Stablecoin có thực sự "ổn định" không? Xem xét từ khía cạnh hoàn trả, thanh toán và cấu trúc lợi nhuận ("Blockchain, Thật ra là gì Ep.15" Yoshihiko Uchida, Yuya Sakai, Shinya Otsuga)

Chương trình podcast này giới thiệu ba người: Yoshihiko Uchida, người có kinh nghiệm giám sát ngân hàng tại Ngân hàng Nhật Bản và Cơ quan Dịch vụ Tài chính, hiện đang giảng dạy về blockchain tại Khoa Khoa học Thông tin, Đại học Shunan; Yuya Sakai, người sáng lập ứng dụng ẩm thực, đã kết hợp blockchain vào dịch vụ Web2 và xây dựng doanh nghiệp Web3; và Shinya Otsuga, phó biên tập viên của phương tiện truyền thông chuyên về crypto "Kinh tế mới". Họ sẽ giới thiệu những điều cần biết về blockchain.

Trong tập thứ 15 này, tiếp tục từ tập trước, chúng tôi đã thảo luận về phần 2 "Tài chính hiện tại × Blockchain", tập trung vào "stablecoin" được sử dụng như một công cụ thanh toán tài chính, tiếp theo các chủ đề "giao dịch, chuyển nhượng" và "tín dụng" đã được đề cập trước đó.

Đầu tiên, chúng tôi xác nhận rằng "stablecoin" không phải là thuật ngữ pháp lý ở Nhật Bản, mà là những thứ liên kết với giá trị của tiền tệ hợp pháp được phân loại là "phương tiện thanh toán điện tử" theo luật thanh toán tài chính. Chúng tôi đã tổ chức các tài sản đảm bảo như tiền gửi ngân hàng và trái phiếu chính phủ ngắn hạn có thời gian đáo hạn dưới 3 tháng, tập trung vào loại 1 có kế hoạch hoàn trả với giá trị tương đương bằng tiền tệ hợp pháp và loại 3 thuộc quyền lợi của quỹ tín thác, nơi tài sản tín thác được bảo vệ khỏi phá sản.

Hơn nữa, mặc dù có kế hoạch hoàn trả theo mệnh giá, nhưng chúng tôi đã đào sâu vào vấn đề rằng giá trị thị trường của trái phiếu chính phủ nắm giữ có thể giảm do lãi suất tăng, cũng như phí khi hoàn trả. Trong khi giới hạn phát hành của JPYC là 1 triệu yên cho mỗi lần, việc chuyển giữa các ví không bị giới hạn tương tự. Chúng tôi đã đề cập đến ví dụ về stablecoin thuật toán "TerraUSD (UST)" mất liên kết với đồng đô la Mỹ và sụp đổ cùng với token liên quan "LUNA", xác nhận rằng "ổn định" không có nghĩa là giá trị luôn được đảm bảo theo mệnh giá.

Hơn nữa, chúng tôi đã xác nhận rằng số dư phát hành của stablecoin bằng yên Nhật tại thời điểm ghi âm chỉ chiếm một phần rất nhỏ trong tổng số khoảng 300 tỷ đô la toàn cầu. Phí thẻ tín dụng cũng là chi phí của "người trung gian" đảm nhận việc kiểm tra cửa hàng và xử lý hoàn tiền trong trường hợp gian lận. Do lãi suất thấp ở Nhật Bản, lợi nhuận từ việc quản lý tài sản đảm bảo bị hạn chế, khiến cấu trúc lợi nhuận của các nhà phát hành khó khăn hơn. Từ đó, chúng tôi đã xem xét liệu stablecoin bằng yên Nhật có thực sự cần thiết hay không.

Trong các tập từ 13 đến 18, chúng tôi sẽ khám phá khả năng kết hợp giữa tài chính hiện tại và blockchain.

Tập tiếp theo, tập 16, dự kiến phát hành vào ngày 7 tháng 9 năm 2026. Chúng tôi sẽ tiếp tục giải thích về sự "khác biệt" lý tưởng giữa tài chính hiện tại và ngành Web3 với chủ đề stablecoin.

Nội dung này chỉ được đưa ra nhằm mục đích cung cấp thông tin chung, không phải là lời khuyên về tài chính, đầu tư, pháp lý hoặc thuế. Mọi sự kiện, phần thưởng, ưu đãi trực tuyến hoặc thông tin liên quan được đề cập trong nội dung này không được xem là khuyến nghị, chào mời hoặc lời mời mua, bán, giao dịch hoặc thực hiện bất kỳ hoạt động nào khác liên quan đến tài sản crypto. Tài sản crypto có độ biến động cao và có thể dẫn đến thua lỗ.Tính khả dụng của các dịch vụ, sản phẩm và sự kiện liên quan của WEEX có thể khác nhau tùy theo khu vực. Bạn có trách nhiệm bảo đảm việc tham gia của mình tuân thủ các luật và quy định hiện hành tại địa phương.