Quỹ Bitcoin nắm giữ 1,3 triệu BTC khi Bitfinex cảnh báo rủi ro tài trợ

Các công ty quỹ Bitcoin đã tích lũy 1,3 triệu BTC trên 180 công ty niêm yết, với Bitfinex đặt câu hỏi liệu nhu cầu của nhà đầu tư đối với cổ phiếu ưu đãi giảm giá có thể làm suy yếu việc tài trợ cho các giao dịch mua thêm hay không.

Tóm tắt

• Strategy nắm giữ 848.517 BTC, chiếm khoảng hai phần ba tổng số doanh nghiệp được Bitfinex trích dẫn.
• STRC đóng cửa ở mức 99,34 USD vào ngày 29 tháng 10, chỉ dưới giá trị 100 USD đã nêu.
• Strive đã mua 6.182 BTC trong khoảng thời gian từ 17 đến 23 tháng 10, nâng tổng số nắm giữ lên 43.000 BTC.
• Các thay đổi về cổ tức đã được Strategy phê duyệt bao gồm các ngày ghi nhận hàng ngày, với các khoản thanh toán vào cuối tuần được nhóm lại theo quy tắc thanh toán.

Phân tích của Bitfinex vào ngày 30 tháng 10 xem xét cách mà Strategy và Strive đang sử dụng cổ phiếu ưu đãi để tài trợ cho các giao dịch mua Bitcoin trong khi cố gắng giữ cho các chứng khoán đó hấp dẫn đối với các nhà đầu tư thu nhập.

Sàn giao dịch trích dẫn số liệu từ SatsIntel về 180 người nắm giữ Bitcoin niêm yết, tổng số nắm giữ của họ đại diện cho khoảng 6,2% tổng cung Bitcoin cuối cùng là 21 triệu. Strategy chiếm 848.517 đồng, khiến quỹ của họ lớn hơn nhiều so với các người mua niêm yết khác.

Mối quan tâm chính của họ là mối quan hệ giữa giá cổ phiếu ưu đãi và việc huy động vốn tiếp tục. Theo phân tích, mức giảm giá mà các nhà đầu tư yêu cầu có thể làm gián đoạn chu kỳ tài trợ và khiến các công ty phải đối mặt với áp lực bán Bitcoin để đáp ứng các khoản thanh toán cổ tức.

Strategy tìm kiếm giao dịch STRC ổn định hơn thông qua cổ tức hàng ngày

Cổ đông của Strategy đã phê duyệt các sửa đổi cho phép cổ tức hàng ngày tại cuộc họp đặc biệt vào ngày 28 tháng 10, theo Mẫu 8-K của công ty.

Tài liệu này xác định ngày 1 tháng 11 là ngày có hiệu lực cho lịch trình mới của STRC, tùy thuộc vào việc các chứng chỉ sửa đổi được nộp và có hiệu lực. STRF, STRK và STRD dự kiến sẽ theo sau vào ngày 1 tháng 1 năm 2027.

Bitfinex báo cáo rằng STRC đóng cửa ở mức 99,34 USD vào ngày 29 tháng 10. Chứng khoán này đã giảm xuống còn 71,25 USD vào tháng 6 và giao dịch trong khoảng 90 USD từ tháng 8, sau khi vẫn dưới giá trị 100 USD đã nêu kể từ tháng 5.

Strategy kỳ vọng việc phân phối thường xuyên hơn sẽ giảm thiểu sự biến động giá liên quan đến các ngày cổ tức. Trong các phát biểu được Bitfinex trích dẫn, CEO Phong Le cho biết STRC trước đây đã trải qua mức giảm khoảng 49 điểm cơ bản xung quanh ngày không có cổ tức hàng tháng. Sau khi các khoản thanh toán trở thành hai lần mỗi tháng, mức giảm tương ứng là khoảng 36 điểm cơ bản.

Le cho biết việc chuyển sang phân phối hàng ngày có thể giảm thiểu sự biến động hơn nữa. Thay đổi này liên quan đến thời gian thanh toán, mà không làm tăng số tiền cổ tức, theo giải thích của sàn giao dịch.

