دلایل پنج‌گانه و سه نوع فرصت کارآفرینی برای سهام‌های زنجیره‌ای از دیدگاه سرمایه‌گذار YZi Labs

نویسنده: RickyW، عضو تیم سرمایه‌گذاری YZi Labs

ترجمه: Jiahuan، ChainCatcher

اخیراً، من به‌طور عمیق به بررسی سهام‌های زنجیره‌ای پرداخته‌ام و یک ایده همواره در ذهنم بوده است.

اگر من به یک روند توسعه خوش‌بین هستم، چرا نتوانم این قضاوت را به یک سبد سرمایه‌گذاری تبدیل کنم، با ارزهای دیجیتال خرید کنم و سپس اجازه دهم دیگران نیز سرمایه‌گذاری کنند؟

به‌عنوان مثال، اگر من معتقدم که هوش مصنوعی به‌طور قابل توجهی تقاضای برق را افزایش خواهد داد، پس ممکن است بخواهم در شرکت‌های تولید برق، شبکه برق و تولید تجهیزات مرتبط سرمایه‌گذاری کنم. آنچه من می‌خواهم، فقط این نیست که یک ربات چت پنج کد سهام را ارائه دهد، بلکه می‌خواهم بفهمم که این سبد دقیقاً به چه چیزی اختصاص دارد، این دارایی‌ها را خریداری کنم و با تغییر قضاوت خود، به‌طور مداوم آن را تنظیم و استفاده کنم.

من واقعاً می‌خواهم چنین محصولی را امتحان کنم.

اما سپس از خودم می‌پرسم: آیا نمی‌توان چنین محصولی را مستقیماً بر اساس حساب‌های اوراق بهادار معمولی ایجاد کرد؟ قرار دادن آن در زنجیره، چه چیزی را بهبود می‌بخشد؟

قبل از اینکه برای این محصولات هیجان‌زده شوم، می‌خواهم ابتدا بفهمم که آنها چگونه کار می‌کنند. سهام توسط چه کسی نگهداری می‌شود؟ توکن چه چیزی را نمایندگی می‌کند؟ چگونه می‌توان پول را پس گرفت؟ شرکت‌های نوپا در کدام مراحل می‌توانند واقعاً کسب‌وکار کنند؟

شما واقعاً چه چیزی خریداری می‌کنید؟

خرید سهام، مدت‌هاست که حس دیجیتالی دارد. برنامه را باز کنید، دکمه را فشار دهید و یک عدد تغییر می‌کند. آنچه سهام را دیجیتالی می‌کند، بلاک‌چین نیست.

در پشت این دکمه، کارگزار سفارش شما را پردازش می‌کند، محل معامله خریداران و فروشندگان را تطبیق می‌دهد، سیستم تسویه و تسویه حساب، وجوه و اوراق بهادار قابل پرداخت و دریافت را محاسبه کرده و تحویل را انجام می‌دهد، و نهادهای نگهداری و ثبت مسئول نگهداری اوراق بهادار و حفظ سوابق مالکیت هستند. برخی از نهادها ممکن است همزمان چندین عملکرد را انجام دهند.

در یک ترتیب معمول حساب اوراق بهادار، شما مالک واقعی سهام هستید، در حالی که دارنده ثبت‌شده یک نهاد واسطه یا دارنده نام مستعار است. بین شما و شرکت‌های عمومی، در واقع یک مجموعه کامل از سوابق و روابط قانونی وجود دارد. Investor.gov توضیح ساده‌ای درباره این تفاوت دارد.

"سهام زنجیره‌ای" ممکن است به چندین چیز مختلف اشاره کند:

• توکن‌هایی که با مالکیت واقعی سهام یا حقوق اوراق بهادار غیرمستقیم قانونی مرتبط هستند.
• سهام نگهداری‌شده در مکان‌های دیگر به‌عنوان پشتیبانی، محصولی که توسط شخص ثالث صادر شده است.
• مشتقات که قیمت سهام را دنبال می‌کنند اما مالکیت سهام را اعطا نمی‌کنند.

