Fission با رهبری Pantera 10 میلیون دلار جذب کرد و راه خروج فوری برای صندوق‌های توکنیزه شده فراهم کرد

Fission 10 میلیون دلار در دور تأمین مالی A خود به رهبری Pantera Capital جذب کرد و بر روی نقدینگی صندوق‌های توکنیزه شده تمرکز دارد.

نویسنده: نیکی، Foresight News

در تاریخ 15 اکتبر، به گزارش «فورچون»، پلتفرم نقدینگی صندوق‌های توکنیزه شده Fission اعلام کرد که 10 میلیون دلار در دور تأمین مالی A خود جذب کرده است، که توسط Pantera Capital رهبری می‌شود و Circle Ventures، Borderless Capital و آری روبنشتاین نیز در آن سرمایه‌گذاری کرده‌اند. این دور تأمین مالی در سپتامبر به پایان رسید و شرکت ارزش‌گذاری را فاش نکرد.

Fission در سال 2024 تأسیس شده و دفتر مرکزی آن در نیویورک قرار دارد و تیم آن حدود 8 تا 10 نفر است. این شرکت در اکتبر 2024 نیز 1.6 میلیون دلار در دور Pre-Seed تأمین مالی جذب کرده بود که توسط SALT Fund و Kraynos Capital رهبری می‌شد و آنتونی اسکاراموچی نیز در آن سرمایه‌گذاری کرده بود.

مدیرعامل جاناتان شافر پیش از این در Point72 مسئول سرمایه‌گذاری در سهام عمومی در زمینه‌های فناوری، صنعت و مصرف بود و سپس به سرمایه‌گذاری خصوصی استراتژیک در فناوری مالی و دارایی‌های دیجیتال روی آورد و دارای مدرک لیسانس PPE از دانشگاه پنسیلوانیا و MBA از ییل است.

CRO (مدیر ریسک) استیو بندیت در Securitize به عنوان مسئول توسعه کسب و کار جهانی و فروش مؤسسه‌ای فعالیت کرده و به صدور بیش از 4 میلیارد دلار اوراق بهادار توکنیزه شده کمک کرده است. این دو نفر به ترتیب مسئول ارزیابی سرمایه‌گذاری و گسترش مؤسسه هستند و CTO این شرکت کریس همفری است.

این تأمین مالی 10 میلیون دلاری به یک مشکل خاص اشاره دارد: صندوق‌های توکنیزه شده به زنجیره منتقل شده‌اند، اما خروج هنوز بسیار کند است.

صندوق‌های خصوصی سنتی و محصولات سرمایه‌گذاری جایگزین معمولاً دارای پنجره‌های بازخرید فصلی یا طولانی‌تر هستند و برخی محصولات از زمان درخواست بازخرید تا دریافت وجه ممکن است تا 200 روز طول بکشد. توکنیزه کردن شکل نگهداری سهم‌ها را تغییر داده است، اما دوره بازخرید دارایی‌های زیرین را تغییر نداده است. هدف Fission این است که در خارج از پنجره بازخرید، راه خروجی فراهم کند. پس از اعلام تأمین مالی، مقامات تأکید کردند که این پلتفرم موفق به تغییر زمان انتظار از حدود 200 روز به 90 ثانیه شده و به طور مداوم در حال پیشبرد تبادل بین زنجیره‌ای و پشتیبانی از دارایی‌های بیشتر است.

به گفته اطلاعات موجود در وب‌سایت، ماژول‌های محصول Fission شامل پلتفرم بازخرید، Vaults (ادغام API و نقدینگی فوری)، ادغام Token Issuers (فراهم کردن زیرساخت نقدینگی برای صادرکنندگان)، پشتیبانی از Lending Protocols (وثیقه و تأمین مالی) و نقدینگی مداوم برای دارندگان توکن است.

مکانیزم محصول: به عنوان خریدار اصلی عمل کرده و نقدینگی فوری را با تسویه اتمی فراهم می‌کند.

محصول اصلی Fission پلتفرم بازخرید است که مکانیزم آن به جای تطبیق خریداران و فروشندگان، به عنوان خریدار اصلی به طور مستقیم نقدینگی را فراهم می‌کند. سرمایه‌گذاران واجد شرایط کیف پول دیجیتال خود را متصل کرده و درخواست فروش را ارسال می‌کنند، Fission به صورت اتمی (یک عملیات یا به طور کامل انجام می‌شود یا اصلاً انجام نمی‌شود و حالت نیمه‌کامل وجود ندارد) با استفاده از استیبل‌کوین‌هایی مانند USDC موقعیت‌ها را خریداری می‌کند و زمان تسویه حدود 90 ثانیه تا 2 دقیقه است.