Strive kết hợp cổ phiếu ưu đãi với các giao dịch mua Bitcoin mới

Strive đã bắt đầu thanh toán hàng ngày cho cổ phiếu ưu đãi SATA của mình vào ngày 16 tháng 6, theo Bitfinex, đưa công ty quỹ có trụ sở tại Dallas đi trước Strategy về tần suất cổ tức.

Báo cáo mô tả SATA là một chứng khoán ưu đãi cấp cao mang lại cổ tức biến đổi, lúc đó là 13%, và nhắm đến giá trị 100 USD. Cổ phiếu ưu đãi cấp thấp hơn, SATS, có cổ tức hàng năm cố định là 15%.

Trong trường hợp thanh lý, các chủ nợ đứng trước các cổ đông ưu đãi. Bitfinex giải thích rằng các chủ sở hữu SATA đứng trước các chủ sở hữu SATS, trong khi các cổ đông phổ thông đứng sau cả hai loại cổ phiếu ưu đãi.

Strive đã bán 7 triệu cổ phiếu SATS với giá 90 USD mỗi cổ phiếu vào tháng 10, thu về khoảng 630 triệu USD, theo phân tích. Mặc dù mỗi cổ phiếu có giá trị danh nghĩa là 100 USD và cổ tức hàng năm là 15 USD, nhưng giá chào bán thấp hơn giá trị danh nghĩa đó.

Báo cáo phân biệt giữa mức giảm giá trong đợt chào bán ban đầu với bằng chứng về khó khăn tài chính, lưu ý rằng Strategy cũng đã phát động STRC ban đầu ở mức 90 USD.

Tài liệu nộp SEC của Strive vào ngày 26 tháng 10 ghi nhận việc mua 6.182 BTC trong khoảng thời gian từ 17 đến 23 tháng 10 với giá trung bình là 82.732 USD, bao gồm phí và chi phí. Tổng số nắm giữ của họ đã tăng từ 36.818 BTC lên 43.000 BTC.

Tài liệu cùng cho thấy tiền mặt và các khoản tương đương tiền là 504,4 triệu USD vào ngày 23 tháng 10, tăng từ 317,5 triệu USD một tuần trước đó. Strive nắm giữ 505.000 cổ phiếu STRC, trị giá khoảng 50,2 triệu USD.

Cổ tức hàng ngày vẫn tuân theo quy tắc thanh toán của Nasdaq

Tài liệu của Strategy cung cấp một sự phân biệt thực tiễn cho các nhà đầu tư Mỹ giữa các ngày ghi nhận cổ tức hàng ngày và các ngày tiền mặt đến tài khoản của họ.

Lịch trình đề xuất thiết lập một ngày ghi nhận mỗi ngày trong lịch, bao gồm cả cuối tuần và ngày lễ. Tuy nhiên, đối với các cổ phiếu được thanh toán qua Công ty Tín thác, các ngày ghi nhận rơi vào các ngày không làm việc sẽ được coi là xảy ra vào ngày đủ điều kiện trước đó.

Strategy đưa ra ví dụ về cổ tức cho thứ Sáu, ngày 6 tháng 11, đến Chủ nhật, ngày 8 tháng 11. Tất cả ba sẽ chia sẻ một ngày ghi nhận và ngày không có cổ tức vào thứ Sáu, với khoản thanh toán được nhóm lại vào thứ Hai, ngày 9 tháng 11.

Theo chu kỳ thanh toán T+1, Strategy kỳ vọng rằng ai đó mua vào thứ Sáu đó sẽ bỏ lỡ cả ba cổ tức, trong khi ai đó bán trong ngày đó sẽ giữ quyền hưởng các khoản thanh toán đó.

Tài liệu cho biết rằng việc xử lý có thể khác nhau đối với các cổ phiếu được thanh toán ngoài DTC, giao dịch trên các sàn khác hoặc được giữ thông qua các nhà môi giới có quy trình khác nhau.