دسته دوم بیشتر می‌تواند موجب سردرگمی شود. یک محصول حتی اگر سهام کافی به‌عنوان پشتیبانی داشته باشد، ممکن است فقط گواهی صادر شده توسط یک شرکت دیگر باشد و نه مالکیت سهام شرکتی که نام توکن به آن اشاره دارد.

به‌عنوان مثال، xStocks محصولات خود را به‌عنوان گواهی پیگیری با وثیقه کافی توصیف می‌کند و نه مالکیت مستقیم، و به‌وضوح بیان می‌کند که این محصولات به دارنده حق رأی سهامداران را نمی‌دهند. خلاصه‌ای که کارکنان کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده (SEC) منتشر کرده‌اند نیز توضیح می‌دهد که چرا ساختارهای توکنیزه مختلف به سرمایه‌گذاران حقوق متفاوتی می‌دهند.

بنابراین، من سوال را به دو بخش تقسیم می‌کنم: این توکن بر اساس چه دارایی‌هایی پشتیبانی می‌شود؟ به‌عنوان دارنده، من واقعاً چه حقوقی را می‌توانم ادعا کنم؟

نوشتن نام اپل بر روی توکن، نمی‌تواند به هیچ یک از این سوالات پاسخ دهد. و اگر صادرکننده ورشکست شود، حقوق شما چه خواهد شد؟

یک سهم چگونه به توکن تبدیل می‌شود؟

ما از یک محصول ساده‌شده پشتیبانی‌شده توسط سهام برای توضیح استفاده می‌کنیم. فرض کنید یک سهم اپل 100 دلار ارزش دارد. این فقط یک مثال است و نه قیمت فعلی سهام.

صادرکننده ترتیب می‌دهد که سهام واقعی در یک حساب اوراق بهادار مشخص یا حساب نگهداری قرار گیرد. صادرکننده مسئول ایجاد محصول است، کارگزار در خرید و فروش سهام کمک می‌کند و نهاد نگهداری مسئول نگهداری دارایی‌ها است. خود اپل لزوماً صادرکننده توکن نیست.

سپس، صادرکننده بر اساس شرایط محصول، توکن را ایجاد می‌کند، یعنی "ضرب" توکن. فرض کنید در ابتدا یک توکن معادل یک سهم است. این به این معنی نیست که یک سهم جدید از اپل ایجاد شده است، بلکه یک توکن نماینده حقوق مرتبط با دارایی موجود ایجاد شده است. سود، تقسیم سهام و طراحی محصول ممکن است نسبت تبادل را با گذشت زمان تغییر دهد.

برخی سیستم‌ها به نهادهای مجاز اجازه می‌دهند که بین سهام و توکن تبدیل کنند. برخی دیگر به مشتریان واجد شرایط اجازه می‌دهند که پس از تکمیل افتتاح حساب و بررسی، به‌طور مستقیم توکن را خریداری و بازخرید کنند. راهنمای مشارکت‌کنندگان مجاز Alpaca یک مثال خاص است.

سپس توزیع وجود دارد. صرافی‌ها یا برنامه‌های سرمایه‌گذاری این محصولات را به کاربران واجد شرایط ارائه می‌دهند. سازندگان بازار قیمت‌های خرید و فروش را ارائه می‌دهند و با موجودی و سرمایه خود ریسک را به عهده می‌گیرند. صرافی محل معامله است و سازندگان بازار یکی از شرکت‌کنندگان در آن هستند.

شما می‌توانید از طریق پلتفرم توکن را نگه‌دارید یا در صورت پشتیبانی محصول، توکن را در کیف پول خود قرار دهید. اما نگهداری توکن به‌صورت خودکار به این معنی نیست که نهاد نگهداری زیرساخت ناپدید شده است. بلاک‌چین می‌تواند موجودی توکن را نشان دهد، اما نمی‌تواند به‌طور مستقل اثبات کند که سهام مربوطه واقعاً در یک حساب اوراق بهادار نگهداری می‌شود.

