти компанії з потенціалом для сталого зростання. Для Сеті цей підхід також є найбільш знайомим.

А венчурний бізнес Tribe Capital поступово став важливою відправною точкою для його входження в криптофінансову індустрію.

Втративши "400 мільйонів" доларів у біткоїнах, став новим керівником Kraken

Після заснування Tribe Capital інвестиційна сфера поступово розширилася з інтернет-програмного забезпечення до фінансових технологій, криптовалют та штучного інтелекту. Їхній інвестиційний портфель включає компанії Carta, Docker, xAI тощо. Сеті також раніше брав участь у особистих інвестиціях у технологічні компанії, такі як Gusto, Lyft, Opendoor.

Окрім капітальних інвестицій, Сеті все частіше входив у криптоіндустрію. Ще на початку розвитку біткоїна він майже з нею зіткнувся. Сеті зазначив, що на початку своєї кар'єри в Інтернеті один розробник подарував йому комп'ютер, на якому зберігалися біткоїни, отримані від майнінгу, але він пізніше викинув комп'ютер. За його оцінками, якби ці біткоїни зберігалися до сьогодні, їхня вартість могла б досягти 300-400 мільйонів доларів.

Відкинувши їх, Сеті глибоко увійшов у криптовалютну індустрію, і справжнім поворотом для нього стало інвестування Tribe Capital у Kraken. У 2021 році він офіційно увійшов до ради директорів Kraken, почавши брати участь у розвитку цієї криптобіржі з точки зору інвестора та директора.

У наступні кілька років він пережив період від буму в криптоіндустрії до глибокої корекції після краху FTX, а також поступово встановив тісніші робочі відносини з засновником Kraken Джесси Пауеллом та Тханом Лу.

У жовтні 2024 року Kraken оголосив, що Сеті став співголовою компанії, спільно з Дейвом Ріплі, керуючи компанією.

З моменту, коли Сеті взяв на себе керівництво Kraken, його будинок неподалік від Стенфордського університету став важливим робочим місцем для Kraken. Ця резиденція, розташована в Менло-Парку, США, має чорний Cybertruck, який рідко використовується, а в відкритому гаражі розташоване електронне обладнання, яке постійно використовується. У будинку майже немає декору, а в задньому дворі грає німецька вівчарка.

Генеральний директор DMCC в Дубаї Ахмед (зліва) відвідує резиденцію Сеті (праворуч)

Згідно з поясненням засновника Kraken Джесси Пауелла, Сеті з моменту свого входження до ради директорів у 2021 році допоміг Kraken подолати кілька важких періодів, тому здобув довіру керівництва.

А для Сеті, який починав з інтернет-підприємництва і пізніше став інвестором, дані завжди були важливими для прийняття рішень, незалежно від того, чи йдеться про управління продуктами, капітальні інвестиції чи управління компанією. Цей стиль він також приніс до Kraken. Сеті зазначив, що Пауелл хоче, щоб він переніс кількісні методи управління, які використовував під час управління підприємствами, до Kraken, щоб допомогти компанії розвивати бізнес поза біржею.

Новий керівник не забарився з ініціативами: незабаром після свого призначення Сеті розпочав реорганізацію структури. Kraken оголосив про скорочення рівнів управління, спрощення внутрішньої організації та проведення звільнень. Сеті також застосував рідкісну в великих компаніях "плоску" управлінську модель, що дозволило багатьом керівникам бізнесу звітувати безпосередньо йому.

На початку 2025 року Сеті в інтерв'ю розповів, що має близько 50-70 прямих підлеглих і розробив шість-сім автоматизованих інструментів для обробки великої кількості інформації з GitHub, електронної пошти, Slack тощо.

