پیش‌بینی بازده سالانه بیت‌کوین بالاتر از دارایی‌های اصلی

مدیریت دارایی JPMorgan در اولین پیش‌بینی بلندمدت خود برای بیت‌کوین، بازده سالانه مرکب ۱۰ درصد را برای ۱۰ تا ۱۵ سال آینده پیش‌بینی کرده است. این پیش‌بینی بالاتر از پیش‌بینی‌های مربوط به سهام‌های بزرگ ایالات متحده، REIT و طلا است و بالاترین سطح در بین دارایی‌های مقایسه شده می‌باشد.

این پیش‌بینی بیت‌کوین در گزارش "چشم‌انداز بازار سرمایه بلندمدت ۲۰۲۷" که این شرکت در تاریخ ۱۹ اکتبر منتشر کرد، گنجانده شده است. این گزارش سالانه سی و یکم، شامل بیش از ۲۰۰ کلاس دارایی است و برای برنامه‌ریزی سرمایه‌گذاری استراتژیک، بازده مورد انتظار ۱۰ تا ۱۵ ساله را مدل‌سازی می‌کند.

JPMorgan پیش‌بینی می‌کند که بازده سالانه مرکب بیت‌کوین ۱۰ درصد باشد. در حالی که سهام‌های بزرگ ایالات متحده ۷.۵ درصد، REIT ایالات متحده ۸.۲ درصد و طلا ۵.۵ درصد پیش‌بینی شده است. پیش‌بینی بیت‌کوین ۲.۵ امتیاز بالاتر از سهام‌های بزرگ ایالات متحده، ۱.۸ امتیاز بالاتر از REIT و ۴.۵ امتیاز بالاتر از طلا است.

JPMorgan "چشم‌انداز بازار سرمایه بلندمدت ۲۰۲۷"

در منابع مورد استفاده برای مقایسه، بازده پیش‌بینی شده برای سهام‌های کوچک ایالات متحده ۷.۷ درصد ذکر شده است. مت هوجان، مدیر ارشد سرمایه‌گذاری Bitwise، این پیش‌بینی را مطرح کرده و بیت‌کوین را به عنوان دارایی با بالاترین بازده پیش‌بینی شده معرفی کرده است. با این حال، این تفسیر عددی اوست و آنچه JPMorgan منتشر کرده، برآوردهای مدل است و پیش‌بینی کوتاه‌مدت بازار نیست.

این پیش‌بینی با گسترش مشارکت مؤسسات مالی سنتی در دارایی‌های دیجیتال همزمان است. فعالیت‌های مرتبط با اتریوم JPMorgan برای سرمایه‌گذاران نهادی نیز یکی از نمونه‌های گسترش کسب‌وکارهای مرتبط با دارایی‌های رمزنگاری این بانک است.

پیش‌بینی بازده ۱۰ درصدی با نوسان ۵۵ درصدی

پیش‌بینی بازده با برآورد ریسک‌های بزرگ همراه است. JPMorgan نوسان سالانه بیت‌کوین را ۵۵ درصد فرض کرده است. این مقدار تقریباً سه برابر نوسان حدود ۱۸ درصدی سهام‌های بزرگ ایالات متحده و ۱۷.۲ درصدی طلا است.

گزارش میانگین بازده حسابی بیت‌کوین را ۲۰.۹ درصد سالانه ذکر کرده است. میانگین حسابی بازده، میانگین ساده نتایج هر سال است. از سوی دیگر، بازده مرکب تأثیر افزایش و کاهش در چندین دوره را منعکس می‌کند و بنابراین، برای مشاهده اینکه ارزش دارایی چگونه با گذشت زمان جمع می‌شود، عدد ۱۰ درصد بیشتر قابل توجه است.

در دارایی‌های با نوسان بالا، ممکن است تفاوت‌های بزرگی در این شاخص‌ها وجود داشته باشد. اگر زیانی ایجاد شود، سرمایه کاهش می‌یابد و برای جبران آن در افزایش بعدی، به بازده بالاتری نیاز است. اگر فرض کنیم که هر سال به طور ثابت ۱۰ درصد رشد می‌کند، سرمایه‌گذاری در ۱۰ سال تقریباً ۲.۵۹ برابر و در ۱۵ سال تقریباً ۴.۱۸ برابر خواهد شد.

