Fu Peng: A tolerância do mercado para o retorno sobre o investimento em IA está a diminuir, é necessário focar no retorno a longo prazo

No dia 13 de agosto, Fu Peng, economista-chefe do New Fire Group, apontou que o fluxo de caixa livre da Tencent tornou-se negativo, semelhante ao que aconteceu com a Alibaba e grandes empresas do Vale do Silício como Meta e Google, devido a um grande investimento em IA que quebrou o modelo anterior de alto fluxo de caixa livre e recompra de dividendos estável. Fu Peng acredita que, desde o segundo trimestre deste ano, a tolerância do mercado para a desproporção entre investimento e retorno em IA diminuiu significativamente, e a receita do lado da aplicação, em relação ao investimento acumulado de centenas de bilhões, ainda está em fase de validação. Os investidores precisam ver retornos a longo prazo que possam ser quantificados. O sentimento dos investidores mudou de um entusiasmo inicial para uma postura cautelosa, e os próximos trimestres serão um período crítico. É necessário observar um crescimento de receita que possa ser otimisticamente quantificado para dissipar as dúvidas dos investidores. Durante este período de espera para a prova ou refutação do ROI, desde que não haja um grande choque sistêmico externo, o mercado como um todo permanecerá em um estado de "não investir não é uma opção, mas investir também não é viável", manifestando-se como tendo suporte fundamental para baixo, mas sem coragem para ser pessimista, e uma revisão do ROI para cima, mas sem coragem para ser otimista. O mercado de capitais está à espera de uma "aplicação matadora", enquanto a indústria aguarda o "ponto de ruptura do custo de computação por unidade" e o "ponto crítico da reestruturação do fluxo de trabalho."

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