Цей високий рівень централізованого управління також викликав різні оцінки всередині компанії. Журнал "Fortune" у вересневому звіті 2025 року цитує слова колишніх керівників, які стверджують, що Сеті більше зосереджений на даних і ефективності виконання, а увага до морального стану співробітників та існуючої системи управління є відносно обмеженою. Інші колишні керівники вважають, що такі управлінські зміни допоможуть Kraken підвищити ефективність і підготуватися до майбутнього IPO.

Подвійна ідентичність: одночасно в керівництві Kraken та Tribe Capital

Сеті, керуючи Kraken, все ще зберігає посаду голови Tribe Capital. Це означає, що він одночасно перебуває в керівництві криптобіржі та венчурної інвестиційної компанії.

Ця перехресна ідентичність згодом ще більше проявилася в капітальних угодах. У вересні 2025 року Kraken завершила фінансування на суму 500 мільйонів доларів, оцінка компанії досягла 15 мільярдів доларів, а серед інвесторів цього раунду були Tribe Capital та особисті інвестиції Сеті.

Два місяці потому Kraken оголосила про отримання загального зобов'язання на фінансування в розмірі 800 мільйонів доларів і залучення інституційних інвесторів, таких як Citadel Securities, з оцінкою в 20 мільярдів доларів.

Варто зазначити, що, згідно з офіційним оголошенням Kraken, Tribe Capital взяла участь у основній частині цього раунду фінансування, а сімейний офіс Сеті також зробив значні інвестиційні зобов'язання. З підвищенням оцінки компанії зв'язок між Сеті та Kraken вже охоплює управлінські посади, попередні зв'язки в раді директорів, а також особисті та інституційні капітальні інвестиції.

На це один з колишніх керівників, з яким спілкувався "Fortune", висловив занепокоєння, вважаючи, що продовження Сеті на посаді голови Tribe Capital може призвести до конфлікту інтересів між інвестиційними рішеннями та управлінням компанією. Представник Kraken відповів, що Сеті не відповідає за повсякденну діяльність Tribe Capital, а його подвійна ідентичність була схвалена радою директорів Kraken та консультативним комітетом обмежених партнерів Tribe Capital.

Цей капітальний зв'язок продовжує розширюватися. У січні 2026 року спеціальна компанія для придбання KRAKacquisition Corp (SPAC) вийшла на біржу NASDAQ, залучивши 345 мільйонів доларів.

Згідно з документами про первинне розміщення, ініціатором компанії NCTK Sponsor LLC є Kraken, Tribe Capital та Natural Capital.

Три сторони мають рівні права в ініціаторі та делегують по одному представнику для участі в управлінському комітеті ініціатора, спільно керуючи цінними паперами та приймаючи рішення щодо інвестицій. KRAKacquisition планує зосередитися на пошуку потенційних об'єктів для злиття в традиційних фінансах, фінансових технологіях, криптовалютах та децентралізованих фінансах.

Від інвестицій у Kraken, входження до ради директорів, призначення співголовою, до участі у фінансуванні через Tribe Capital та сімейний офіс, а також спільного запуску SPAC двома установами, зв'язок Сеті з Kraken вже сформував багаторівневі капітальні та управлінські відносини.

Безперервні поглинання: нова фінансова стратегія Kraken

Після входження Сеті до керівництва Kraken, темп поглинань компанії значно зріс.

У березні 2025 року Kraken оголосила про витрати в 1,5 мільярда доларів на придбання американської ф'ючерсної торгової платформи NinjaTrader.

Ця угода принесла Kraken зріле програмне забезпечення для ф'ючерсної торгівлі, клієнтську базу трейдерів та інфраструктуру, пов'язану з традиційним ринком деривативів.

NinjaTrader на той момент мала близько 2 мільйонів клієнтів, що дозволило Kraken безпосередньо увійти на традиційний ринок ф'ючерсів США, окрім існуючих користувачів криптовалютної торгівлі. У тому ж році Kraken також придбала Small Exchange, Breakout, Capitalise.ai та інші компанії, що доповнили можливості в торгівлі деривативами в США, послугах для трейдерів та автоматизованій торгівлі.

