صندوق النقد الدولي يحافظ على الهدف المالي بنسبة 1.4% من الناتج المحلي الإجمالي لعام 2026 على الرغم من انخفاض الإيرادات

قرر صندوق النقد الدولي (IMF) والحكومة الأرجنتينية الحفاظ على هدف الفائض المالي الأولي الذي يعادل 1.4% من الناتج المحلي الإجمالي لعام 2026، على الرغم من المشاكل الواضحة في تحصيل الضرائب على مدار هذا العام التي أجبرت على تعميق تخفيضات النفقات.

"ستظل الأداة المالية عنصرًا مركزيًا في البرنامج، متسقة مع الهدف المتمثل في تحقيق فائض أولي بنسبة 1.4% من الناتج المحلي الإجمالي في 2026 وجهد مالي مماثل في 2027، كما يعكس الميزانية لعام 2027 المقدمة إلى الكونغرس"، كما جاء في البيان الصادر يوم الثلاثاء بعد الظهر.

كما يشير صندوق النقد الدولي إلى أن "هذا سيكون العام الرابع على التوالي مع فائض مالي أولي وتوازن مالي عالمي". "ستعزز الاستمرارية في الانضباط في الإنفاق والإصلاحات في الأطر الضريبية والمالية جهود التوحيد، وستسمح أيضًا بحماية الإنفاق ذي الأولوية في المجالات الاجتماعية والبنية التحتية"، كما يشير البيان الصادر عن الهيئة.

النص لا يذكر وضع الأهداف المالية لشهر يونيو، التي كانت أقل قليلاً من الاقتراح الناتج عن المراجعة الثانية. في تلك المناسبة تم تقليل الأهداف في ظل توقعات بأن الاقتصاد كان ينمو بمعدل أقل بكثير مما كان مدرجًا في الأصل في الاتفاق.

وفقًا لما يطرحه تقرير الموظفين في المراجعة الثانية، فيما يسمى "معايير الأداء" حيث يتم تحديد الحد الأدنى من التوازن الأولي للحكومة الفيدرالية، انتقل هدف يونيو من 8.45 تريليون دولار إلى 6.86 تريليون دولار. وهذا يعني انخفاضًا قدره 1.6 تريليون دولار. ومع ذلك، كان المجموع الذي تم تحقيقه حتى تلك اللحظة حوالي 6.29 تريليون دولار. أي أنه لم يتم تحقيقه.

تغيير الخطاب

لقد غير صندوق النقد الدولي والأرجنتين خطابهم عدة مرات. خلال السنة الأولى من سريان الاتفاق، لم تواجه حكومة خافيير ميلي أي مشاكل في تحقيق الأهداف بفضل المنشار. لكن كان هناك رفض صريح حتى تلك اللحظة للامتثال لأهداف تراكم الاحتياطيات من البنك المركزي الأرجنتيني. لم يتم شراء دولارات لتجنب إصدار بيزوس لن يكون لها طلب. كانت المدافع موجهة جميعها نحو التضخم. أدى الدولارنة في المحافظ التي حدثت العام الماضي بسبب الانتخابات التشريعية إلى تغيير المعايير الآن. تفضل الحكومة الآن أن تكون جاهزة "بزوكه" من الدولارات ولهذا السبب اشترت بالفعل 15 مليار دولار.

بينما كان العام الماضي يؤكد على النتائج المالية، تبرز الآن البيانات الصادرة عن الهيئة الإنجازات في مجال الاحتياطيات.

الأهداف في الميزانية

الغريب هو أن البيان الصادر عن صندوق النقد الدولي يحافظ على الهدف السنوي بنسبة 1.4% من الناتج المحلي الإجمالي يعادل 16.2 تريليون دولار، بينما الحكومة في مشروع ميزانية 2027 تقدر أن فائض 2026 سيكون 1.3% من الناتج المحلي الإجمالي بإجمالي 15.5 تريليون دولار.

وفقًا لـ INDEC، كان حجم الناتج المحلي الإجمالي المقاس بالبيزوس في 2025 هو 850.23 تريليون دولار. تشير تقديرات شركة Politikon Chaco إلى أنه مع تحديثه وفقًا للتضخم ومعدل نمو قدره 2.1%، سيؤدي ذلك إلى أن الناتج المحلي الإجمالي في 2026 سينتهي عند 1.145 تريليون دولار، في حساب متفائل. بالنسبة لـ أليخاندرو بيغورارو، مدير الشركة، قد يكون أقرب إلى 1.000 تريليون دولار بسبب تباطؤ النشاط.

في أرقام كبيرة مثل هذه، يمكن أن تحدث الفروق بمقدار نقطة واحدة الفرق بين تحقيق الهدف أو عدم تحقيقه. في الناتج المحلي الإجمالي الأصغر، يمكن أن تمثل 15.5 تريليون دولار في الميزانية 1.4% وليس 1.3%.

في هذا السياق، أشار بيغورارو إلى Ámbito أن الحكومة قد تحقق الهدف البالغ 16.2 تريليون دولار إذا عمقت تخفيض النفقات في الربع الأخير. في العام الماضي، كان العجز المالي للحكومة الوطنية في ديسمبر 2.8 تريليون دولار، والذي كان ناتجًا في الغالب عن "انخفاض حاد جدًا في الإيرادات بنسبة 7 نقاط"، كما أوضح.

كان انخفاض الإيرادات في ديسمبر 2025 ناتجًا في الغالب عن تقديم احتياطيات من القطاع الزراعي للاستفادة من تخفيض مؤقت في النسب. نظرًا لأن الظروف هذا العام متساوية، سيكون من الممكن أن تحقق الحكومة الهدف إذا خفضت العجز في الشهر الأخير الذي يتم فيه دفع المكافآت، وربما تأجيل المدفوعات إلى يناير 2027.

يُقدَّم هذا المحتوى لأغراض معلوماتية عامة فقط، ولا يُشكل مشورة مالية أو استثمارية أو قانونية أو ضريبية. ولا ينبغي اعتبار أي فعاليات أو مكافآت أو عروض ترويجية عبر الإنترنت أو أي معلومات ذات صلة واردة فيه توصيةً أو طلبًا أو دعوةً لشراء الأصول المشفرة أو بيعها أو تداولها أو إجراء أي معاملات أخرى عليها. تتميز الأصول المشفرة بتقلبات سعرية مرتفعة وقد تؤدي إلى خسائر. وقد يختلف مدى توفر خدمات WEEX ومنتجاتها والفعاليات المرتبطة بها حسب المنطقة. وتقع على عاتقك مسؤولية التأكد من أن مشاركتك تتوافق مع القوانين واللوائح المحلية المعمول بها.