比特币国库持有130万个BTC，Bitfinex警示融资风险

比特币国库公司在180家上市公司中累计持有130万个BTC，Bitfinex质疑投资者对折扣优先股的需求是否会削弱进一步购买的融资能力。

摘要

• Strategy持有848,517 BTC，约占Bitfinex所提到的公司总额的三分之二。
• STRC在10月29日收盘时为99.34美元，略低于其100美元的面值。
• Strive在10月17日至23日间购买了6,182 BTC，使其持有量达到43,000 BTC。
• Strategy批准的股息变更包括每日记录日期，周末支付按结算规则归类。

Bitfinex在10月30日的分析中探讨了Strategy和Strive如何利用优先股为比特币购买融资，同时努力保持这些证券对收入投资者的吸引力。

该交易所引用了行业追踪机构SatsIntel对180家上市比特币持有者的统计，这些持有者的总持有量约占比特币最终2100万供应量的6.2%。Strategy占848,517个币，使其国库远大于其他上市买家的国库。

其主要关注点是优先股价格与持续融资之间的关系。根据分析，投资者要求的折扣可能会打断融资周期，并使公司面临出售比特币以满足股息支付的压力。

Strategy寻求通过每日股息实现更稳定的STRC交易

根据公司提交的8-K表格，Strategy股东在10月28日的特别会议上批准了允许每日股息的修正案。

该文件将11月1日设定为STRC新日程的生效日期，前提是修订后的证书被提交并生效。STRF、STRK和STRD计划于2027年1月1日跟进。

Bitfinex报告称，STRC在10月29日收盘时为99.34美元。该证券在6月时跌至71.25美元，并在8月时交易于90美元区间，自5月以来一直低于其100美元的面值。

Strategy预计更频繁的分配将减少与股息日期相关的价格波动。在Bitfinex转述的言论中，首席执行官Phong Le表示，STRC在其每月除息日周围经历了大约49个基点的下降。支付变为每月两次后，相应的下降约为36个基点。

Le表示，转向每日分配可能进一步降低波动性。根据交易所的解释，这一变化涉及支付时机，而不提高股息金额。

Strive将优先股与新比特币购买结合

根据Bitfinex的说法，Strive于6月16日开始对其SATA优先股进行每日支付，使得这家位于达拉斯的国库公司在股息频率上领先于Strategy。

报告将SATA描述为一种高级优先证券，带有可变股息，当时为13%，目标价值为100美元。其次级优先股SATS则带有固定的15%年股息。

在清算中，债权人优先于优先股东。Bitfinex解释称，SATA持有者优先于SATS持有者，而普通股东则排在两个优先类别之后。

Strive在10月以每股90美元的价格出售了700万SATS股票，筹集了约6.3亿美元。尽管每股面值为100美元，年股息为15美元，但发行价格低于面值。

报告将初始发行折扣与财务困境的证据区分开，指出Strategy最初也以90美元的价格推出STRC。

Strive在10月26日的SEC文件中记录了在10月17日至23日之间以平均82,732美元的价格购买了6,182 BTC，包括费用和支出。其持有量从36,818 BTC增加到43,000 BTC。

同一文件显示，截至10月23日，现金及现金等价物为5.044亿美元，较一周前的3.175亿美元有所增加。Strive持有505,000股STRC，估值约为5020万美元。

每日股息仍遵循纳斯达克结算规则

Strategy的文件为美国投资者提供了每日股息记录日期与现金到账日期之间的实际区别。

提议的日程安排在每个日历日（包括周末和假日）设立记录日期。然而，对于通过存托信托公司清算的股票，记录日期落在非工作日的情况下，将视为发生在前一个合格日。

Strategy举例说明了11月6日（星期五）至11月8日（星期日）的股息。所有三个日期将共享一个星期五的记录日期和除息日期，支付将在11月9日（星期一）集中进行。

根据T+1结算周期，Strategy预计在该星期五购买的人将错过所有三个股息，而在当天出售的人将保留对它们的权利。

该文件指出，对于在DTC以外清算的股票、在其他场所交易的股票或通过不同程序的经纪人持有的股票，处理方式可能会有所不同。