پس از خرید، Fission آن موقعیت را تا زمانی که صندوق زیرین طبق شرایط قبلی بازخرید شود، نگه می‌دارد و در این مدت مدیریت ریسک در سطح ترکیب را بر اساس اکسپوزر، مدت زمان، کیفیت دارایی و ویژگی‌های بازخرید انجام می‌دهد. وجوه بازخرید شده پس از بازیابی برای تأمین نقدینگی‌های بعدی دوباره استفاده می‌شود. هزینه‌ها توسط پلتفرم دریافت می‌شود و نمونه رسمی حدود 2.5% است که بسته به دارایی و شرایط بازار متفاوت است.

کلید این طراحی در عدم نیاز به تغییر خود محصول صندوق برای بازخرید فوری است، بلکه در وارد کردن لایه زیرساختی بین نیاز به نقدینگی فوری سرمایه‌گذاران و دوره بازخرید طبیعی صندوق‌ها است، بدون تغییر در استراتژی زیرین و ساختار انطباق، به دارایی‌ها ویژگی‌های نقدینگی مورد نیاز بازار زنجیره‌ای را می‌دهد. پشتیبانی فنی شامل قراردادهای هوشمند حسابرسی شده و نگهداری مؤسسه‌ای مانند Fireblocks و همچنین پشتیبانی از انتقال اتمی بین شبکه‌ها است.

در حال حاضر، دارایی‌هایی که پلتفرم بازخرید آن پشتیبانی می‌کند شامل Apollo Diversified Credit Securitize Fund (ACRED)، BlackRock ICS US Dollar Liquidity Fund، NYLIM US High Yield Bond Fund، Janus Henderson Anemoy AAA CLO و Treasury Fund، Midas Fasanara Global و Invesco Short Duration US Government Securities است. مشتریان عمدتاً سرمایه‌گذاران مؤسسه‌ای هستند که شامل صندوق‌های هجومی که دارایی‌های خصوصی توکنیزه شده یا سهام دارند، مؤسسات رمزنگاری که خزانه‌داری را مدیریت می‌کنند و صادرکنندگان استیبل‌کوین که ذخایر را در محصولات سرمایه‌گذاری توکنیزه شده با درآمد قرار می‌دهند.

به گفته rwa.xyz و داده‌ها، تا تاریخ 16 اکتبر 2026، کل حجم RWA توکنیزه شده (بدون احتساب استیبل‌کوین‌ها) حدود 39.29 میلیارد دلار است. حجم بازار سنتی اعتبار خصوصی زیرین در سطح تریلیون دلار است و نرخ نفوذ توکنیزه هنوز بسیار پایین است. مک‌کینزی پیش‌بینی کرده است که تا سال 2030، حجم دارایی‌های مالی توکنیزه شده در سناریوی پایه حدود 2 تریلیون دلار و در سناریوی خوش‌بینانه حدود 4 تریلیون دلار خواهد بود. رشد در سمت صدور به مدت چند سال ادامه داشته است، اما بلوغ زیرساخت‌های نقدینگی به وضوح عقب‌تر است و این نقطه ورود Fission است.

در این نقطه ورود، رقبای مستقیم چندانی وجود ندارند. نزدیک‌ترین آنها Multiliquid (Uniform Labs) است که همچنین یک پروتکل نقدینگی در سطح مؤسسه است که از تبادل اتمی صندوق‌های توکنیزه شده و استیبل‌کوین‌ها پشتیبانی می‌کند و دارایی‌هایی از جمله Wellington Management، VanEck، Janus Henderson و Fasanara را پوشش می‌دهد و در حال حاضر بر روی اتریوم و سولانا راه‌اندازی شده و 8 میلیون دلار تأمین مالی جمع‌آوری کرده است که Polychain در دور بذر رهبری کرده و Circle Ventures نیز در آن سرمایه‌گذاری کرده است.

در مقایسه با رقبای خود، تمایز Fission در ساختار انطباق آن است. این پلتفرم از مدل مجوز مؤسسه‌ای استفاده می‌کند و فقط به سرمایه‌گذاران واجد شرایط ارائه می‌شود و طراحی زیرساختی آن بر اساس احترام به الزامات صلاحیت سرمایه‌گذاران و محدودیت‌های انتقال محصولات زیرین است.

