من الأكثر أمانًا: الذهب أم السندات الأمريكية؟

شراء الذهب هو وسيلة للتحوط من مخاطر الائتمان في نظام الدولار نفسه، مثل الشكوك حول قدرة الذكاء الاصطناعي على تعزيز الإنتاجية الأمريكية.

كتبه: سونغ شيوتاو، وول ستريت جورنال

يعتبر الذهب أصولًا احتياطية طويلة الأجل، وأيضًا أصولًا مالية يمكن تحويلها بسرعة؛ فهو يستوعب الطلب على التحوط، كما يحمل أيضًا تداول الاتجاهات والمراكز الرافعة. بعد 8 أكتوبر، انخفضت الأسهم الأمريكية، مما أبرز قيمة التحوط للسندات الأمريكية وانخفضت العوائد، لكن الذهب لم يستطع جذب أموال التحوط، وهذا هو السبب.

أولاً، قد يؤدي تقليص الرافعة المالية إلى توتر السيولة عبر الأسواق.

شهدنا مشهد انخفاض الأسهم الأمريكية، وانخفاض أسعار الفائدة على السندات الأمريكية، وانخفاض الذهب، في الأوقات القصوى من الانخفاضات في 2008 و2020. لكن الاختلاف هذه المرة هو: أولاً، لم يكن انخفاض الأسهم الأمريكية كبيرًا مثل 2008 و2020؛ ثانيًا، لم يرتفع مؤشر الدولار، الذي يعكس الطلب على السيولة القصيرة الأجل في السوق، بشكل ملحوظ.

بالنسبة للأولى، على الرغم من أن الأسهم الأمريكية لم تشهد انهيارًا مروعًا، إلا أن الانخفاض المتناغم في السوق المدفوع بسرد الذكاء الاصطناعي قد يكون قد أدى إلى تقليص الرافعة المالية جزئيًا، مما جعل المستثمرين ذوي الرافعة المالية بحاجة إلى بيع الأصول للحصول على نقد لتلبية الطلب القصير على الهامش.

أما بالنسبة للأخيرة، فقد تكون مرتبطة بتدخل بنك اليابان. من خلال مراقبة تدخلات الين التي تم تأكيدها منذ فبراير من هذا العام (في الصورة، يظهر سعر صرف USDJPY، حيث تمثل الخطوط الخضراء الكبيرة أداء سعر صرف الدولار مقابل الين في يوم تدخل بنك اليابان)، في 22 أكتوبر، كانت حركة السوق مشابهة لأداء كل مرة يحدث فيها تدخل من بنك اليابان، مما قد يكون إشارة لجولة جديدة من التدخل، لكن التأكيد يعتمد على التحقق اللاحق. إذا كان تدخل بنك اليابان قد كبح حقيقة أن الدولار

يُقدَّم هذا المحتوى لأغراض معلوماتية عامة فقط، ولا يُشكل مشورة مالية أو استثمارية أو قانونية أو ضريبية. ولا ينبغي اعتبار أي فعاليات أو مكافآت أو عروض ترويجية عبر الإنترنت أو أي معلومات ذات صلة واردة فيه توصيةً أو طلبًا أو دعوةً لشراء الأصول المشفرة أو بيعها أو تداولها أو إجراء أي معاملات أخرى عليها. تتميز الأصول المشفرة بتقلبات سعرية مرتفعة وقد تؤدي إلى خسائر. وقد يختلف مدى توفر خدمات WEEX ومنتجاتها والفعاليات المرتبطة بها حسب المنطقة. وتقع على عاتقك مسؤولية التأكد من أن مشاركتك تتوافق مع القوانين واللوائح المحلية المعمول بها.