国内生产总值、通货膨胀、就业：周五早晨的三项数据将评估Lescure的经济

一个对Bercy和你的加密货币投资组合来说风险极高的星期五。10月30日，法国国家统计与经济研究所（Insee）将在7:30发布第三季度国内生产总值（GDP）和9月份家庭消费的初步估计。随后，在8:45，将公布10月份的初步通货膨胀数据和就业估计。经济部长Roland Lescure在沉重的气氛中期待这些数据。实际上，家庭信心在10月份降至80，是自2013年6月以来的最低水平。此外，9月份的通货膨胀率上升至3.1%。

债券市场也在动荡。10年期OAT在10月21日达到了5%，这是自2002年以来的首次。此外，2027年预算收入的庄严投票定于11月3日进行。而这一部分包含了对加密货币转换为稳定币征收31.4%的税。因此，零增长的GDP或超过3%的通货膨胀将同时对540亿欧元的努力辩论、你的储蓄收益和对比特币的需求产生影响。

关键点

• 10月30日，Insee将在7:30发布第三季度GDP，8:45发布10月份的通货膨胀和就业数据。
• Insee和法国央行预计在经历了第二季度零增长后，增长为+0.1%。
• 9月份的通货膨胀率达到了3.1%，而Livret A的利率仅为1.7%。
• 11月3日的2027年预算收入投票包括对加密货币转换为稳定币征收31.4%的税。

第三季度GDP：法国经济面临零增长

首先来看最受关注的数据。Insee和法国央行均预计7月至9月增长+0.1%。第一季度下降了0.2%，第二季度则停滞不前。然而，Insee在7月30日最初宣布第二季度增长为+0.2%，但在8月28日将其修正为零。

私营经济学家们的预期也并不乐观。在10月28日的一份法新社报道中，Rexecode的Anthony Morlet-Lavidalie也预测**+0.1%。他认为“目前法国经济没有增长的动力，没有引擎”。另一方面，ING的Charlotte de Montpellier提到了一系列“信号”预示着新的停滞。最后，家庭消费在与GDP同时发布时，7月份因热浪增长了0.4%，但在8月份则下降了0.5%**。

零增长或负增长将使政府对2026年0.5%的预期岌岌可危。Roland Lescure在9月11日已将其从0.7%下调至此水平。Insee则预计全年仅为0.4%。

10月份通货膨胀和就业：价格高峰与社会破裂

在8:45，两项数据同时公布。首先是通货膨胀：9月份的通货膨胀率在10月15日确认为3.1%，为2024年初以来的最高水平。能源价格单独上涨21.3%。Rexecode认为价格“接近峰值，甚至已经达到峰值”。Insee在其9月份的经济形势报告中预计12月份为2.9%。因此，10月份的数字如果在3%或更低，将支持平稳的观点。相反，若再次超过3.1%的新高，将加大对欧洲央行的压力。

欧洲央行正好在10月29日做出决定。它在6月和9月提高了存款利率，达到了2.50%。路透社调查的经济学家预计本周四将暂停，然后在12月再次加息。

就业数据补充了整体情况。根据Insee的数据，私营部门在第二季度失去了24300个职位，一年内失去了80900个职位。此外，10月22日的就业气候指数再次下降了3点，降至95。因此，第三季度的失业将正好在2027年预算审查期间出现。公共行动与账目部长David Amiel已经估算，因议员投票导致的赤字恶化将达到100亿欧元。

从OAT到Livret A：加密投资者在周五的游戏

与债务的联系是直接的。10年期OAT在10月22日超过了5.1%。随后在10月26日因穆迪（Moody's）维持Aa3评级并展望为负而回落至5%以下。然而，收益率在10月28日再次上升，超过德国Bund的150个基点。然而，零增长的GDP加上3%的通货膨胀对国家债权人来说是最糟糕的组合。税收收入下降，支出上升，欧洲央行没有理由降低利率。

对加密投资者的第一个影响是实际利率。自8月1日起，Livret A的利率为1.7%，比通货膨胀低1.4个百分点。因此，每个月3%的通货膨胀都在侵蚀无风险的储蓄。因此，比特币作为多元化资产的吸引力增强。然而，第二个影响则相反。超过5%的OAT意味着更高的风险溢价。因此，波动性资产，尤其是加密货币，往往是在这些厌恶风险的阶段中首先被抛售。

时间表没有给人喘息的机会。在周五的数据发布后，议员们将在11月3日的庄严投票之前完成对2027年预算收入的审查。10月16日通过的修正案是其中的一部分。它将加密货币转换为稳定币的交易自2027年1月1日起征收31.4%的统一税。最后，零增长的GDP将加大政府对收入的追求，而此时持有加密货币的人们则在等待这一措施是否能在立法过程中幸存。