Ripple défie les plus grandes banques du monde, mais les experts mettent en garde contre un piège

En utilisant son bras de courtage Ripple Prime, la société Ripple a offert aux investisseurs institutionnels la possibilité de négocier 24 heures sur 24 des contrats liés à des actions traditionnelles, des matières premières et des devises.

Un élément clé de tout ce mécanisme est l'utilisation du stablecoin RLUSD comme garantie, ce qui devrait considérablement améliorer et accélérer le flux de capitaux.

La plateforme précédemment acquise par la société, connue sous le nom de Hidden Road, fonctionne désormais sous la marque Ripple Prime et permet aux grands fonds de négocier des contrats swap 24 heures sur 24, y compris le week-end. L'offre comprend des liens avec plus d'une centaine de marchés, permettant de prendre des positions sur les prix des actions de sociétés technologiques, de l'or ou du pétrole lorsque les bourses de New York et de Londres sont fermées. Ce projet repose sur des contrats perpétuels offerts par la plateforme Trade xyz sur l'échange décentralisé de dérivés Hyperliquid, auquel Ripple Prime donne directement accès.

Les premiers acteurs du marché, tels que la société de trading Virtu, ont déjà confirmé leur participation au nouveau projet, le considérant comme un complément à leurs stratégies existantes. La gestion des risques et la supervision des dépôts de garantie basés sur le token RLUSD se font sur la base d'une licence obtenue dans les Îles Vierges britanniques, bien que la direction de l'entreprise vise à étendre ses activités à d'autres juridictions.

Doutes justifiés des experts

Cependant, l'utilisation de cette nouvelle technologie ne résout pas automatiquement le problème clé auquel est confronté tout jeune marché financier, à savoir le manque de profondeur et de liquidité suffisantes. Dans une note spéciale adressée aux clients de la banque HSBC, le responsable de la recherche sur les actifs numériques, Daragh Maher, a qualifié l'action de Ripple de pas évolutif, et non révolutionnaire, vers le développement des finances modernes. Il a souligné que bien que ce segment de marché se développe de manière extrêmement dynamique, sa taille totale reste modeste par rapport à l'espace d'investissement traditionnel.

Trouver un partenaire pour une transaction à un prix acceptable lorsque des positions de plusieurs millions de dollars sont en jeu peut être extrêmement difficile lors des sessions du week-end. Le risque associé s'est manifesté lors de l'événement que nous avons décrit, lorsque, en seulement dix minutes, des positions à effet de levier sur des actions de sociétés du secteur des semi-conducteurs d'une valeur totale d'environ 52 millions USD ont été liquidées de force. La vente s'est rapidement propagée de la bourse Binance à la plateforme Hyperliquid dans des conditions de manque de cotations en temps réel du marché traditionnel, montrant la vulnérabilité des nouveaux instruments aux chocs de prix soudains.

L'avenir des solutions Ripple

Avant que le marché n'acquière une profondeur suffisante, l'activité sur les contrats 24 heures sur 24 se concentrera autour d'un très petit groupe d'entités. Selon les prévisions présentées par HSBC, dans les premières phases de développement du service, les principaux acteurs des transactions offertes par Ripple seront les teneurs de marché, les traders opérant pour leur propre compte et les fonds spéculatifs réalisant des transactions de type basis trade. Ces stratégies reposent sur l'exploitation des différences de prix temporaires entre l'instrument sous-jacent et le contrat dérivé qui le suit, et non sur la couverture stratégique de portefeuilles d'investissement à long terme.

Une chose est certaine : le succès à long terme de Ripple dans cet espace dépendra en grande partie de sa capacité à offrir à ses clients une gestion des garanties moins coûteuse, plus simple et plus efficace par rapport à l'offre actuelle des courtiers traditionnels. Les revenus générés par le financement de positions à effet de levier montrent clairement que l'entreprise pénètre un territoire jusqu'alors presque exclusivement réservé à la banque commerciale. Le temps dira si la monnaie stable RLUSD et l'infrastructure technologique seront suffisantes pour convaincre des institutions plus conservatrices que le trading d'actions le week-end vaut le risque encouru.

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