Contrats à terme sur l’action SPCX : déblocage de 2,75Md actions SpaceX d’ici décembre

Environ 2,75Md actions SpaceX deviendront cessibles entre le 9 octobre et le 8 décembre 2026, soit plus que le flottant actuel total de l’action, qui s’élève à 2,23Md. Pour un trader de contrats à terme sur l’action SPCX, le calendrier de cette offre est la première chose à garder à l’écran. SpaceX (NASDAQ : SPCX) a clôturé à 160,57 $ le 8 octobre, en baisse de 4,19 %, tandis que le contrat perpétuel SPCXUSDT sur WEEX s’échangeait à 166,71 $ vers 07:12 UTC le 9 octobre, en hausse de 3,8 %, après l’annonce d’un accord sur le spectre radio une fois le marché fermé.

Cette analyse détaille toutes les dates de déblocage restantes, explique la baisse de cette semaine et le rebond après la clôture, remet la valorisation en perspective et décrit le fonctionnement du contrat perpétuel SPCX.

Calendrier de blocage de SpaceX : toutes les dates de déblocage restantes

Quatre tranches restent dans la période de blocage de 180 jours. Le nombre d’actions correspond au maximum estimé qui pourra être vendu, selon les données publiées par TradingKey le 11 septembre 2026.

1. 9 octobre : environ 328,4M actions. Il s’agit du 120e jour après la fixation du prix de l’introduction en Bourse. Cela représente environ 14,7 % du flottant, soit près de 52,7 Md $ au cours de clôture du 8 octobre, et presque quatre jours du volume moyen récent.
2. 24 octobre : environ 328,4M actions. Le 135e jour tombe un samedi : le 26 octobre sera donc la première séance où ces actions pourront être négociées.
3. Deux séances après les résultats du troisième trimestre : jusqu’à environ 1,3Md actions. C’est la plus grosse tranche restante. La date de publication des résultats n’est pas confirmée ; les fournisseurs de données indiquent aussi bien le 5 que le 17 novembre.
4. Vers le 8 décembre : environ 797,6M actions. Il s’agit du solde de la période de blocage de 180 jours.

Au total, cela représente environ 2,75Md actions, soit 123 % du flottant actuel. Environ 1,94Md actions ont déjà été libérées en cinq étapes depuis le 6 août. La participation d’Elon Musk, d’environ 6,42Md actions, est soumise à une période de blocage distincte de 366 jours, qui court jusqu’aux environs du 12/06/2027.

Deux précautions s’imposent. Le fait qu’une action soit cessible ne signifie pas qu’elle sera vendue, et de nombreux détenteurs conserveront leurs actions. Les estimations dépendent également de certaines conditions ; les chiffres réels pourraient donc être inférieurs.

Le précédent déblocage majeur montre qu’il ne faut pas attendre le jour de la libération pour vendre. La première et la plus grosse tranche, de 911,5M actions, a été libérée le 6 août. SPCX a atteint son plus bas intrajournalier historique de 104,83 $ trois jours plus tôt, le 3 août, puis son cours de clôture le plus bas, à 108,27 $, le 5 août, la veille de la libération des actions. Le 10 août, le titre avait clôturé à 138,74 $, repassant au-dessus du prix d’introduction en Bourse de 135 $. Les ventes ont précédé l’arrivée de l’offre. Cette semaine, le même scénario s’est répété à plus petite échelle : l’action a perdu 6,6 % au cours des trois séances précédant le déblocage du 9 octobre.

Pourquoi SPCX a perdu 6,6 % en trois jours avant de rebondir après la clôture

SPCX a clôturé à 171,92 $ le 6 octobre, à 167,60 $ le 7 octobre et à 160,57 $ le 8 octobre. Trois facteurs ont pesé sur le titre.

• Le déblocage lui-même. Les traders ont ajusté leurs positions en prévision de la libération du 9 octobre.
• Un plan de financement par la dette. Selon des informations publiées, SpaceX prévoit de lever environ 40 Md $ de dette pour financer l’achat de puces Nvidia destinées à son activité d’IA. Le coût de l’assurance contre le risque de défaut de sa dette a atteint un record de 194 points de base.
• La faiblesse des valeurs technologiques. Le Nasdaq Composite a reculé de 1,3 % le 8 octobre, les inquiétudes concernant les taux d’intérêt pesant sur les valeurs de croissance.

Le rebond est survenu à 04:17 p.m. ET le 8 octobre, après la clôture. SpaceX a accepté d’acquérir auprès de Grain Management un spectre de 800 MHz destiné à son activité Starlink. Le prix n’a pas été communiqué et l’accord doit être approuvé par la Federal Communications Commission. L’action a progressé d’environ 3 % dans les échanges après la clôture.

Contrats à terme SPCX sur WEEX : le contrat perpétuel a intégré l’accord en premier

Le contrat perpétuel SPCXUSDT sur WEEX affichait les données suivantes vers 07:12 UTC le 9 octobre 2026 :

• Dernier cours : 166,71 $, en baisse de 0,36 % sur 24 heures
• Plus haut et plus bas sur 24 heures : 168,05 $ et 160,49 $
• Volume sur 24 heures : 1,51M USDT
• Taux de financement : +0,000225 %, pratiquement stable
• Effet de levier maximal affiché : 100x

Le plus bas sur 24 heures, à 160,49 $, est presque exactement au niveau du cours de clôture au comptant de jeudi, à 160,57 $. La majeure partie de la hausse au-dessus de ce niveau reflète la réaction du marché à l’accord sur le spectre, négocié plusieurs heures avant la réouverture du Nasdaq. C’est à cela que sert un contrat perpétuel sur action : il permet d’exprimer une opinion sur une nouvelle publiée pendant la nuit avant la séance d’ouverture.