در نهایت، شما دو روش خروج دارید که متفاوت هستند:

فروش: یک خریدار دیگر توکن موجود شما را به عهده می‌گیرد.

بازخرید: طبق فرآیند صادرکننده، توکن از گردش خارج می‌شود و شما دارایی‌های تعیین‌شده در شرایط محصول را دریافت می‌کنید که ممکن است نقدی، استیبل کوین یا اوراق بهادار باشد.

توانایی خرید یک توکن به این معنی نیست که شما به‌طور خودکار واجد شرایط بازخرید مستقیم هستید. حداقل مبلغ، هزینه‌ها، زمان پردازش و الزامات واجد شرایط بودن بسیار مهم هستند.

علاوه بر این، اگر یک توکن ده بار دست به دست شود، به این معنی نیست که در بازار ده سهم جدید خریداری شده است. حجم معاملات و اندازه دارایی‌های پشت محصول، دو عدد متفاوت هستند.

چه چیزی باعث می‌شود قیمت توکن به قیمت سهام نزدیک شود؟

فرض کنید قیمت سهام 100 دلار است و قیمت توکن 105 دلار است. نهادهای واجد شرایط ممکن است بتوانند سهام را خریداری کنند، توکن را تولید کنند و سپس توکن را بفروشند. اگر اختلاف قیمت به اندازه‌ای باشد که هزینه و ریسک را پوشش دهد، این معامله سودآور خواهد بود. افزایش عرضه توکن به کاهش قیمت آن کمک می‌کند. وقتی قیمت توکن خیلی پایین باشد، خرید و بازخرید نیز می‌تواند اثر معکوس داشته باشد.

این همان آربیتراژ است. کلید این است که آیا این معاملات واقعاً می‌توانند اجرا شوند و نه فقط اینکه آیا یک قیمت زنده بر روی صفحه وجود دارد.

حالا فرض کنید زمان به روز یکشنبه رسیده است. توکن هنوز در حال معامله است، اما بازار سهام زیرساختی تعطیل شده است. آیا سازندگان بازار می‌توانند به‌راحتی ریسک را پوشش دهند؟ آیا کسی می‌تواند بازخرید کند؟ بر چه قیمتی بازخرید می‌شود؟

بنابراین، من "معامله در تمام ساعات" را معادل با این نمی‌دانم که می‌توان هر زمان با قیمت معقول معامله کرد. اختلاف قیمت خرید و فروش ممکن است افزایش یابد و قیمت توکن نیز ممکن است از قیمت سهام منحرف شود. در این مورد، توضیحات xStocks درباره بازار اولیه و ثانویه ارزش خواندن دارد.

در این صنعت، هر طرف چه مسئولیتی دارد؟

تقسیم‌بندی ساده‌ای که من در حال حاضر پیدا کرده‌ام این است:

سهام → کارگزاری و نگهداری → ساختار قانونی و صدور توکن → معامله و توزیع → سبد سرمایه‌گذاری، وام‌دهی و سایر برنامه‌ها.

بخش بالادست مسئول دارایی و حقوق مربوط به آن است. بخش میانی این حقوق را به محصولاتی تبدیل می‌کند که مردم می‌توانند به‌دست آورند و معامله کنند. بخش پایین‌دست مسئول ایجاد برنامه‌هایی است که مردم مایل به استفاده از آن هستند.

علاوه بر این، کارهایی که کل سیستم را به حرکت در می‌آورد نیز وجود دارد:

• بلاک‌چین و قراردادهای هوشمند موجودی را ثبت کرده و قوانین از پیش تعیین‌شده را اجرا می‌کنند.
• استیبل کوین‌ها و کانال‌های پرداخت مسئول جریان وجوه هستند و همچنین خطرات مربوط به صادرکنندگان و بازخرید را به همراه دارند.
• کیف پول‌ها و سیستم‌های امنیتی کلیدها، مجوزها و دسترسی‌ها را مدیریت می‌کنند.
• داده‌های بازار و پیشگویان قیمت اطلاعات قیمت و اطلاعات خارجی را به برنامه‌ها منتقل می‌کنند. پیشگویان قیمت معادل با اثبات ذخیره نیستند.
• سیستم‌های انطباق بر اساس قوانین مربوطه تعیین می‌کنند که چه کسی می‌تواند خرید، نگهداری، انتقال و بازخرید کند.
• خدمات دوره‌ای مسئول پردازش سود، تقسیم سهام، ادغام و سایر رویدادها هستند. تطابق برای تأیید موجودی توکن، سوابق نگهداری و حساب‌های مشتری استفاده می‌شود.

