Como a aposta de $70 milhões em altcoin de uma empresa pública caiu 77% e a deixou enfrentando a deslistagem do Nasdaq

Greenlane Holdings é uma empresa listada no Nasdaq que detém cerca de 81,3 milhões de unidades BERA e equivalentes a BERA. O tesouro de tokens terminou o segundo trimestre avaliado em cerca de 77% abaixo do custo. Uma regra do Nasdaq suspensa pode eventualmente expor a empresa a um teste de listagem de $5 milhões sem um período de cura ordinário.

Em 30 de junho, a base de custo do tesouro de $70,2 milhões comparou-se a $16,4 milhões de valor justo, de acordo com o relatório trimestral da Greenlane. A diferença de 76,6% foi uma falha de marcação a mercado, não uma perda realizada pela venda dos tokens.

Os dados de mercado da Berachain da CryptoSlate colocam o preço em aproximadamente $0,142. A esse preço, as mesmas 81,3 milhões de unidades valeriam cerca de $11,6 milhões. Essa estimativa é ilustrativa, não um valor atual reportado pela empresa. Assume que a participação não foi alterada após o final do trimestre e que todas as posições equivalentes a BERA valem uma por uma.

Liquidez e perdas da Greenlane

A Greenlane reportou $6,1 milhões em caixa em 30 de junho, uma queda em relação a $32,5 milhões no final de 2025. Além disso, detinha $8,1 milhões em instrumentos do protocolo aUSDC e sUSDe, apresentados separadamente do caixa, contra $6,5 milhões de passivos correntes. O relatório sinaliza riscos de liquidez, resgate, contraparte, protocolo e avaliação em torno desses instrumentos.

A perda líquida de $24,8 milhões no segundo trimestre da empresa incluiu uma mudança não monetária de $19,1 milhões no valor justo de ativos digitais. Também incluiu uma perda separada de $1,8 milhões em seu investimento na Airgraft. Enquanto isso, a perda operacional da Greenlane foi de $3,3 milhões, enquanto o caixa utilizado nas operações totalizou cerca de $7,1 milhões no primeiro semestre. Esses números separam o impacto contábil do caixa consumido pelo negócio.

A redução do tesouro não causa mecanicamente uma falha de listagem. A métrica de Valor de Mercado de Títulos Listados do Nasdaq utiliza o preço de fechamento consolidado multiplicado pelos títulos listados. Não utiliza o valor dos BERA da Greenlane, caixa ou ativos do protocolo. No entanto, esses saldos importam indiretamente porque podem afetar a avaliação dos investidores e as opções de financiamento da empresa.

Uma regra suspensa sem cura ordinária

A SEC aprovou o novo requisito de $5 milhões de MVLS do Nasdaq em 22 de julho. A Comissão suspendeu essa aprovação em 29 de julho enquanto revisa a decisão. O dossiê oficial da SEC não mostrava nenhuma ordem de mérito ou cronograma posterior até 15 de agosto.

Portanto, a regra não cria um gatilho atual para a Greenlane. Se se tornar operativa, no entanto, 30 dias úteis consecutivos abaixo de $5 milhões em MVLS resultariam em uma Determinação de Deslistagem da Equipe. Esse processo não incluiria o período de conformidade ordinário usado para muitas deficiências de listagem. Um pedido de audiência não suspenderia a suspensão do comércio. Um painel poderia reverter um erro ou permitir até 180 dias para atender a todos os padrões de listagem inicial aplicáveis. Esse não é um período de cura padrão.

A Greenlane disse que, em 14 de agosto, estaria abaixo do limite sem a suspensão. Não havia recebido nenhum aviso de deficiência ou Determinação de Deslistagem da Equipe e estava avaliando alternativas não especificadas para aumentar o MVLS.

Usar as 694.544 ações divulgadas da Greenlane e seu fechamento de $1,93 em 13 de agosto dá um proxy de um dia de cerca de $1,34 milhões. Com essa contagem de ações fixa, $5 milhões exigiriam aproximadamente $7,20 por ação, cerca de 273% acima de $1,93.

Separadamente, uma captação dilutiva não é matematicamente necessária. Uma recuperação suficiente do preço das ações poderia elevar o MVLS sem emissão de ações. Por essa razão, com a contagem de ações divulgada, limpar o limite exigiria esse aumento acentuado de preço. A Greenlane não divulgou nenhuma rota específica, e o preço de um único dia não pode estabelecer um resultado de conformidade de 30 dias úteis.

Este conteúdo é disponibilizado apenas para fins informativos gerais e não constitui aconselhamento financeiro, de investimento, jurídico ou fiscal. Quaisquer eventos, recompensas, promoções online ou informações relacionadas aqui mencionados não devem ser interpretados como uma recomendação, solicitação ou convite para comprar, vender, negociar ou realizar quaisquer outras operações com criptoativos. Os criptoativos são altamente voláteis e podem resultar em perdas. A disponibilidade dos serviços, produtos e eventos relacionados da WEEX pode variar consoante a região. O utilizador é responsável por garantir que a sua participação está em conformidade com a legislação e os regulamentos locais aplicáveis.