Le volume est un signal d’alerte. Avec 1,51M USDT en 24 heures, le contrat perpétuel SPCX a enregistré environ un vingt-cinquième du volume du contrat perpétuel SanDisk sur WEEX au cours de la même période. Sur un marché aussi peu liquide, un ordre au marché important fait bouger le prix au détriment de son auteur. Les ordres à cours limité sont le choix par défaut le plus raisonnable, et le réglage à 100x est un chiffre sur un curseur, pas une taille de position exploitable.

Pour une exposition sans effet de levier, la paire SPCX/USDT au comptant est disponible dans la section actions de WEEX.

Valorisation de SpaceX : 25.6x les ventes prévisionnelles pour un flottant de 16 %

La valorisation de SpaceX suppose une croissance qui laisse peu de place à l’erreur, et seule une petite part de l’entreprise est négociée en Bourse.

• Capitalisation boursière : environ 2,18 Bn $ pour 13,57Md actions
• Flottant : 2,23Md actions, soit environ 16 % du total
• Ratio cours/chiffre d’affaires prévisionnel : 25.6. Tesla se négocie à environ 14 fois son chiffre d’affaires passé
• Ventes à découvert : 162,25M actions, soit 7,27 % du flottant

L’action a été introduite le 12/06/2026 au prix de 135 $ par action, dans le cadre d’une offre ayant levé environ 85,7 Md $, option de surallocation comprise, et valorisé l’entreprise à 1,77 Bn $. Elle a atteint un pic de 225,64 $ le 16/06. À 160,57 $, elle se situe 19 % au-dessus du prix d’introduction en Bourse et 29 % sous ce sommet.

Les résultats du deuxième trimestre, publiés le 4 août, ont fait état d’un chiffre d’affaires de 7,81 Md $, en hausse de 92 % sur un an, d’une perte nette de 541 M $ et d’un EBITDA ajusté de 3,54 Md $. Le segment de la connectivité, Starlink, a généré 4,29 Md $ grâce à 12M abonnés. Le segment IA a contribué 2,56 Md $ et le segment spatial 962 M $. Les dépenses d’investissement se sont élevées à 18,4 Md $.

Les analystes sont majoritairement positifs. L’objectif de cours moyen de MarketBeat est de 218,76 $, Morgan Stanley vise 300 $, Goldman Sachs 230 $, tandis que Susquehanna reste neutre à 173 $.

Un écart mérite d’être noté. La volatilité implicite à 30 jours était de 48,7 % le 7 octobre, contre une volatilité réalisée à 60 jours de 70,3 %. Sur une base quotidienne, le marché des options anticipe des variations d’environ 3,1 %, tandis que l’action a enregistré des variations d’environ 4,4 %. Un flottant réduit, un multiple élevé et un calendrier de libération des actions défini font de ce titre une action dont l’évolution dépend autant du positionnement des investisseurs que des nouvelles.

Facteurs susceptibles d’influencer SPCX jusqu’au début décembre

• 26 octobre : première séance de négociation après le déblocage du 24 octobre
• 29 octobre : vote de la FCC sur le service satellitaire direct vers les appareils
• Fin octobre, date non confirmée : vol 15 de Starship
• 5 ou 17 novembre, dates non confirmées : résultats du troisième trimestre. Wall Street table sur un chiffre d’affaires d’environ 12,9 Md $, et UBS prévoit 13,8 Md $
• Deux séances plus tard : la tranche de 1,3Md actions
• Vers le 8 décembre : les dernières 797,6M actions

SPCX fait partie du Nasdaq-100 depuis le 07/07. Le titre ne pourra pas intégrer le S&P 500 avant le 06/2027 au plus tôt ; les achats liés aux indices n’absorberont donc pas cette offre.

La date des résultats est le point à préciser. Des résultats solides, suivis deux séances plus tard du plus gros déblocage, créeraient une situation où le premier mouvement et le second pourraient partir dans des directions opposées.

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La cagnotte de l’événement comprend un airdrop d’une position SPCX de 100,000 USDT, et SPCX faisait partie de l’un des deux titres de son duel boursier du 7 octobre.

FAQ

1. Quand expire la prochaine période de blocage des actions SpaceX ?

Après la libération d’environ 328,4M actions le 9 octobre, le prochain déblocage aura lieu le 24 octobre et concernera également environ 328,4M actions. Le 24 octobre étant un samedi, ces actions ne pourront être négociées qu’à partir du 26 octobre. Des tranches plus importantes seront libérées après les résultats du troisième trimestre et vers le 8 décembre.

2. Quand SpaceX publiera-t-elle ses résultats du troisième trimestre ?

SpaceX n’a pas confirmé de date. Les fournisseurs de données indiquent le 5 ou le 17 novembre. Cette date compte double, car jusqu’à environ 1,3Md actions bloquées deviendront cessibles deux séances après la publication des résultats.

3. Quel était le prix d’introduction en Bourse de SpaceX ?

SpaceX a fixé le prix de son introduction en Bourse à 135 $ par action et a commencé à être négociée au Nasdaq le 12/06/2026 sous le symbole SPCX. Le cours de clôture du premier jour était d’environ 161 $. Son plus haut historique est de 225,64 $ et son cours de clôture le plus bas de 108,27 $.

4. Elon Musk peut-il vendre ses actions SPCX maintenant ?

Non. Les quelque 6,42Md actions de Musk sont soumises à une période de blocage de 366 jours qui court jusqu’aux environs du 12/06/2027. Elles ne font pas partie du bloc de 180 jours dont les actions sont libérées cet automne.