یک انتقال در زنجیره به‌طور نهایی تأیید شده است، به این معنی نیست که همه اوراق بهادار یا مراحل بانکی مربوط به آن نیز در همان زمان تسویه شده‌اند. این هنوز شامل نهادها، فرآیندهای تجاری و تعهدات قانونی است.

علاوه بر این، هر طرف نیاز به مدل تجاری دارد. کارگزاران و نهادهای نگهداری هزینه خدمات را دریافت می‌کنند؛ صادرکننده ممکن است هزینه‌های محصول یا هزینه‌های خرید و بازخرید را دریافت کند؛ صرافی‌ها هزینه‌های معاملاتی را دریافت می‌کنند؛ سازندگان بازار در حالی که ریسک را مدیریت می‌کنند، از اختلاف قیمت خرید و فروش سود می‌برند؛ شرکت‌های زیرساخت نرم‌افزار می‌فروشند؛ و برنامه‌ها باید از طریق کاربران یا کانال‌های توزیع درآمد کسب کنند.

به‌عنوان یک سرمایه‌گذار، من به این موضوع توجه می‌کنم: چه کسی در حال حل مشکل است و به همین دلیل پاداش می‌گیرد؟ حجم زیادی از معاملات از یک شبکه عبور می‌کند، به‌طور خودکار به این معنی نیست که می‌تواند درآمد زیادی کسب کند؛ یک شرکت که به‌خوبی اداره می‌شود، به‌طور خودکار به این معنی نیست که دارندگان توکن آن می‌توانند از سود بهره‌مند شوند.

چرا باید این‌ها را در زنجیره قرار داد؟

کارگزاران سنتی مدت‌هاست که معاملات خرد، سبد سرمایه‌گذاری و وام‌های وثیقه‌ای را ارائه می‌دهند. این‌ها اختراعات صنعت ارزهای دیجیتال نیستند.

آنچه واقعاً برای من جالب است این است که: وقتی مردم می‌توانند از طریق یک زیرساخت یکسان در سهام سرمایه‌گذاری کنند و در عین حال استیبل کوین‌ها را نگه‌دارند، معامله کنند، وام بگیرند و محصولات مالی بسازند، چه اتفاقی می‌افتد؟

به نظر من، این موضوع پنج دلیل قابل توجه دارد.

1. سرمایه‌گذاری با استیبل کوین، دسترسی به دارایی‌ها را آسان‌تر می‌کند.

همه افراد در سراسر جهان نمی‌توانند به‌راحتی یک حساب اوراق بهادار خوب باز کنند. برای کسانی که قبلاً استیبل کوین دارند، تبدیل استیبل کوین به ارز قانونی در حساب بانکی و سپس انتقال وجوه به یک حساب دیگر، یک مرحله اضافی دردسرساز است.

سهام‌های توکنیزه می‌توانند برای سرمایه‌گذاران واجد شرایط یک مسیر مستقیم‌تر فراهم کنند تا از نگهداری استیبل کوین به سرمایه‌گذاری در سهام برسند. این امر محصولات سرمایه‌گذاری را برای فروش در بازارهای مختلف آسان‌تر می‌کند، به‌ویژه برای کسانی که در حال حاضر از ارزهای دیجیتال استفاده می‌کنند. این امر قوانین محلی یا الزامات بررسی حساب را حذف نمی‌کند، محصولات خاص هنوز محدودیت‌های منطقه‌ای دارند، اما واقعاً می‌تواند روند انتقال وجوه و توزیع محصولات را به‌طور قابل توجهی ساده کند.

