الناتج المحلي الإجمالي، التضخم، التوظيف: الأرقام الثلاثة يوم الجمعة التي ستحدد اقتصاد ليسكيور

يوم الجمعة هو يوم محفوف بالمخاطر لبيرسي، ولمحفظتك من العملات المشفرة. في 30 أكتوبر، ستنشر المعهد الوطني للإحصاء والدراسات الاقتصادية (INSEE) في الساعة 7:30 التقدير الأول للناتج المحلي الإجمالي للربع الثالث واستهلاك الأسر لشهر سبتمبر. بعد ذلك، في الساعة 8:45، ستصدر بيانات التضخم المؤقت لشهر أكتوبر وتقدير الوظائف. وزير الاقتصاد رولان ليسكيور ينتظر هذه الأرقام في مناخ ثقيل. في الواقع، انخفضت ثقة الأسر إلى 80 في أكتوبر، وهو أدنى مستوى منذ يونيو 2013. علاوة على ذلك، ارتفع التضخم إلى 3.1% في سبتمبر.

سوق السندات أيضاً يهتز. وصلت عائدات السندات الحكومية لأجل 10 سنوات إلى 5% في 21 أكتوبر، وهو أعلى مستوى منذ عام 2002. بالإضافة إلى ذلك، تم تحديد التصويت الرسمي على إيرادات ميزانية 2027 يوم الثلاثاء 3 نوفمبر. ويتضمن هذا الجزء فرض ضريبة بنسبة 31.4% على تحويلات العملات المشفرة إلى عملات مستقرة. وبالتالي، فإن الناتج المحلي الإجمالي الصفري أو التضخم فوق 3% سيؤثر على مناقشة الجهود البالغة 54 مليار يورو، وعلى عائد مدخراتك، وعلى شهية الاستثمار في البيتكوين.

النقاط الرئيسية

• يوم الجمعة 30 أكتوبر، ستنشر المعهد الوطني للإحصاء والدراسات الاقتصادية الناتج المحلي الإجمالي للربع الثالث في الساعة 7:30، ثم التضخم لشهر أكتوبر والوظائف في الساعة 8:45.
• يتوقع المعهد الوطني للإحصاء وبنك فرنسا نموًا بنسبة +0.1% بعد ربع ثانٍ بلغ صفر.
• بلغ التضخم 3.1% في سبتمبر، بينما لا يحقق حساب الادخار (Livret A) سوى 1.7%.
• يتضمن التصويت في 3 نوفمبر على إيرادات ميزانية 2027 الضريبة بنسبة 31.4% على تحويلات العملات المشفرة إلى عملات مستقرة.

الناتج المحلي الإجمالي للربع الثالث: الاقتصاد الفرنسي يلعب الصفر

لنبدأ بالرقم الأكثر انتظارًا. يتوقع المعهد الوطني للإحصاء وبنك فرنسا كلاهما +0.1% بين يوليو وسبتمبر. انخفض الربع الأول بنسبة 0.2% واستقر الثاني. ومع ذلك، كان المعهد الوطني للإحصاء قد أعلن في البداية عن +0.2% لهذا الربع الثاني في 30 يوليو. ثم خفضه إلى صفر في 28 أغسطس.

لا يبدو أن الاقتصاديين الخاصين أكثر تفاؤلاً. في برقية لوكالة الأنباء الفرنسية (AFP) بتاريخ 28 أكتوبر، يستهدف أنطوني مورليه-لافيدالي، من Rexecode، أيضًا +0.1%. ولا يرى "أي محرك للنمو اليوم في الاقتصاد الفرنسي، لا يوجد محرك". من جانبها، تتحدث شارلوت دي مونبلييه، من ING، عن "تراكم الإشارات" التي تشير إلى ركود جديد. أخيرًا، كان استهلاك الأسر، الذي تم نشره في نفس الوقت مع الناتج المحلي الإجمالي، قد زاد بنسبة 0.4% في يوليو بفضل موجة الحر. ثم فقد 0.5% في أغسطس.

سيؤدي الرقم الصفري أو الرقم السلبي إلى زعزعة التوقع الحكومي البالغ 0.5% لعام 2026. كان رولان ليسكيور قد خفضه بالفعل من 0.7% إلى هذا المستوى في 11 سبتمبر. أما المعهد الوطني للإحصاء، فلا يتوقع سوى 0.4% على مدار العام.

