เนเธอร์แลนด์ถอนทองจากนิวยอร์ก... ความเชื่อมั่นใน ‘สินทรัพย์ปลอดภัยของสหรัฐ’ สั่นคลอน

[ผู้สื่อข่าวมาร์เก็ตมีเดีย] ธนาคารกลางเนเธอร์แลนด์ตัดสินใจย้ายทองคำที่เก็บรักษาไว้ในนิวยอร์กของสหรัฐอเมริกา เนื่องจากความไม่แน่นอนทางภูมิศาสตร์ หลังจากฝรั่งเศส ธนาคารกลางในยุโรปหลายแห่งได้เริ่มย้ายทองคำออกจากสหรัฐฯ ทำให้เกิดการวิเคราะห์ว่าตำแหน่งของสหรัฐในฐานะ ‘สินทรัพย์ปลอดภัย’ ในตลาดการเงินโลกกำลังสั่นคลอน

การเปลี่ยนแปลงในตลาดพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐก็เริ่มเห็นได้ชัดเจน กองทุนความมั่งคั่งแห่งชาติที่ใหญ่ที่สุดในโลกอย่างกองทุนความมั่งคั่งแห่งนอร์เวย์ได้เสนอให้ลดการถือครองพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐและลดสัดส่วนพันธบัตรในสินทรัพย์ทั้งหมดจาก 70% ลงเหลือ 50%

ในตลาดมีการวิเคราะห์ว่านโยบายภาษีของประธานาธิบดีทรัมป์และแรงกดดันจากต่างประเทศได้เพิ่มความระมัดระวังของธนาคารกลางและนักลงทุนสถาบันต่อสินทรัพย์ของสหรัฐฯ ขณะที่การขาดดุลงบประมาณของสหรัฐฯ ขยายตัวขึ้น อัตราดอกเบี้ยพันธบัตรรัฐบาลก็สูงขึ้นและราคาทองคำยังคงอยู่ในระดับสูง ทำให้เกิดการเปลี่ยนแปลงในความชอบของนักลงทุนต่อสินทรัพย์ปลอดภัยในระดับโลก

เกิดอะไรขึ้นในคลังของธนาคารกลาง... ทองคำที่ออกจากนิวยอร์ก

ตามรายงานจากมาร์เก็ตวอชท์เมื่อวันที่ 6 (ตามเวลาท้องถิ่น) ธนาคารกลางเนเธอร์แลนด์ได้ตัดสินใจย้ายทองคำที่เก็บรักษาในนิวยอร์กไปยังลอนดอน โดยอ้างถึง ‘ความไม่แน่นอนทางภูมิศาสตร์’

การเคลื่อนไหวของธนาคารกลางต่างๆ ในการย้ายทองคำออกจากสหรัฐฯ ไม่ใช่เรื่องใหม่ ฝรั่งเศสเพิ่งขายทองคำทั้งหมดที่เก็บรักษาในนิวยอร์ก ขณะที่เยอรมนีก็ได้ย้ายทองคำในปริมาณมากในช่วงที่ประธานาธิบดีทรัมป์ดำรงตำแหน่ง

ประเทศต่างๆ ได้เก็บทองคำไว้ในคลังของธนาคารกลางสหรัฐฯ โดยอิงจากความมั่นคงทางการเมืองและเศรษฐกิจของสหรัฐฯ หลังสงครามโลกครั้งที่สอง และความเชื่อมั่นในตลาดการเงิน ทองคำเป็นส่วนหนึ่งของเงินสำรองระหว่างประเทศและเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยที่สามารถแปลงเป็นเงินสดได้เมื่อเกิดแรงกระแทกในตลาดการเงิน

การเคลื่อนไหวในปัจจุบันไม่เพียงแต่เกี่ยวข้องกับความชอบในทองคำเท่านั้น แต่ยังเชื่อมโยงกับคำถามว่าธนาคารกลางสามารถควบคุมสินทรัพย์ได้โดยตรงในสถานการณ์ฉุกเฉินหรือไม่

