یک میلیارد دلار در سه روز کافی نیست. بیت کوین با چالش بزرگی روبرو است

صندوق‌های ETF مبتنی بر بیت کوین در آمریکا بار دیگر سرمایه‌گذاران را به بازار جذب می‌کنند. طبق آخرین محاسبات پلتفرم تحلیلی SoSoValue، در طی تنها سه روز کاری، 1.08 میلیارد دلار به این نوع ابزارها وارد شده است.

با وجود این ارزش بالا، کارشناسان و تحلیلگران بازار، احساسات بیش از حد خوشبینانه سرمایه‌گذاران فردی را تعدیل می‌کنند. آن‌ها به این نکته اشاره می‌کنند که سرعت فعلی ورود سرمایه به صندوق‌ها هنوز به شدت از ارزش‌هایی که در سال‌های گذشته موج‌های چشمگیر افزایش قیمت ارزهای دیجیتال را به وجود می‌آورد، فاصله دارد. برای اینکه شکاف‌های تکنیکی به طور پایدار شکسته شود و قله‌های تاریخی جدیدی تعیین گردد، باید جریان ورود سرمایه در سطح بالاتر و قابل پیش‌بینی‌تری حفظ شود.

مدیر عامل صرافی ارز دیجیتال Giottus، ویکرام سوبوراج، به وضوح تغییر در رویکرد صندوق‌ها را مشاهده می‌کند و تأکید می‌کند که بهبود تقاضا برای دارایی‌های دیجیتال از سوی نهادها در حال حاضر به شدت آزمایشی و حساس به نوسانات اقتصادی است. همچنین به وضوح دیده می‌شود که پس از شروع قوی هفته، ورود خالص به صندوق‌های ETF دوباره به ثبات نیاز دارد تا بتواند دینامیک فعلی حرکت قیمت را حفظ کند.

تاریخچه بازارهای صعودی قبلی نشان می‌دهد که قوی‌ترین صعودها در بازار دارایی‌های دیجیتال دارای ویژگی‌های خاصی در جریان‌های سرمایه‌ای بوده‌اند. از زمان تأیید و ورود بازار صندوق‌ها در ژانویه 2024، بیت کوین سه موج بزرگ صعودی را تجربه کرده است که هر کدام افزایش ارزش حداقل 50 درصدی را به همراه داشته و اجازه نداده‌اند که اصلاحات عمیق‌تر از 20 درصد از قله‌های تعیین شده رخ دهد. در تمام این دوره‌های موفق، میانگین ورود روزانه سرمایه خالص به صندوق‌های ETF آمریکایی به طور منظم از مرز 200 میلیون دلار فراتر رفته است.

آیا ورودها برای ادامه روند صعودی کافی خواهد بود؟

میانگین ورودهای روزانه خالص به صندوق‌های ETF آمریکایی نوعی اسپات بر روی BTC (منبع: SoSoValue)

تحلیل دقیق شاخص‌ها نشان می‌دهد که گذشته بازار دیجیتال انتظارات بالایی از سرمایه‌گذاران دارد. اولین موج افزایش‌ها در اوایل ژانویه و مارس 2024، قیمت را از 39,900 دلار به 71,400 دلار رساند که افزایش دینامیکی 79 درصدی را نشان می‌دهد. در آن زمان، به صندوق‌ها به طور میانگین 294 میلیون دلار در روز وارد می‌شد و در ده جلسه معاملاتی، ورودهایی بالای 500 میلیون دلار ثبت شد و یک بار حتی از مرز 1 میلیارد دلار فراتر رفت. مرحله دوم صعود، که از اوت تا دسامبر 2024 ادامه داشت، ارزش بازار ارز دیجیتال را از 54,100 دلار به 106,100 دلار افزایش داد و میانگین ورود روزانه به حساب‌ها 202 میلیون دلار بود. سومین صعود قابل توجه از آوریل تا ژوئیه 2025، افزایش 53 درصدی را به همراه داشت و قیمت را از 78,400 دلار به 119,900 دلار رساند با میانگین واریزهای روزانه 248 میلیون دلار. در مجموع، در 199 روز معاملاتی که شامل این سه موج بزرگ بود، 46.7 میلیارد دلار به صندوق‌ها وارد شد که میانگین 235 میلیون دلار برای هر جلسه معاملاتی را نشان می‌دهد.

تراز فعلی آماری به مراتب آرام‌تر به نظر می‌رسد که بسیاری از ناظران را به احتیاط وامی‌دارد. از ابتدای ژوئیه، ارزش بازار ارز دیجیتال 39 درصد افزایش یافته و از 60,000 دلار به حدود 83,500 دلار منتقل شده است. در همین زمان، صندوق‌های ثبت شده در بورس تنها هفت روز با تراز واریز بیش از 500 میلیون دلار را ثبت کرده‌اند که این نشان‌دهنده فراوانی یک بار در هر یازده روز معاملاتی است. در مقایسه، در طول سه موج صعودی قبلی، چنین نتیجه‌ای به طور میانگین یک بار در هر پنج روز به وقوع می‌پیوست. علاوه بر این، میانگین واریزهای روزانه از ژوئیه تنها 86 میلیون دلار است و بازار هنوز هیچ روزی با ورود ثبت شده به میزان 1 میلیارد دلار را تجربه نکرده است.

منابع جایگزین تقاضا می‌توانند بازار را شگفت‌زده کنند

تکیه بر پیش‌بینی‌ها تنها بر اساس رفتار صندوق‌های ETF آمریکایی ممکن است ساده‌سازی بیش از حدی از ماشین پیچیده بازار باشد. اگرچه این شاخص‌ها به عنوان راهنمایی ارزشمند برای سرمایه‌گذاران عمل می‌کنند، اما قیمت‌گذاری ارزهای دیجیتال همچنین به بسیاری از عوامل دیگر مرتبط با نقدینگی بستگی دارد. احیای تقاضا در بازار اسپات، افزایش فعالیت سرمایه‌گذاران خرد در صرافی‌های ارز دیجیتال و افزایش حجم در بازار قراردادهای آتی نیز پتانسیل ایجاد یک موج قوی صعودی را دارند. تحلیلگران بازار بورس نیز به همین نکته اشاره می‌کنند که ساختار تجارت به طور مداوم در حال تحول است.

این محتوا صرفاً برای اطلاع‌رسانی عمومی ارائه شده است و به‌منزله مشاوره مالی، سرمایه‌گذاری، حقوقی یا مالیاتی تلقی نمی‌شود. هرگونه رویداد، جایزه، کمپین آنلاین یا اطلاعات مرتبط که در اینجا ذکر شده است، نباید به‌عنوان توصیه، ترغیب یا دعوت به خرید، فروش، معامله یا هرگونه دادوستد دیگر دارایی‌های رمزارزی تلقی شود. دارایی‌های رمزارزی از نوسان بالایی برخوردار هستند و ممکن است منجر به زیان شوند. دسترسی به خدمات، محصولات و رویدادهای مرتبط با WEEX ممکن است بسته به منطقه جغرافیایی متفاوت باشد. اطمینان از اینکه استفاده شما از این خدمات با قوانین و مقررات محلی مطابقت دارد، بر عهده خود شماست.