Aave donmuş bazarları yenidən açır, lakin yeni təminat kreditlərini bloklayır

Təcili limit kəsintiləri Aave-də borc götürmə imkanını Binance-in isti cüzdan səviyyələrinə qayıtmaq üçün qoruyur, LlamaRisk-in qiymətləndirmələrinə görə, bu, təxminən 3.8 milyard dollar istifadə olunmamış tutumu aradan qaldırır.

30 oktyabr tarixli yeniləmədə, risk xidməti təminatçısı LlamaRisk, Aave V3 və V4-də aşağı borc tavanları və müvəqqəti faiz dərəcəsi dəyişiklikləri həyata keçirdiyini bildirdi. GHO borc tavanı kəsintiləri Core və Prime bazarlarında hələ də gözləmə siyahısındadır.

Bu tədbirlər, LlamaRisk-in ilkin qiymətləndirməsinin istismarçının Aave mövqeyini artıq təminatlı və normal likvidasiya ilə üzləşdiyini təsvir etməsindən sonra 29 oktyabr tarixində baş verən təcili donma ilə əlaqədardır.

Nə qədər borc götürmə imkanı qalıb

Aave V4-ün çəkiliş tavanları, bir kredit bazarının, "spoke" adlanan, birgə mərkəzdən aktivləri çəkdiyi fərdi kredit xətləri üçün tətbiq edilir. Ehtiyat donmuş qalarkən, bu tavanlar yeni borc götürməyə imkan vermir.

LlamaRisk-in tavan metodologiyası, istismar öncəsi borc götürmənin və onun müşahidə vaxtındakı borcun daha böyük olanı ilə başlayır, sonra təxminən 2% əlavə edir, aktivə spesifik yuvarlaqlaşdırılmış tavanlarla. Bu, hadisədən əvvəl 10 milyon dollardan çox borc götürən daha böyük borc yollarını hədəfləyir və 10 milyon dollardan çox boş tutumla.

Bu yanaşma, əvvəlki borcdan yuxarıda qalarkən köhnə tavanı kəskin şəkildə azalda bilər.

Borclanma ödənişləri eyni tavan altında daha çox yer buraxa bilər. Core USDC-nin siyahıda olan tavanı 30 oktyabr tarixinə borcdan təxminən 248.4 milyon USDC yuxarıda idi, çünki borc onun istismar öncəsi səviyyəsindən aşağı düşmüşdü.

Core WETH-in siyahıda olan tavanı 1.79 milyon WETH, o vaxtkı borc olan 1,749,730 WETH-dən yuxarıda idi. LlamaRisk, cari borcun ölçü əsasını istismarçının 19,762 WETH krediti daxil olduğu üçün olduğunu bildirdi.

Ayrıca, gözləmə siyahısındakı GHO dəyişiklikləri Core-un tavanını 150 milyon GHO-dan 105 milyon GHO-ya və Prime-ın tavanını 85 milyon GHO-dan 35 milyon GHO-ya endirəcək, bu da 95 milyon GHO-luq bir azalma deməkdir.

Aave-ə giriş, bərpa olunan borc tavanlarına, aşağı dərəcələrə, təminat uyğunluğuna və mövcud hovuz likvidliyinə bağlıdır.

Nağd pul mövcudluğu və borc götürmə xərcləri

Donma zamanı yeni təchizat və borc götürmə bloklandı, lakin çıxarışlar, ödənişlər və likvidasiyalar mümkün oldu. İstifadəçilər donmuş ehtiyatlara əlavə təminat təqdim edə bilmədilər.

Aave-in çıxarış rəhbərliyi, çıxışları mövcud, borc götürülməmiş likvidliklə məhdudlaşdırır. Bir təminatın borcunu təmin edən bir təminatçı, mövqenin sağlamlığını da qorumaq məcburiyyətindədir.

30 oktyabr tarixində UTC 00:26-da, LlamaRisk Core USDC-nin istifadəsini 97.8% olaraq qiymətləndirdi, bir neçə digər ehtiyat isə 100% göstərildi.