همچنین، تجربه CRO بندیت در Securitize به تیم کمک کرده است تا تجربه‌ای در زمینه Reg D (قانون D کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده، که مهم‌ترین قاعده معافیت برای انتشار خصوصی تحت قانون اوراق بهادار 1933 است، به شرکت‌ها اجازه می‌دهد بدون ثبت کامل اوراق بهادار در SEC، فقط فرم D را پس از آن ارسال کنند که عمدتاً برای تأمین مالی استارتاپ‌ها و صندوق‌های خصوصی استفاده می‌شود)، اوراق بهادار خصوصی، هویت زنجیره‌ای و محدودیت‌های انتقال به دست آورد.

تغییرات در محیط خارجی نیز به سمت این مدل حرکت می‌کند. SEC در تاریخ 17 سپتامبر 2026 معافیت نوآوری را منتشر کرد که برای سهام توکنیزه شده آمریکایی یک معافیت مشروط پنج ساله ایجاد می‌کند و به مکان‌های معاملاتی توکنیزه شده مجاز می‌کند تا معاملات ثانویه زنجیره‌ای انجام دهند. این معافیت عمدتاً به سهام عمومی مربوط می‌شود و تأثیر آن بر آزادسازی نقدینگی دارایی‌های اعتباری خصوصی غیرمستقیم است، اما جهت کلی نظارتی به سمت آزمایش کنترل‌شده و آزادسازی مشروط پیش می‌رود.

در سطح کلان، BlackRock به طور مداوم در حال گسترش صندوق‌های پول توکنیزه شده BUIDL است، Apollo و Janus Henderson از طریق Securitize و Centrifuge محصولات اعتباری خصوصی توکنیزه شده را صادر می‌کنند و Robinhood Chain در بیش از 120 کشور سهام توکنیزه ارائه می‌دهد. گسترش مداوم در سمت صدور تقاضای پایه‌ای برای لایه نقدینگی ایجاد کرده است، اما گلوگاه واقعی در مکانیزم‌های خروج قابل اعتماد و کارایی سرمایه است.

در حال حاضر، محصولات Fission از مفهوم به مرحله قابل استفاده واقعی منتقل شده‌اند. پلتفرم بازخرید به صورت عمومی راه‌اندازی شده و به گفته مقامات، این شرکت میلیون‌ها دلار بازخرید را پردازش کرده است.

در زمینه ادغام، در آگوست 2026، Centrifuge اعلام کرد که با Fission همکاری می‌کند تا برای چهار صندوق مؤسسه‌ای خود نقدینگی USDC 24/7 فراهم کند، از جمله NYLIM HYB، Apollo ACRDX، Janus JAAA و JTRSY. شافر اظهار داشت که Fission تنها ارائه‌دهنده نقدینگی فوری مستقل برای برخی دارایی‌ها مانند ACRDX (Anemoy Tokenized Apollo Diversified Credit Fund، سبد سرمایه‌گذاری مستقل توکنیزه شده Apollo Diversified Credit Fund) است.

پس از آن، Midas نیز اعلام کرد که Fission را به معماری نقدینگی باز خود اضافه می‌کند تا برای mWIN و mGLOBAL بازخرید T+0 را آزاد کند و به Wellington Management در زمینه اعتبار چند صنعتی و دارایی‌های پشتیبانی شده Fasanara Capital گسترش یابد.

این محتوا صرفاً برای اطلاع‌رسانی عمومی ارائه شده است و به‌منزله مشاوره مالی، سرمایه‌گذاری، حقوقی یا مالیاتی تلقی نمی‌شود. هرگونه رویداد، جایزه، کمپین آنلاین یا اطلاعات مرتبط که در اینجا ذکر شده است، نباید به‌عنوان توصیه، ترغیب یا دعوت به خرید، فروش، معامله یا هرگونه دادوستد دیگر دارایی‌های رمزارزی تلقی شود. دارایی‌های رمزارزی از نوسان بالایی برخوردار هستند و ممکن است منجر به زیان شوند. دسترسی به خدمات، محصولات و رویدادهای مرتبط با WEEX ممکن است بسته به منطقه جغرافیایی متفاوت باشد. اطمینان از اینکه استفاده شما از این خدمات با قوانین و مقررات محلی مطابقت دارد، بر عهده خود شماست.