Goldman Sachs: A negociação com IA revela desleveraging, armazenamento e centros de dados são os mais atraentes

Goldman Sachs acredita que o movimento do mercado desta semana é típico de um cenário de desleveraging, semelhante à lógica subjacente à venda em julho. O portfólio de alta beta caiu 12% esta semana, enquanto o portfólio de hedge de IA caiu 10% em cinco dias. Embora o nível de alavancagem no setor de IA tenha recuado de níveis extremamente altos, o capital inercial ainda está impulsionando compras rápidas e indiscriminadas em quedas. Goldman Sachs afirma que a negociação com IA não terminou, mas a fase em que se obtêm retornos excessivos com base na alta geral do setor está mudando; atualmente, é importante buscar oportunidades onde os preços das ações estão claramente desalinhados com os lucros por ação. O setor de armazenamento e centros de dados apresenta o maior desvio de avaliação, e a recuperação dos lucros ainda não foi totalmente refletida nos preços das ações, tornando-se, portanto, o mais taticamente atraente. O relatório financeiro do segundo trimestre da Nvidia e a conferência do setor em setembro serão catalisadores futuros. Ao mesmo tempo, o fator de momentum está se reajustando, com software substituindo semicondutores como o maior peso no portfólio de alta de momentum de três meses, enquanto semicondutores e o complexo de IA entraram no portfólio de baixa. O capital também está se deslocando para bancos na Europa e Japão, mineradoras de ouro e ações de cobre, que foram anteriormente negligenciadas.

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