Təchizatın yenidən açılması, nağd pulun müvafiq aktiv hovuzuna daxil olmasına imkan verə bilər, eyni zamanda ödənişlər borc götürülmüş aktivləri geri qaytara bilər. Borc götürmə və təminatçı çıxarışları bu hovuzun mövcud likvidliyini istehlak edir.

LlamaRisk, müvəqqəti Slope2 azalmalarını həyata keçirdiyini də bildirdi. Tövsiyə, Aave-in borc dərəcəsi əyrisinin optimal istifadə nöqtəsindən yuxarıdakı dik hissəsini aşağı salır. Təklif olunan baza dərəcəsi, ilk meyl və optimal nöqtə dəyişməz qalır, model edilmiş dərəcələr o nöqtədə və ya aşağıda təsirsiz qalır.

Yüksək dərəcə, təchizatı rədd edən bir ehtiyata yeni depozitləri cəlb edə bilmir, aşağı faiz artımı isə borc alanların əsaslarını ödəmədən və ya çıxarışlar üçün lazım olan nağd pulu təmin etmədən təzyiqi azaltmağa kömək edə bilər.

LlamaRisk, universal 10% borc tavanını məqsəd kimi təsvir etsə də, onun model edilmiş tam istifadə cədvəli Core DAI üçün 20%, Core USDtb üçün 34%, Monad mUSD üçün 25% və Ethereum Core frxUSD üçün 19% göstərir. Plasma GHO-nun təklif olunan ikinci meyli xülasədə 5.25% və spesifikasiyada 11.5% olaraq göstərilir.

LlamaRisk-in sonrakı icra yeniləməsi, hansı ziddiyyətli parametrlərin tətbiq edildiyini müəyyən etmir, buna görə borc alanlar geniş 10% təsvirini təsdiq edilmiş tavan kimi istifadə edə bilməzlər.

Yeni və mövcud mövqelər üçün təminat qaydaları fərqlidir

LlamaRisk-in geri çəkilmə planı dörd dalğa təsvir edir, yalnız V4 təminat konfiqurasiya dalğası 13:49 UTC yeniləməsində artıq icra edilmiş olaraq açıq şəkildə qeyd edilmişdir.

Yeni borc götürmə üçün plan, USDT, USDC, USDT0, POL, WAVAX, sAVAX, XAUt, PAXG və OP-ni, o cümlədən sarılmış və körpü versiyalarını sıfır təminat borc gücündə saxlayır. V3-də sıfır kredit dəyəri tənzimləməsi E-Mode-da da tətbiq olunur, V4-də ekvivalent məhdudiyyət sıfır təminat faktoru olur.

LlamaRisk-in təsvir etdiyi şərtlər altında, müvafiq bazar məhdudiyyətləri aradan qaldırıldıqda, eyni tokenlər təmin edilə, çıxarıla, borc götürülə və ödənilə bilər, likvidlik və normal hesab məhdudiyyətlərinə tabe olaraq.

V3-də likvidasiya hədləri dəyişməz qalır, buna görə LTV azaldılması özü mövcud sağlamlıq faktorlarını dəyişmir. V4-də yeni borc, təminat çıxarılması və ya təminat dəyişməsi, mövcud mövqeni sıfır faktor konfiqurasiyasına keçirir.

Aave-in V3 Pool sənədində başqa bir çıxarış şərti əlavə olunur: sıfır LTV ehtiyatları, digər aktivləri çıxarmadan əvvəl təminat olaraq deaktiv edilməli və ya tamamilə çıxarılmalıdır.

Əvvəlki toplu borc səviyyələrinin qorunması tavanlar altında yer buraxır. Mövcud istifadəçilər hələ də müvafiq bazar icazələrinə və təminat konfiqurasiyasına ehtiyac duyurlar, təminatçılar isə çıxışları üçün kifayət qədər borc götürülməmiş tokenlərə malik olmalıdırlar.

Bu şərtlər, hər bir ehtiyatda faktiki tətbiq olunan dərəcə ilə birlikdə, yenidən açılmanın nələr təqdim etdiyini müəyyən edir.