แม็กซ์ เบคเกอร์ ประธานบริษัทอเมริกันฮาร์ตฟอร์ดโกลด์กล่าวว่า "นี่ไม่ใช่ปัญหาทางภูมิศาสตร์ แต่เป็นปัญหาการควบคุม" และ "ธนาคารกลางต้องการความมั่นใจว่าสามารถเข้าถึงทองคำที่พวกเขาถือครองและใช้มันได้เมื่อจำเป็น"

สตีเฟน บลิทซ์ นักเศรษฐศาสตร์อาวุโสจาก GlobalData TS Lombard ยังได้ประเมินว่าการตัดสินใจของเนเธอร์แลนด์เป็นทางเลือกที่เข้าใจได้ในสถานการณ์ที่ความไม่แน่นอนของนโยบายสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น

ทำเนียบขาวได้ปฏิเสธมุมมองที่ว่าสถานะสินทรัพย์ปลอดภัยของสหรัฐฯ ถูกทำลาย โดยเจ้าหน้าที่ทำเนียบขาวกล่าวว่าภายหลังสงครามโลกครั้งที่สอง สหรัฐฯ ยังคงรักษาภาวะผู้นำระดับนานาชาติที่ทำให้ประเทศต่างๆ ไว้วางใจในการฝากทองคำที่ธนาคารกลางนิวยอร์กในสมัยของประธานาธิบดีทรัมป์

ราคาทองคำพุ่งและอัตราดอกเบี้ยพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ก็สูงขึ้น... เกิดการเปลี่ยนแปลงในสูตรสินทรัพย์ปลอดภัย

ราคาทองคำที่พุ่งสูงขึ้นยังเชื่อมโยงกับการเคลื่อนไหวของธนาคารกลาง

ราคาทองคำเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วหลังจากการรุกรานยูเครนของรัสเซียในปี 2022 ราคาทองคำที่อยู่ที่ประมาณ 2000 ดอลลาร์ต่อออนซ์เมื่อ 4 ปีที่แล้วได้พุ่งขึ้นไปถึงประมาณ 5600 ดอลลาร์ในเดือนมกราคมปีนี้ ทำให้ทำลายสถิติสูงสุดใหม่ ล่าสุดราคาทองคำอยู่ที่ประมาณ 4477 ดอลลาร์

ตามข้อมูลจากสมาคมทองคำโลก สหรัฐฯ ถือทองคำมากกว่า 8000 ตัน ทำให้เป็นประเทศที่มีทองคำมากที่สุดในโลก เยอรมนี ฝรั่งเศส และอิตาลีตามมา เนเธอร์แลนด์มีทองคำประมาณ 1300 ตัน ซึ่งคิดเป็นประมาณ 55% ของเงินสำรองระหว่างประเทศทั้งหมด

สัญญาณการระมัดระวังก็ปรากฏในพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ซึ่งถือเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยที่สำคัญเช่นกัน

หนี้สาธารณะของสหรัฐฯ สูงถึง 40 ล้านล้านดอลลาร์ในฤดูร้อนนี้ ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นจากความขัดแย้งในตะวันออกกลางและความกังวลเกี่ยวกับเงินเฟ้อได้ส่งผลให้อัตราดอกเบี้ยพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปีเพิ่มขึ้นจากประมาณ 4% ในเดือนมีนาคมเป็นประมาณ 4.8% ในเดือนกันยายน ขณะที่อัตราดอกเบี้ยพันธบัตรรัฐบาลอายุ 30 ปีอยู่ที่ประมาณ 5.247%

สเตฟานี ลิงค์ นักยุทธศาสตร์การลงทุนอาวุโสจาก HighTower Advisors วิเคราะห์ว่าควรให้ความสนใจกับอัตราดอกเบี้ยพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปี ว่าจะอยู่เหนือ 5% เป็นเวลา 1-2 สัปดาห์หรือไม่

หากการเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ยพันธบัตรรัฐบาลดำเนินต่อไป อาจถูกตีความว่าเป็นสัญญาณว่าภาระดอกเบี้ยของรัฐบาลสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น และความต้องการของนักลงทุนระดับโลกต่อพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ กำลังลดลง