2. توسعه‌دهندگان بدون نیاز به ساخت همه چیز از ابتدا، می‌توانند محصولات بیشتری بسازند.

فرض کنید شما می‌خواهید بر اساس قضاوت "هوش مصنوعی تقاضای برق را افزایش می‌دهد" یک سبد سرمایه‌گذاری بسازید. شما به چیزی بیشتر از یک لیست شرکت‌ها نیاز دارید، بلکه باید بتوانید دارایی‌ها را خریداری کنید، نگهداری کنید، پیکربندی را تنظیم کنید و در صورت نیاز به خدمات تأمین مالی متصل شوید.

با استفاده از توکن‌ها و پروتکل‌های سازگار، توسعه‌دهندگان می‌توانند از کیف پول‌ها، مکان‌های معاملاتی، زیرساخت‌های وام‌دهی و قراردادهای هوشمند موجود استفاده مجدد کنند. این امر فضایی برای شاخص‌ها، مشتقات، سبد سرمایه‌گذاری خودکار و محصولاتی که هنوز به ذهن ما نرسیده است، ایجاد می‌کند.

مزیت این است که هزینه شروع برای آزمایش محصولات جدید کمتر است. یک تیم کوچک می‌تواند بر روی بخشی از تجربه‌ای که دارای تمایز است، تمرکز کند.

3. سرمایه‌گذاران می‌توانند دارایی‌های خود را منتقل کنند، نه فقط وجوه را.

اگر من یک برنامه بهتر پیدا کنم، بیشتر دوست دارم که دارایی‌های موجود خود را به‌طور مستقیم منتقل کنم، نه اینکه ابتدا بفروشم، پول نقد را برداشت کنم و سپس دوباره در یک مکان دیگر خریداری کنم.

کارگزاران سنتی از فروش دارایی‌ها و انتقال مستقیم دارایی‌ها پشتیبانی کرده‌اند. فرصت‌های زنجیره‌ای در این است که دارایی‌ها را در کیف پول‌ها، برنامه‌ها و پروتکل‌های سازگار به‌راحتی منتقل و استفاده کنند.

توکن‌های سهام قابل انتقال، این فرصت را دارند که در کیف پول‌ها و پلتفرم‌های سازگار این کار را انجام دهند. به‌عنوان مثال، طراحی xStocks از انتقال بین کیف پول‌ها، صرافی‌ها و پروتکل‌های DeFi پشتیبانی می‌کند.

سازگاری همچنان مهم است. اما توانایی خروج با دارایی‌ها، رابطه سرمایه‌گذار با برنامه را تغییر خواهد داد. برنامه‌ها باید به‌طور مداوم ارزش ارائه دهند تا کسب‌وکار شما را حفظ کنند.

4. دارایی‌ها نیازی به نگهداری در حساب ندارند.

توکن‌های سهام واجد شرایط می‌توانند به‌عنوان وثیقه وام یا حاشیه استفاده شوند. این در حال حاضر در حال وقوع است: Kamino به کاربران اجازه می‌دهد تا بخشی از محصولات xStocks را به‌عنوان وثیقه وام USDC وام دهند.

در صورت پشتیبانی محصولات و پلتفرم‌های مرتبط، دارنده همچنین می‌تواند توکن‌ها را وام دهد و بهره‌ای که وام‌گیرنده پرداخت می‌کند را دریافت کند؛ همچنین می‌تواند به سازندگان بازار خودکار نقدینگی ارائه دهد و از کارمزدهای معاملاتی کسب درآمد کند. این کارمزدها ناشی از فعالیت‌های معاملاتی واقعی است و مکانیزم هزینه Uniswap این را توضیح می‌دهد.

این‌ها گزینه‌های اضافی هستند و نه درآمد بدون هزینه. وام‌گیری خطرات تصفیه را به همراه دارد و وام دادن دارایی‌ها یا ارائه نقدینگی نیز خطرات فراتر از نگهداری ساده دارایی‌ها را به همراه دارد.

