德意志銀行：AI美元時代已至，美元避險屬性減弱

德意志銀行指出，AI驅動的市場調整可能改變美元與美股的傳統關係，美元不再必然是避險資產。近期科技股與美元同步走弱，顯示美元面臨的風險比市場此前定價的更加雙向。海外投資者對美國股票的投資規模超過20萬億美元，約90%的資產增長來自股價上漲，而非新增買入。股票對沖機制的變化也是關鍵因素。過去十年，美國股市與美元呈負相關，促使投資者不對沖匯率風險。一旦美國股市因本土因素遭遇衝擊，美元可能與美股同步下跌，加劇海外投資者的損失。如果美國實際收益率與股市同時下跌，市場將下調對AI資本支出增長的預期，進一步印證美元避險屬性減弱。德意志銀行將這一趨勢稱為“AI美元時代已經到來。”