สัปดาห์นี้ทบทวนประเด็นเศรษฐกิจมหภาค: ราคาทองคำและเงินร่วงหนัก หุ้นเทคโนโลยีถูกขายทิ้ง ความไม่แน่นอนในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดในเดือนธันวาคมกลับมาอีกครั้ง

31 ตุลาคม ตลาดการเงินทั่วโลกมีความผันผวนเพิ่มขึ้นอย่างมากในสัปดาห์นี้ ราคาทองคำและเงินลดลงอย่างมาก ขณะที่น้ำมันดิบเบรนท์มีแนวโน้มที่จะเพิ่มขึ้นต่อเนื่องเป็นสัปดาห์ที่ห้า หุ้นเทคโนโลยีในตลาดหุ้นสหรัฐประสบกับการขายทิ้งอย่างหนัก โดยการใช้จ่ายด้านทุนใน AI และแรงกดดันด้านกระแสเงินสดกลายเป็นจุดสนใจของตลาด เฟดยังคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่เดิม แต่ประธานเฟด วอร์ช ไม่ได้ชัดเจนในการปฏิเสธการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม ทำให้ความไม่เห็นด้วยเกี่ยวกับทิศทางนโยบายการเงินขยายตัวมากขึ้น

ในด้านโลหะมีค่า ราคาทองคำสปอตปิดที่ 3,876.89 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ ลดลง 6.7% ในเดือนนี้ ขณะที่เงินปิดที่ 49.13 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ ลดลงมากกว่า 18% ในเดือนตุลาคม ข้อมูลเศรษฐกิจและเงินเฟ้อของสหรัฐมีแนวโน้มแข็งแกร่ง ทำให้ความคาดหวังเรื่องอัตราดอกเบี้ยสูงขึ้น และอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงที่สูงขึ้นยังคงกดดันราคาทองคำและเงิน ในด้านน้ำมัน ความเสี่ยงในการหยุดชะงักของการจัดหาจากตะวันออกกลางสนับสนุนราคาน้ำมัน โดยน้ำมันดิบเบรนท์มีแนวโน้มที่จะเพิ่มขึ้นต่อเนื่องเป็นสัปดาห์ที่ห้า

ในตลาดหุ้นสหรัฐ ความร้อนแรงในการซื้อขาย AI ลดลงอย่างเห็นได้ชัด ดัชนี Nasdaq และ S&P 500 ลดลงต่อเนื่องเป็นสัปดาห์ที่สาม โดย Nasdaq ลดลง 5.3% ในเดือนตุลาคม ซึ่งเป็นผลการดำเนินงานรายเดือนที่แย่ที่สุดนับตั้งแต่มีนาคม 2025 บริษัท Alphabet เนื่องจากความกังวลเกี่ยวกับการใช้จ่ายด้านทุนและกระแสเงินสด ลดลงประมาณ 13% ขณะที่ Intel ร่วงลง 28.58% ในวันศุกร์ ซึ่งเป็นผลการดำเนินงานรายวันที่แย่ที่สุดนับตั้งแต่ปี 1974 ส่วน Apple ปิดมูลค่าตลาดที่ 5.03 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ แซงหน้า Nvidia ที่ 4.93 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ กลับมาเป็นบริษัทที่มีมูลค่าตลาดสูงที่สุดในโลกอีกครั้ง

ในด้านนโยบายการเงิน เฟดในสัปดาห์นี้มีการลงคะแนนเสียง 10 ต่อ 2 เพื่อคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่เดิม โดยเจ้าหน้าที่สองคนสนับสนุนการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐาน ประธานวอร์ชกล่าวว่า เศรษฐกิจสหรัฐเติบโตแข็งแกร่ง แต่เงินเฟ้อยังคงสูงกว่าระดับเป้าหมายเกือบหกปี นโยบายในอนาคตขึ้นอยู่กับข้อมูลเศรษฐกิจใหม่ ข้อมูลจาก CME แสดงให้เห็นว่าตลาดคาดว่าเฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐานในเดือนธันวาคมมีโอกาสประมาณ 75%

ในด้านสถานการณ์ระหว่างประเทศ การเจรจาทางการทูตระหว่างสหรัฐและอิหร่านยังคงดำเนินต่อไป กาตาร์เสนอแผนการหยุดยิงเป็นเวลาเจ็ดวัน แต่ทั้งสองฝ่ายยังคงมีความแตกต่างอย่างชัดเจนในเรื่องการคว่ำบาตร การปิดท่าเรือ ช่องแคบฮอร์มุซ และแผนการนิวเคลียร์ ในขณะเดียวกัน สหรัฐยังคงหารือเกี่ยวกับความเป็นไปได้ในการฟื้นฟูการโจมตีทางทหารต่ออิหร่าน ความเสี่ยงในการจัดหาจากตะวันออกกลางยังไม่ลดลง

ในด้านอุตสาหกรรม AI แรงกดดันด้านการใช้จ่ายและการระดมทุนกลายเป็นจุดสนใจของตลาด Meta ประกาศแผนการระดมทุนหุ้นสูงสุด 97.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ SpaceX ระดมทุนประมาณ 40 พันล้านดอลลาร์สหรัฐผ่านการเช่าอุปกรณ์ และ Oracle คาดว่าจะต้องการเงินทุนภายนอกสูงสุดประมาณ 20 พันล้านดอลลาร์สหรัฐภายในปีงบประมาณ 2030 ขณะที่ Anthropic ได้เปิดเผยเอกสาร IPO โดยเปิดเผยว่ารายได้ในช่วงครึ่งแรกของปี 2026 จะอยู่ที่ 16.3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยมีสัญญาเกี่ยวกับกำลังการประมวลผลและโครงสร้างพื้นฐานในระยะยาวประมาณ 637 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ

อุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์ยังคงได้รับแรงผลักดันจากความต้องการ AI SK Hynix มีกำไรจากการดำเนินงานในไตรมาสที่สามเพิ่มขึ้น 632% เมื่อเทียบปีต่อปี ธุรกิจเซมิคอนดักเตอร์ของ Samsung Electronics มีกำไรจากการดำเนินงานสูงถึง 106.5 ล้านล้านวอน ขณะที่ SanDisk มียอดขายในไตรมาสแรกของปีงบประมาณ 2027 เพิ่มขึ้น 378% เมื่อเทียบปีต่อปี อย่างไรก็ตาม หุ้นเทคโนโลยีประสบกับการขายทิ้งอย่างหนักในสัปดาห์นี้ แสดงให้เห็นว่าตลาดเริ่มให้ความสำคัญกับการลงทุนใน AI ว่าจะสามารถแปลงเป็นกำไรจริงและกระแสเงินสดอิสระได้หรือไม่