高盛：美股散户交易活跃度下降45%，2027年股票供应或创26年新高

高盛数据显示，美国散户股票交易活跃度较2025年底下降约45%，散户交易占美股总成交量比例从15%降至约9%，接近2020年以来最低水平。高盛认为，能源价格上涨、消费者信心疲软及美债收益率走高，削弱了散户买入意愿。尽管短线交易热情降温，美国家庭上半年仍净买入约8400亿美股，今年以来股票共同基金及ETF吸引约3500亿资金流入。家庭股票资产高度集中，最富有的10%家庭持有约87%家庭股票资产。高盛警告，美国股票市场面临供应压力。2026年上半年，美国上市及非上市企业合计净发行约1750亿股权，预计2027年美国公开股票市场净供应增幅可能达到2000年以来最高水平。随着对冲基金减仓、企业股权供应增加，高盛认为，美国家庭能否持续买入股票，将成为市场能否消化新增供给的关键。该行基准预测认为，若就业市场保持稳定、债券收益率温和回落，家庭股票需求仍有望维持稳健。

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