У сфері токенізованих активів Kraken запустила xStocks і подальше придбання її основного емітента токенізованих акцій Backed Finance, інтегруючи випуск та торгівлю токенізованими акціями в одну групу.

У 2026 році поглинання продовжилися.

У лютому Payward придбала платформу управління токенами Magna, розширивши послуги з розподілу токенів, управління правами власності та відповідної інфраструктури.

У травні Payward завершила придбання американської платформи деривативів Bitnomial, максимальна ціна угоди становила 5,5 мільйона доларів. Це придбання надало їй кваліфікацію ф'ючерсного брокера, ринку контрактів та клірингової установи в рамках регуляторної системи Комісії з торгівлі товарними ф'ючерсами США.

У липні Payward також завершила придбання компанії Reap, що займається платіжними системами та емісією стабільних монет. Максимальна ціна цієї угоди становила 6 мільйонів доларів.

Придбання Bitnomial та Reap здійснювалося за комбінованою схемою оплати готівкою та акціями, а відповідні угоди оцінили акції Payward у 20 мільярдів доларів.

Якщо розглянути ці поглинання в сукупності, можна побачити бізнес-логіку, що стоїть за ними: NinjaTrader розширила базу користувачів традиційних фінансових торгів; Bitnomial доповнила можливості регульованої торгівлі деривативами та клірингу в США; Backed Finance та xStocks вдосконалили бізнес токенізованих акцій; Reap інтегрувала послуги з платежів, емісії та трансакцій між країнами в групу.

Тепер Saldo Bank додатково доповнює традиційну банківську інфраструктуру депозитів і платежів. Payward сподівається створити фінансову систему, що охоплює торгівлю, зберігання, платежі, фінансування та управління активами, надаючи послуги роздрібним трейдерам, інституційним клієнтам та фінансовим технологічним компаніям через різні бренди.

У повідомленні про придбання 14 жовтня Сеті чітко зазначив, що Payward Banking вже багато років активно розвивається, і група поступово заповнює фінансову інфраструктуру, ринок за ринком, ліцензія за ліцензією. Він вважає, що організації, які контролюють основні фінансові відносини з клієнтами, можуть надати додаткові послуги з торгівлі, управління капіталом та управління коштами навколо депозитів, кредитів та платежів.

Безперервні поглинання також ставлять вищі вимоги до управління групою. Для Сеті ця експансія також приносить нові управлінські виклики. Раніше він міг розподілити ризики через інвестиційний портфель, оцінюючи, які компанії мають потенціал для довгострокового зростання. Тепер, як співголова Payward, йому потрібно безпосередньо нести відповідальність за інтеграцію бізнесу, управління організацією, розподіл капіталу та дотримання регуляторних вимог.

Payward вже отримала більше фінансових ліцензій та бізнес-можливостей через поглинання, наступним ключовим завданням є інтеграція бізнесу, що розподілений між різними ринками та регуляторними системами, в прибуткову фінансову групу.

Для цього керівника біржі, який прийшов з венчурного капіталу, придбання європейського банку є лише новим початком. А як інтегрувати бізнеси, які були придбані, в прибуткову фінансову систему, стане справжнім випробуванням для Арджуна Сеті.

Цей контент надано лише для загальних інформаційних цілей і не є фінансовою, інвестиційною, юридичною чи податковою консультацією. Події, нагороди, онлайн-акцій або пов’язану інформацію, згадана тут, не слід розглядати як рекомендацію, прохання чи запрошення до купівлі, продажу, торгівлі чи інших операцій з криптоактивами. Криптоактиви є дуже волатильними та можуть призвести до збитків. Доступність послуг, продуктів WEEX та пов’язаних із ними подій може відрізнятися залежно від регіону. Ви несете відповідальність за забезпечення відповідності вашої участі чинному місцевому законодавству та нормативним актам.