الانتخابات النصفية الأمريكية تقترب، وتوقعات الانتخابات الرئاسية لعام 2028 تصبح متغيرًا جديدًا في السوق

يتزايد توقع المستثمرين بفوز الحزب الديمقراطي بالسيطرة على الكونغرس، لكن السوق لا تركز فقط على المعركة المالية للعام المقبل، بل إن الانتخابات الرئاسية لعام 2028 بدأت أيضًا تدخل في رؤية المستثمرين.....

كتبه: يانغ دابان، بيانات جينشي

تدخل الانتخابات النصفية الأمريكية المرحلة النهائية، حيث يقوم المستثمرون بتقييم التأثير الأعمق المحتمل لتغيير السيطرة على الكونغرس على الأسواق المالية، مما قد يؤدي إلى إعادة تسعير السياسات المتعلقة بالانتخابات الرئاسية لعام 2028.

وفقًا لأحدث أسعار العقود في سوق التوقعات Polymarket وKalshi، فإن الاحتمالات الضمنية لفوز الحزب الديمقراطي بالسيطرة على كلا المجلسين تتجاوز 60%، بينما تتجاوز احتمالات الفوز بمجلس النواب 90%. ومع ذلك، تعكس سوق التوقعات رهانات المتداولين، ولا يزال هناك عدم يقين بشأن من سيحصل على مجلس الشيوخ.

في يوم الأربعاء المحلي، توجه الرئيس الأمريكي ترامب إلى ولاية أوهايو لدعم المرشحين، بينما كان الرئيس السابق أوباما يدعم المرشحين الديمقراطيين في ولاية جورجيا. الحزب الجمهوري حاليًا يسيطر على مجلس الشيوخ بـ 53 مقعدًا مقابل 47 مقعدًا، ويحتاج الديمقراطيون إلى تحقيق اختراق في عدة ولايات تقليدية ذات ميزة جمهورية للحصول على السيطرة.

تزايد توقعات تغيير السيطرة على الكونغرس، والمالية والسياسات التنظيمية تواجه اختبارًا

إذا سيطر الحزب الديمقراطي على كلا المجلسين، فقد تواجه التشريعات المحلية خلال العامين المتبقيين من فترة ترامب الثانية حالة من الجمود الواضح. قد تصبح الميزانية المالية، وحدود الدين الحكومي، والنزاعات التنظيمية المتعلقة بمراكز البيانات الخاصة بالذكاء الاصطناعي، نقاط التركيز للصراع بين الحزبين.

حتى إذا فاز الديمقراطيون بالمجلسين، لا يزال ترامب يمتلك حق النقض الرئاسي وصلاحيات تنفيذية واسعة، مما يعني أن السياسات الرئيسية لن تتغير على الفور. ومع ذلك، فإن تغيير السيطرة على الكونغرس قد يزيد من تعقيد مفاوضات الميزانية وحدود الدين لعام 2027، مما يجعل الجمود المالي خطرًا يواجه الأسواق المالية مرة أخرى.

يعتقد كريس غريسانتي، كبير استراتيجيي السوق في MAI Capital Management، أن الحزب الجمهوري لا يزال لديه فرصة كبيرة للاحتفاظ بمجلس الشيوخ. إذا حدث هذا السيناريو، فقد يشهد السوق المالي انتعاشًا مؤقتًا، لكن تأثير الانتخابات من المتوقع ألا يستمر طويلاً.

من جانبه، يرى رامي سرافا، الرئيس التنفيذي لشركة Cordoba Advisory Partners، أنه إذا وسع الديمقراطيون نفوذهم في الكونغرس، فقد تواجه سياسات الرعاية الصحية تعديلات، وقد تواجه توسيعات مراكز البيانات الخاصة بالذكاء الاصطناعي المزيد من المقاومة. ومع ذلك، نظرًا لأن فترات بناء المشاريع ذات الصلة طويلة، فلن تؤدي نتائج الانتخابات إلى إنهاء مفاجئ لاهتمام الاستثمار في الذكاء الاصطناعي.

الانتخابات الرئاسية لعام 2028 تدخل في تسعير السياسات مبكرًا

بالمقارنة مع الجمود التشريعي على المدى القصير، قد تؤدي الانتخابات الرئاسية لعام 2028 إلى تغييرات أوسع في توقعات السياسات.

