Goldman Sachs: Các tổ chức bán tháo cổ phiếu công nghệ kỷ lục, giao dịch AI chuyển sang hiện thực hóa doanh thu

Sổ sách của bộ phận môi giới chính của Goldman Sachs đã ghi nhận đợt bán tháo cổ phiếu công nghệ lớn nhất từ trước đến nay vào tuần trước. Giao dịch "mua AI, bán mọi thứ khác" đang sụp đổ, các nhà đầu tư yêu cầu các công ty AI chứng minh rằng khoản chi tiêu vốn khổng lồ có thể chuyển đổi thành doanh thu thực tế. Thị trường dự đoán rằng chi tiêu vốn cho AI sẽ đạt 1,1 nghìn tỷ USD vào năm tới, nhưng chỉ có khoản đầu tư lớn không đủ để hỗ trợ định giá, các nhà cung cấp dịch vụ đám mây cần chứng minh rằng đơn hàng đã chuyển đổi thành doanh thu và cải thiện dòng tiền tự do. Đồng thời, cơ sở hạ tầng AI đang đối mặt với những ràng buộc thực tế, dự kiến vào năm tới sẽ có khoảng thiếu hụt điện từ 40 đến 50 gigawatt, các nhà cung cấp dịch vụ đám mây có đòn bẩy cao đang phải đối mặt với áp lực tài chính. Privorotsky cho rằng thế giới đang chuyển từ "thặng dư tiết kiệm" sang "thặng dư chi tiêu", đầu tư vào AI cùng với thâm hụt ngân sách chính phủ đang đẩy cao chi phí vốn, làm suy yếu khẩu vị rủi ro của thị trường. Các nhà đầu tư lo ngại về việc cung cấp sức mạnh tính toán không đủ và khả năng sản xuất dư thừa trong tương lai, giao dịch AI đang đối mặt với thử thách kép về khả năng hiện thực hóa và lợi suất đầu tư. Mặc dù rủi ro ngắn hạn gia tăng, giá sức mạnh tính toán giao ngay vẫn tiếp tục tăng cao, nhu cầu vẫn mạnh mẽ; một số tài sản trong lĩnh vực điện khí hóa, hàng không dân dụng và vận tải đã bị bán tháo mạnh mẽ bắt đầu cho thấy giá trị đầu tư.