ในความเป็นจริง สัดส่วนของนักลงทุนต่างชาติในตลาดพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ลดลงอย่างต่อเนื่องในระยะยาว สัดส่วนการถือครองของนักลงทุนต่างชาติที่เคยสูงถึงประมาณ 56% หลังจากวิกฤตการเงินโลกในปี 2008 ลดลงเหลือประมาณ 31% ในปีที่แล้ว

"แต่ยังไม่มีทางเลือกอื่น"... การถกเถียงเกี่ยวกับสถานะสินทรัพย์ปลอดภัยของสหรัฐฯ ยังคงดำเนินต่อไป

อย่างไรก็ตาม มีมุมมองจำนวนไม่น้อยที่ไม่สามารถสรุปได้ว่าการเคลื่อนไหวทองคำของธนาคารกลางและการลดการถือครองพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ เป็นการสูญเสียสถานะสินทรัพย์ปลอดภัยของสหรัฐฯ

จิม แบร์ด หัวหน้าฝ่ายการลงทุนจาก Plante Moran Investment Advisors ประเมินว่าแม้จะมีปัญหาทางการคลังของสหรัฐฯ แต่ยังไม่มีตลาดใดที่มีความลึกและสภาพคล่องเพียงพอที่จะทดแทนตลาดพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ

ซึ่งหมายความว่าพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ยังคงเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยที่สำคัญในตลาดการเงินระดับโลก ในขณะที่ทองคำก็ไม่จ่ายดอกเบี้ยหรือเงินปันผล ดังนั้นจึงเหมาะสมที่จะมองว่าทองคำเป็นเครื่องมือในการป้องกันความเสี่ยงจากความไม่แน่นอนทางภูมิศาสตร์และเงินเฟ้อมากกว่าที่จะทดแทนสินทรัพย์การลงทุนทั้งหมด

ในทางกลับกัน หากอัตราดอกเบี้ยพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ยังคงสูงขึ้น ความต้องการทองคำอาจเพิ่มขึ้นอีกด้วย ไมค์ ทรีซี่ รองประธานฝ่ายความเสี่ยงจาก Apex Fintech Solutions กล่าวว่า "เมื่ออัตราดอกเบี้ยระยะยาวสูงขึ้น ความต้องการทองคำจะเพิ่มขึ้น"

สุดท้ายนี้ การเคลื่อนไหวล่าสุดของธนาคารกลางดูเหมือนจะไม่ใช่การหันหลังให้กับสินทรัพย์ของสหรัฐฯ แต่เป็นการพยายามลดการพึ่งพาสหรัฐฯ ในการเก็บรักษาสินทรัพย์และการจัดการเงินสำรองระหว่างประเทศ

มาร์เก็ตวอชท์ได้ประเมินว่า "สหรัฐฯ ยังคงเป็นประเทศที่มีตลาดพันธบัตรรัฐบาลที่ใหญ่ที่สุดในโลกและระบบเงินดอลลาร์ที่เป็นสกุลเงินหลัก" แต่บรรยากาศล่าสุดที่มีการนำทองคำออกจากคลังในนิวยอร์กและการพิจารณาสัดส่วนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ แสดงให้เห็นว่าความเชื่อมั่นที่ว่าสหรัฐฯ เป็นที่ปลอดภัยเสมอได้ถูกทำลายลงแล้ว

เนื้อหานี้จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ด้านการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการเงิน การลงทุน กฎหมาย หรือภาษี อีเวนต์ รีวอร์ด โปรโมชันออนไลน์ หรือข้อมูลที่เกี่ยวข้องใดๆ ที่กล่าวถึงในที่นี้ ไม่ควรถือเป็นคำแนะนำ การชักชวน หรือคำเชิญชวนให้ซื้อ ขาย เทรด หรือดำเนินการอื่นใดเกี่ยวกับสินทรัพย์คริปโต สินทรัพย์คริปโตมีความผันผวนสูงและอาจส่งผลให้เกิดการขาดทุน ความพร้อมให้บริการของบริการ ผลิตภัณฑ์ และอีเวนต์ที่เกี่ยวข้องของ WEEX อาจแตกต่างกันไปตามภูมิภาค คุณมีหน้าที่ตรวจสอบให้แน่ใจว่าการเข้าร่วมของคุณเป็นไปตามกฎหมายและข้อบังคับท้องถิ่นที่ใช้บังคับ