阿里亚苏警告2027年可能出现货币危机，呼吁政府进行紧急改革

经济学家里卡多·阿里亚苏对阿根廷经济发出了强烈警告，并指出2027年可能出现货币危机的风险。阿里亚苏要求政府在货币政策上进行紧急改革，并质疑中央银行积累储备的策略，警告这将对信贷供应、经济活动水平和整体宏观经济稳定产生负面影响。

经济学家提出的主要警告是，阿根廷中央银行（BCRA）积累储备的策略可能会成为政府的严重障碍，如果继续将资源转移到公共部门而损害私营部门的融资。阿里亚苏警告，如果经济活动未能巩固更具活力的复苏节奏，可能会在2027年出现新的衰退过程和随之而来的货币危机。

“我支持他们积累储备，但不能以压制内部信贷为代价。否则，就会导致衰退、不信任和明年的货币危机。我为什么要积累美元，如果我自己就是问题的制造者？”阿里亚苏在由Lantia Capital在普埃尔托·马德罗组织的会议《从维持到增长》中提出。

“我支持他们积累储备，但不能以压制内部信贷为代价，”他指出。

货币政策的风险

经济学家表示，“如果我有好的收成，拥有碳氢化合物，拥有矿业，拥有有利的贸易条件，并且外汇购买减少，我应该以**5.5%的速度增长，而我却在以不到2%**的速度增长。原因在于中央银行（BCRA）的购买。”

对于阿里亚苏来说，财政部应该停止通过发行债务来吸收比索，并将流动性返还给市场。“我为什么要拿走私营部门不愿意接受的资金？让他们把钱还给市场。他们会借出资金或降低利率，”他辩称。

“货币政策的改变将迅速恢复经济，但为此必须理解它。我不确定他们是否真的理解，”阿里亚苏说。

“货币政策的改变将迅速恢复经济，但为此必须理解它。我不确定他们是否真的理解，”他补充道。

对于里卡多·阿里亚苏来说，中央银行购买美元是一个货币现象，而不是贸易平衡。经济学家解释说，如果购买外汇的发行超过了实际货币需求，过剩的比索必须被撤回，以避免汇率或通货膨胀的飙升，而这种清理---他警告说---是以摧毁信贷为代价的。

针对“可恶”的汇率区间的攻击

在2024年，政府购买了250亿美元以偿还债务和未支付的进口，阿里亚苏回顾道。在2025年，“他们设定了可恶的汇率区间”，并购买了零，因为他们希望汇率触及底线。今年，他们改变了标准，表示如果比索需求增加，他们将不进行消毒。“我站起来鼓掌，”他讲述道。

但是**“在他们急于购买美元的过程中，他们购买了超过市场愿意吸收的美元”**，经济学家补充道。他还说：“**他们是怎么购买的？**通过摧毁内部信贷”，因为中央银行将部分美元卖给财政部以偿还外币债务。

阿里亚祖指出，财政部通过高于到期债务的债务招标吸收了多余的比索，将这部分差额冻结在中央银行。经济学家警告称，公共存款的增加并不能通过财政盈余来解释：“从市场上抽走了18万亿阿根廷比索”，他严厉表示。

阿里亚祖指出，财政部通过高于到期债务的债务招标吸收了多余的比索，将这部分差额冻结在中央银行。

阿里亚祖的提议

“我绝对支持政府购买储备……但不要以摧毁内部信贷为代价来购买储备，”他总结道。
对于官方的论点，即信贷不增长是因为银行不放贷而人们不想借贷，他回应说：“这可能是。” 但**“我为什么要让银行更容易？”他提到银行在公共债券中的资金配置。随着银行资金回到市场，“他们会放贷或降低利率。”**
在这种背景下，他的提议是财政部停止发行超过到期债务的债务，而中央银行仅在比索需求增长的情况下购买储备，而不进行消毒。
阿里亚祖明确排除了贬值作为刺激工具，并批评国家总是寻求“快速的道路”，其效果短暂。相反，他主张真正的出路是施加“竞争力的激素”，降低阿根廷的成本，减少劳动诉讼，压缩国家风险到100点，并将税收压力降低到韩国的水平（30%）。

阿里亚祖明确排除了贬值作为刺激工具。
总统办公室

面对2027年的政治风险

随着选举活动的临近，里卡多·阿里亚祖警告政治和经济风险的影响。“如果我以内部信贷为代价购买储备，我就会造成衰退，造成不信任，并导致明年的金融动荡，”他警告，并质疑官方逻辑，宣称：“我为什么要积累美元，如果我正在制造问题？”
根据阿里亚祖的说法，积累的储备不会阻止潜在的金融动荡。“政府实际上可以偿还所有债务，但人们仍然认为不会偿还。因为重要的不是我是否能偿还债务，而是我是否愿意偿还债务，”他表示。并问听众：“你们认为如果例如基基洛夫获胜，他会使用储备来捍卫比索吗？”

阿里亚祖问听众：“你们认为如果例如基基洛夫获胜，他会使用储备来捍卫比索吗？”

该国最好的选举指标是迪特拉大学的政府信任指数。这一水平高于马克里、克里斯蒂娜·基什内尔和阿尔贝托·费尔南德斯，但低于内斯托·基什内尔。

“但看看趋势”。人们投票是出于希望，“如果不满，就会以不同的方式投票，就像刚刚在巴西投票一样”。他补充说，政府还有时间。