ارتفاع پیش‌بینی شده بازده و تفاوت آن با بازده واقعی مرکب، برای تفسیر این چشم‌انداز مهم است. ویژگی‌های ریسک بیت‌کوین به یک محیط کلان وسیع‌تر مرتبط است که شامل رابطه با نرخ‌های واقعی بهره اوراق قرضه ایالات متحده است و این عوامل می‌توانند بر تقاضا برای دارایی‌های ریسک‌پذیر و دارایی‌های ذخیره ارزش تأثیر بگذارند.

چرا بیت‌کوین در مدل تخصیص اصلی JPMorgan قرار نمی‌گیرد

JPMorgan بیت‌کوین را به ماتریس هم‌پراکندگی اصلی که برای ساخت پرتفوی بلندمدت استفاده می‌شود، اضافه نکرده است. در عوض، از ماتریس کوچکتری که ترکیبی از بیت‌کوین و برخی دارایی‌های بازار عمومی است، استفاده می‌کند.

ماتریس هم‌پراکندگی، تخمین می‌زند که بازده دارایی‌ها چگونه به یکدیگر مرتبط هستند و به مدیران پرتفوی کمک می‌کند تا اثرات تنوع و ریسک‌های ترکیبی را ارزیابی کنند. JPMorgan نوسان بالای بیت‌کوین و عدم ثبات همبستگی آن با دارایی‌های سنتی را به عنوان مانعی برای گنجاندن آن در مدل اصلی ذکر کرده است.

این پیش‌بینی در حالی که بازده مدل بیت‌کوین را نشان می‌دهد، به هیچ وجه توصیه‌ای برای تخصیص ثابت نیست. این تمایز در ساخت پرتفوی سرمایه‌گذاران نهادی مهم است. حتی اگر دارایی‌ها بازده پیش‌بینی شده بالایی داشته باشند، اگر رابطه ریسک متغیر باشد، ممکن است گنجاندن آن در تخصیص دارایی‌های استراتژیک دشوار باشد.

این چالش با دوره‌ای که خروج سرمایه از ETF بیت‌کوین ادامه دارد، مرتبط است و نشان‌دهنده تغییرات در رفتار تخصیص سرمایه‌گذاران نهادی است. جریان‌های سرمایه و پیش‌بینی‌های بلندمدت به اندازه‌های متفاوتی اشاره دارند، اما هر دو به عنوان مواد اولیه‌ای برای تصمیم‌گیری سرمایه‌گذاران نهادی در مورد مواجهه و ابزارهای سرمایه‌گذاری عمل می‌کنند.

به عنوان مقایسه، JPMorgan پیش‌بینی کرده است که پرتفوی شامل ۶۰ درصد سهام به دلار آمریکا و ۴۰ درصد اوراق قرضه، در همان دوره بازده سالانه ۷ درصد داشته باشد. پرتفوی که ۳۰ درصد دارایی‌های جایگزین متنوع شده را شامل می‌شود، بسته به ترکیب ممکن است به ۷.۵ درصد برسد.

شرکت‌های مدیریت دارایی، چشم‌انداز وسیع‌تری را با در نظر گرفتن افزایش بهره‌وری ناشی از هوش مصنوعی (AI)، سودآوری شرکت‌ها و افزایش نرخ‌های بهره اوراق قرضه ترکیب می‌کنند. پیش‌بینی‌ها با اطلاعات به دست آمده تا تاریخ ۳۰ سپتامبر ۲۰۲۶ تهیه شده و به صورت سالانه به‌روزرسانی می‌شوند و هدف آن برنامه‌ریزی بلندمدت است.

این محتوا صرفاً برای اطلاع‌رسانی عمومی ارائه شده است و به‌منزله مشاوره مالی، سرمایه‌گذاری، حقوقی یا مالیاتی تلقی نمی‌شود. هرگونه رویداد، جایزه، کمپین آنلاین یا اطلاعات مرتبط که در اینجا ذکر شده است، نباید به‌عنوان توصیه، ترغیب یا دعوت به خرید، فروش، معامله یا هرگونه دادوستد دیگر دارایی‌های رمزارزی تلقی شود. دارایی‌های رمزارزی از نوسان بالایی برخوردار هستند و ممکن است منجر به زیان شوند. دسترسی به خدمات، محصولات و رویدادهای مرتبط با WEEX ممکن است بسته به منطقه جغرافیایی متفاوت باشد. اطمینان از اینکه استفاده شما از این خدمات با قوانین و مقررات محلی مطابقت دارد، بر عهده خود شماست.