Controvérsia sobre o cofre de 125 milhões de dólares "ocioso", comunidade Zcash clama por cortes nos subsídios

Autor: Shenchao TechFlow

Resumo do Shenchao: Com a recuperação dos preços dos tokens, o fundo de financiamento do Zcash teve um crescimento dramático. O patrimônio líquido do cofre ZCG, responsável pelo financiamento do ecossistema, disparou recentemente para 125 milhões de dólares, muito além das necessidades de gastos diários de desenvolvimento. O que antes era destinado à incubação de inovações agora se transforma em um fardo de governança devido ao excesso de capital.

Esse excesso de fundos e a inflação dos tokens provocaram uma forte reação da equipe de desenvolvimento central e da comunidade. Vários membros, incluindo o cofundador Sean Bowe, apresentaram propostas de reforma, com a principal demanda sendo a interrupção da alocação atual de 8% das recompensas de bloco, promovendo uma reestruturação completa do mecanismo de financiamento.

Atualmente, a comunidade formou quatro rotas de disputa distintas, desde a interrupção imediata dos subsídios até a completa eliminação do fundo de desenvolvimento, com debates acalorados entre as partes. Isso não diz respeito apenas à propriedade de centenas de milhões de dólares, mas também toca na questão fundamental de como uma rede descentralizada pode equilibrar a manutenção a longo prazo com a diluição da inflação.

Controvérsia sobre o cofre de 125 milhões de dólares: subsídios contínuos resultam em capital ocioso

Com a recuperação do mercado de criptomoedas, o tamanho do fundo de financiamento do Zcash (ZCG) continua a crescer. De acordo com uma análise aprofundada da Bankless, o fundo atualmente possui um patrimônio líquido de cerca de 125 milhões de dólares, um valor que supera em muito o nível de gastos normais atuais.

A fonte de financiamento do ZCG baseia-se em um mecanismo de blockchain fixo. De acordo com as regras estabelecidas anteriormente, 8% das recompensas de cada bloco gerado na rede Zcash são automaticamente alocadas para esse fundo. No entanto, nos últimos anos, a velocidade de aprovação e gastos dos projetos financiados ficou muito aquém da velocidade de acumulação automática dos subsídios de bloco.

Esse fluxo contínuo de capital gerou amplas dúvidas entre os detentores de tokens. Muitos membros da comunidade criticaram que, com os fundos do cofre já excessivos, a rede ainda está mecanicamente criando inflação de tokens, o que não apenas dilui a liquidez no mercado secundário, mas também resulta em um acúmulo ocioso e ineficiente de ativos ecológicos valiosos.

Proposta do cofundador inicia a ação: propõe parar os subsídios de 8% e transferir para um mecanismo de reserva

Diante da crescente controvérsia, o cofundador do Zcash e atual responsável pela Tachyon, Sean Bowe, tomou a iniciativa. Ele apresentou formalmente uma proposta de melhoria à comunidade, sugerindo que, nas futuras atualizações da rede, a alocação atual de 8% das recompensas de bloco para o ZCG seja completamente encerrada.

Sean Bowe propôs que, durante o período de transição, esse subsídio de 8% seja diretamente transferido para um mecanismo de sustentabilidade da rede (NSM). Essa medida pode reservar um orçamento de segurança a longo prazo sem a necessidade de emitir mais tokens, evitando a diluição contínua da oferta circulante. (Para mais detalhes, recomenda-se a leitura de "Subsídio de 8% transferido para mecanismo sustentável: reestruturação da alocação de tokens do Zcash")

A proposta também deixa claro que a propriedade dos ativos de reserva existentes do ZCG e o direito de aprovação independente permanecem inalterados. Mesmo que os subsídios adicionais sejam cortados no futuro, os atuais 125 milhões de dólares são suficientes para apoiar o trabalho dos desenvolvedores por vários anos, portanto, a proposta não apenas corta a inflação desnecessária, mas também deixa um buffer financeiro para inovações ecológicas.

Quatro propostas competem: comunidade debate intensamente sobre o destino dos fundos

Além da proposta de Sean Bowe, surgiram outras três propostas de governança radicais dentro da comunidade. As quatro propostas visam a interrupção dos subsídios do ZCG, a eliminação total do fundo de desenvolvimento, uma redução gradual até zero, e a transferência de fundos remanescentes para um fundo comunitário, entre outros caminhos de disposição.

Os apoiadores da redução dos subsídios acreditam que o fundo de desenvolvimento atual é uma herança de um design de privilégios iniciais e que o ZCG não está diretamente sujeito ao voto de todos os detentores de tokens. Com o aumento do preço dos tokens ampliando o tamanho dos fundos, a falta de um mecanismo de impressão automática restrito contradiz a intenção de descentralização e deve ser corrigida rapidamente por meio de um hard fork.

Os opositores expressaram profundas preocupações sobre o futuro do protocolo. Eles apontaram que, se os fundos de desenvolvimento forem cancelados apressadamente sem um sistema de incentivos alternativo adequado, o trabalho de manutenção do protocolo central, atualizações de provas de conhecimento zero e auditorias de código pode enfrentar riscos de interrupção, prejudicando assim a vitalidade a longo prazo da blockchain.

Supressão da inflação e ruptura da governança: o teste das blockchains descentralizadas

As dores que o Zcash enfrenta atualmente revelam a dificuldade comum de design econômico de tokens nas blockchains de primeira geração baseadas em prova de trabalho. Quando os subsídios de desenvolvimento reservados inicialmente se expandem indefinidamente com o crescimento do valor de mercado, equilibrar os incentivos dos desenvolvedores com os direitos dos detentores de tokens se torna uma questão que todos os projetos de PoW devem enfrentar.

Atualmente, o foco da discussão na comunidade se expandiu de um simples excesso de fundos para a reestruturação do poder. Os detentores de tokens desejam recuperar o direito de alocação de fundos, os desenvolvedores centrais querem garantir que o desenvolvimento não seja interrompido, enquanto o grupo de mineradores espera que mais recompensas de bloco retornem para apoiar a capacidade de computação, com os interesses de cada parte se confrontando intensamente nas discussões das propostas.

Atualmente, todas as propostas estão em fase de revisão pública e ainda não formaram um consenso final. Essa disputa sobre o roteiro do cofre de 125 milhões de dólares não apenas determinará a curva de oferta futura do Zcash, mas também fornecerá um exemplo de observação para toda a indústria Web3 explorar mecanismos de financiamento sustentáveis e descentralizados para blockchains.