التضخم في أكتوبر والتوظيف: ذروة الأسعار مقابل التدمير الاجتماعي

في الساعة 8:45، تظهر رقمين في نفس الوقت. أولاً التضخم: تم تأكيد تضخم سبتمبر عند 3.1% على أساس سنوي في 15 أكتوبر، وهو أعلى مستوى منذ بداية 2024. الطاقة وحدها تظهر +21.3%. تعتبر Rexecode الأسعار "قريبة من الذروة، أو حتى عند الذروة". كان المعهد الوطني للإحصاء يستهدف 2.9% في ديسمبر في ملاحظته الاقتصادية لشهر سبتمبر. وبالتالي، فإن رقم أكتوبر عند 3% أو أقل سيعزز فكرة الاستقرار. من ناحية أخرى، فإن ذروة جديدة فوق 3.1% ستزيد الضغط على البنك المركزي الأوروبي.

يصدر البنك المركزي الأوروبي قراره يوم الخميس 29 أكتوبر. لقد رفع معدل الإيداع في يونيو ثم في سبتمبر، حتى 2.50%. يتوقع الاقتصاديون الذين استطلعت آراؤهم وكالة رويترز توقفًا يوم الخميس، ثم زيادة جديدة في ديسمبر.

يكتمل التوظيف في الصورة. وفقًا للمعهد الوطني للإحصاء، فقد القطاع الخاص 24,300 وظيفة في الربع الثاني و80,900 على مدار العام. علاوة على ذلك، انخفض مناخ التوظيف بمقدار 3 نقاط، إلى 95، في 22 أكتوبر. وبالتالي، فإن الربع الثالث من التدمير سيحدث في وسط مراجعة ميزانية 2027. وقد قدر وزير العمل والحسابات العامة، ديفيد أمييل، بالفعل تدهور العجز الناتج عن تصويت النواب بمبلغ 10 مليارات يورو.

من OAT إلى Livret A: ما يلعبه المدخرون من العملات المشفرة يوم الجمعة

الرابط مع الدين مباشر. تجاوزت عائدات السندات الحكومية لأجل 10 سنوات 5.1% في 22 أكتوبر. ثم عادت إلى أقل من 5% يوم الاثنين 26، بعد الحفاظ على التصنيف Aa3 من قبل موديز، مع نظرة سلبية. ومع ذلك، كانت العائدات ترتفع مرة أخرى اعتبارًا من 28 أكتوبر، بأكثر من 150 نقطة أساس فوق السندات الألمانية. ومع ذلك، فإن الناتج المحلي الإجمالي الصفري مع التضخم عند 3% يشكل أسوأ مزيج لدائن الدولة. تتراجع الإيرادات الضريبية، وترتفع النفقات المرتبطة، وليس لدى البنك المركزي الأوروبي أي سبب لخفض معدلاته.

التأثير الأول على المدخرين من العملات المشفرة يمر عبر المعدل الحقيقي. Livret A يحقق 1.7% منذ 1 أغسطس، أي 1.4 نقطة أقل من التضخم. وبالتالي، فإن كل شهر عند 3% يلتهم المدخرات بدون مخاطر. ومن ثم، يصبح البيتكوين أكثر وضوحًا كأصل للتنويع. ومع ذلك، فإن التأثير الثاني يعمل في الاتجاه المعاكس. يعني OAT فوق 5% وجود علاوة مخاطر أعلى في كل مكان. ومع ذلك، فإن الأصول المتقلبة، وعلى رأسها العملات المشفرة، غالبًا ما تكون أول ما يتم بيعه في هذه المراحل من النفور.

لا يترك الجدول الزمني أي راحة. بعد الأرقام يوم الجمعة، يكمل النواب مراجعة إيرادات ميزانية 2027 قبل التصويت الرسمي في 3 نوفمبر. التعديل الذي تم اعتماده في 16 أكتوبر هو جزء من الحزمة. وهو يخضع تحويلات العملات المشفرة إلى عملات مستقرة للضريبة الثابتة بنسبة 31.4% اعتبارًا من 1 يناير 2027. أخيرًا، فإن الناتج المحلي الإجمالي الصفري سيعزز البحث عن الإيرادات من الحكومة، في الوقت الذي ينتظر فيه حاملو العملات المشفرة معرفة ما إذا كانت هذه التدابير ستنجو من التنقل.