حدد مركز أبحاث الجغرافيا السياسية في JPMorgan ثلاثة خطوط رئيسية تستحق المراقبة بعد الانتخابات النصفية: الجمود في السياسات المحلية، سعي ترامب لترك إرث سياسي، وبدء الحملة الانتخابية للرئاسة لعام 2028. تشمل تحليلاته قضايا مثل إيران والشرق الأوسط، وصراع روسيا وأوكرانيا، وأمريكا اللاتينية، وحلف الناتو.

وأشار محللو JPMorgan إلى أن الانتخابات النصفية ستفتح نقاشًا حول اتجاه السياسات الأمريكية في عام 2028 وما بعده. القضايا التي كانت ذات توافق واسع بين الحزبين في الماضي، مثل العلاقات عبر الأطلسي والسياسة تجاه روسيا، تواجه الآن المزيد من الجدل داخل كلا الحزبين.

قد يتغير هيكل السلطة في الكونغرس، لكن ترامب لا يزال سيسيطر على السياسة الخارجية والتجارة الأمريكية خلال العامين المقبلين. مع بدء الحملة الانتخابية القادمة، يحتاج المستثمرون إلى تقييم ما إذا كانت السياسات الحالية يمكن أن تستمر بعد عام 2028.

حاليًا، تتوازن التوقعات في سوق التوقعات حول من سيفوز بالبيت الأبيض بعد عامين، سواء كان الحزب الديمقراطي أو الجمهوري، والمرشحون المحتملون لا يزالون غير واضحين. وهذا يعني أن توقعات السوق بشأن سياسات التعريفات، وسلاسل الإمداد العالمية، وأمن الطاقة، والعلاقات الدولية، قد تتغير مع تطور الحملة الانتخابية.

ارتفاع ملحوظ في الأصول العالمية، وتغير السياسات يضيف متغيرات إعادة التقييم

منذ فوز ترامب في انتخابات 2024، حققت الأصول الرئيسية العالمية زيادات ملحوظة. وفقًا لإحصاءات رويترز، ارتفع مؤشر S&P 500 ومؤشر MSCI للأسهم العالمية بأكثر من 30%، بينما ارتفع مؤشر ناسداك بنسبة 42%، وارتفعت الأسهم السبع الكبرى في التكنولوجيا بنحو 45%، وارتفع مؤشر فيلادلفيا للرقائق إلى أكثر من ثلاثة أضعاف.

في نفس الفترة، ارتفعت أسعار النفط العالمية بنسبة 53%، وكل هذه الزيادة حدثت بعد اندلاع الحرب في إيران في فبراير من هذا العام. ارتفعت الأسهم الدفاعية الأمريكية بنحو 27%، بينما ارتفعت المؤشرات الأوروبية المماثلة بنحو 60%، مما يظهر تباينًا واضحًا.

تظهر أسواق العملات والسندات اتجاهات مختلفة. انخفض مؤشر الدولار بنسبة تقل عن 2% مقارنة بفوز ترامب في انتخابات 2024، بينما ارتفعت عوائد السندات الأمريكية لأجل 10 سنوات بنحو 100 نقطة أساس، مما يعكس التغيرات في توقعات التضخم، والسياسة النقدية، ونمو الاقتصاد.

ومع ذلك، لا يمكن أن تُعزى جميع هذه الأداءات إلى سياسات ترامب. لقد دفعت موجة الاستثمار في الذكاء الاصطناعي الأسهم التكنولوجية العالمية للارتفاع، بينما غيرت النزاعات في الشرق الأوسط بيئة العرض والطلب في سوق الطاقة. إذا حدثت تغييرات في توقعات السياسات في المستقبل، سيحتاج المستثمرون إلى التمييز بين تأثير الأرباح الشركات، ودورات الاقتصاد، والعوامل السياسية على أسعار الأصول.

كما أن السوق ليست متفقة على أن الانتخابات النصفية ستصبح العامل الرئيسي في اتجاه السوق على المدى الطويل. يتوقع غريسانتي أن تظل نفقات رأس المال في الذكاء الاصطناعي وأرباح الشركات هي المتغيرات الأكثر أهمية في السوق حول عام 2027، وأن التقلبات القصيرة الأجل الناتجة عن الانتخابات قد لا تغير هذه الاتجاهات.