5. معاملات و تسویه‌حساب می‌توانند مانند اینترنت به‌طور مداوم اجرا شوند.

اخبار با بسته شدن صرافی‌های اوراق بهادار متوقف نمی‌شوند. بازارهای توکن که دوره‌های معاملاتی را تمدید می‌کنند، می‌توانند در شب و آخر هفته ادامه دهند و به سرمایه‌گذاران این امکان را می‌دهند که بدون انتظار برای افتتاح بعدی، به اخبار واکنش نشان دهند.

در زمینه تسویه‌حساب، یک مزیت مستقل دیگر وجود دارد: توکن‌های سهام و استیبل کوین‌ها می‌توانند در یک معامله زنجیره‌ای اتمی به‌طور همزمان مبادله شوند، به این معنی که تحویل هر دو طرف یا همزمان انجام می‌شود یا هیچ‌کدام انجام نمی‌شود. این خطر را کاهش می‌دهد که یک طرف در معامله دارایی را تحویل دهد اما دارایی طرف دیگر را دریافت نکند.

تفاوت در اینجا مهم است: معامله توکن در تمام ساعات، تضمین نمی‌کند که سرمایه‌گذار بتواند به‌طور مداوم به بازار سهام زیرساختی دسترسی داشته باشد و همچنین تضمین نمی‌کند که خرید و بازخرید توکن در بازار اولیه همیشه باز باشد. بازارهای مداوم نیز به این معنی نیست که اختلاف قیمت خرید و فروش همیشه کوچک است.

به‌طور کلی، این‌ها دلایلی هستند که من به این سمت خوش‌بین هستم. افراد بیشتری می‌توانند به این دارایی‌ها دسترسی پیدا کنند، توسعه‌دهندگان می‌توانند محصولات را در اطراف آنها بسازند و سرمایه‌گذاران نیز می‌توانند از دارایی‌های خود بیشتر استفاده کنند.

به ایده سبد سرمایه‌گذاری که در ابتدا مطرح شد برگردیم، این به این معنی است که از "من معتقدم که جهان به این سمت حرکت می‌کند" تا داشتن یک سبد سرمایه‌گذاری که می‌توان خرید، منتقل کرد و استفاده کرد، مسیر می‌تواند کوتاه‌تر باشد.

این فرصت بسیار جالب‌تر از این است که فقط یک کد سهام را در کیف پول ارز دیجیتال قرار دهید.

فرصت‌های شرکت‌های نوپا کجاست؟

سه حوزه به‌ویژه قابل توجه هستند: تبدیل ایده‌های سرمایه‌گذاری به محصولات قابل سرمایه‌گذاری، مقیاس‌پذیری عملیات تجاری و ارائه حمایت مالی واقعی.

1. تبدیل ایده‌های سرمایه‌گذاری به سبدهایی که مردم واقعاً می‌توانند خریداری کنند.

قضاوتی مانند "هوش مصنوعی تقاضای برق را افزایش می‌دهد" هنوز کار زیادی برای کاربران باقی می‌گذارد: انتخاب دارایی‌ها، درک ریسک، اجرای معاملات و به‌روزرسانی مداوم سبد سرمایه‌گذاری. شرکت‌های نوپا می‌توانند این مراحل را یکپارچه کنند و در صورت مجاز بودن، اجازه دهند دیگران از این استراتژی برای سرمایه‌گذاری پیروی کنند.

فرصت در این است که تجربه کامل استفاده را برای یک گروه خاص به‌خوبی فراهم کنید. لیست کدهای سهام تولید شده توسط هوش مصنوعی به‌راحتی قابل کپی است، اما کانال‌های توزیع، سوابق تاریخی معتبر و محصولی که کاربران مایل به سرمایه‌گذاری مداوم در آن هستند، بسیار دشوارتر است. زنجیره باید واقعاً روش نگهداری و انتقال سبد سرمایه‌گذاری را بهبود بخشد یا اجازه دهد که در سناریوهای دیگر استفاده شود.

