Hyperliquid apoia a eliminação da regra de transação da SEC e pede a criação de diretrizes de execução ideal para mercados em blockchain

No dia 17 de agosto, a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA propôs a eliminação da regra central do Reg NMS, a Regra 611 (regra de transação) e a proibição de cotações bloqueadas ou cruzadas, argumentando que o processamento de ordens deve ser dominado pela concorrência do mercado e pela obrigação de melhor execução dos corretores. O HPC (Centro de Políticas da Hyperliquid) e a Douro Labs (contribuidores principais da Pyth Network) enviaram em conjunto uma carta de comentários apoiando a proposta e instando a SEC a fornecer diretrizes de execução ideal para mercados em blockchain. A carta de comentários destacou que a Regra 611 pressupõe que todos os locais publiquem cotações antecipadamente e que um sistema central de processamento de informações compile os melhores preços de compra e venda a nível nacional, o que não corresponde de forma alguma à forma como as transações são realmente executadas em blockchain. Os locais do tipo AMM não têm cotações prévias, e os preços são determinados no momento da transação com base no fundo de liquidez; o livro de ordens em blockchain está completamente fora do sistema central de cotações. Além disso, a carta de comentários também pediu à SEC que confirmasse que as ações tokenizadas NMS ainda estão sujeitas ao quadro de proteção ao investidor do Reg NMS, e que a proteção não deve mudar devido a diferentes livros de liquidação. A eliminação da Regra 611 permitirá que a estrutura do mercado evolua por meio da concorrência, e não por meio de um design regulatório, ao mesmo tempo que sugere que, na ausência do NBBO ou quando este não refletir a situação em blockchain, se reconheça um preço de referência independente baseado em metodologias transparentes e resistentes à manipulação.

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