2. اجازه دادن به کسب‌وکارهای سهام توکنیزه برای مقیاس‌پذیری در بین ارائه‌دهندگان خدمات.

حتی اگر معاملات شکست بخورد، بازخریدها به تأخیر بیفتند یا سهام تقسیم شود، سوابق بین صادرکننده، کارگزار، نهاد نگهداری و برنامه باید یکسان باقی بماند. شرکت‌های نوپا می‌توانند نرم‌افزاری ارائه دهند که این سوابق را بررسی کند، اطلاعات را هماهنگ کند و به اپراتورها در مدیریت شرایط غیرمعمول کمک کند.

یک نقطه ورود عملی، یافتن یک فرآیند تجاری پرهزینه و با مشتریان پرداخت‌کننده مشخص است. پشتیبانی از چندین ارائه‌دهنده خدمات می‌تواند استفاده از محصولات مستقل را فراتر از سیستم‌های داخلی یک صادرکننده واحد ببرد. اتصال سیستم‌های قابل اعتماد و تجربه در مدیریت شرایط پیچیده می‌تواند هزینه تغییر ارائه‌دهنده خدمات را برای مشتریان افزایش دهد؛ اما اگر هر مشتری نیاز به کار سفارشی بی‌پایان داشته باشد، نمی‌توان یک شرکت نرم‌افزاری مقیاس‌پذیر ایجاد کرد.

3. اجازه دادن به توکن‌های سهام واجد شرایط برای استفاده به‌عنوان وثیقه.

تنها زمانی که وام‌دهنده بتواند برای توکن‌های سهام ارزش‌گذاری کند، حقوق قانونی مربوط به آن را درک کند و در صورت عدم توانایی وام‌گیرنده در بازپرداخت، از طریق تصفیه وثیقه، وجوه را بازیابی کند، این توکن‌ها به‌عنوان وثیقه مفید خواهند بود. تعطیلی بازار، محدودیت‌های بازخرید و تفاوت‌های بین صادرکنندگان مختلف، این کار را بسیار پیچیده‌تر از اتصال به یک منبع داده قیمت سهام می‌کند.

شرکت‌های نوپا می‌توانند ابزارهای ارزیابی وثیقه، مدیریت ریسک و تصفیه برای پلتفرم‌های وام‌دهی توسعه دهند، بدون اینکه خودشان وام‌دهنده شوند. ارزش در این است که به پلتفرم کمک کنید تا تعیین کند چه وثیقه‌هایی را می‌پذیرد، چه مقدار وجوه می‌تواند وام دهد و چگونه در زمان فشار بازار خارج شود. این به داده‌های قابل اعتماد و نقدینگی واقعی نیاز دارد و فقط داشتن قراردادهای هوشمند کافی نیست.

این سه نوع کسب‌وکار متفاوت هستند: محصولات سرمایه‌گذاری برای کاربران، نرم‌افزار عملیاتی برای مؤسسات مالی و زیرساخت‌های خدمات وام‌دهی. هر یک نیاز به مشتریان مشخص دارند و همچنین نیاز به دلیلی فراتر از "قرار دادن توکن‌ها در زنجیره" دارند.

این محتوا صرفاً برای اطلاع‌رسانی عمومی ارائه شده است و به‌منزله مشاوره مالی، سرمایه‌گذاری، حقوقی یا مالیاتی تلقی نمی‌شود. هرگونه رویداد، جایزه، کمپین آنلاین یا اطلاعات مرتبط که در اینجا ذکر شده است، نباید به‌عنوان توصیه، ترغیب یا دعوت به خرید، فروش، معامله یا هرگونه دادوستد دیگر دارایی‌های رمزارزی تلقی شود. دارایی‌های رمزارزی از نوسان بالایی برخوردار هستند و ممکن است منجر به زیان شوند. دسترسی به خدمات، محصولات و رویدادهای مرتبط با WEEX ممکن است بسته به منطقه جغرافیایی متفاوت باشد. اطمینان از اینکه استفاده شما از این خدمات با قوانین و مقررات محلی مطابقت دارد، بر عهده خود شماست.