Technologia i AI: Fundusze hedgingowe zmniejszają swoje zaangażowanie w rekordowym tempie od dziesięciu lat

Fundusze zmniejszają swoje zakłady na technologię. Fundusze hedgingowe zmniejszyły swoje zaangażowanie w akcje technologiczne w najszybszym tempie od co najmniej dziesięciu lat, według danych Goldman Sachs dotyczących pięciu sesji zakończonych 15 października. Ten ruch towarzyszy tygodniowemu spadkowi o 5,5% indeksu Nasdaq 100, w obliczu obaw dotyczących wycen i finansowania infrastruktury sztucznej inteligencji.

Kluczowe punkty

• Goldman Sachs odnotowuje największe procentowe zmniejszenie zaangażowania technologicznego w pięciu sesjach od początku swoich danych w 2016 roku.
• Półprzewodniki koncentrują największe straty w dolarach wśród śledzonych funduszy.
• Pomimo sprzedaży, technologia nadal stanowi 23,5% ich globalnej alokacji netto.

Fundusze hedgingowe zmniejszają nadal wysokie zaangażowanie w technologię

Dane pochodzą z działalności prime brokerage Goldman Sachs, która zapewnia między innymi usługi finansowania i realizacji dla funduszy. Opisują pozycje śledzone przez bank, a nie wszystkie fundusze hedgingowe na świecie.

W badanym okresie technologie informacyjne dominują w sprzedaży netto, daleko przed innymi sektorami. Półprzewodniki również odnotowują największe straty w dolarach. Spadek indeksu Nasdaq 100 w ciągu tygodnia stanowi jego najgorszą wydajność od kwietnia 2025 roku.

Ta korekta dotyka portfeli mocno zaangażowanych w AI. Gdy kilku zarządzających jednocześnie zmniejsza podobne pozycje, ich sprzedaż może zwiększyć presję na te same papiery wartościowe.

Jednak fundusze nie opuściły sektora. Technologia nadal stanowi 23,5% ich globalnej alokacji netto, co plasuje się w górnej dziesiątce obserwacji z ostatnich pięciu lat.

Jest to więc szybkie wycofanie z historycznie wysokiego zaangażowania. Dane nie pozwalają na stwierdzenie, że nastąpiło trwałe porzucenie sztucznej inteligencji. Pokazują przede wszystkim, że zarządzający zmniejszają swoje ryzyko po tym, jak w dużej mierze uczestniczyli w wzroście.

Niektóre fundusze mocno zaangażowane w AI zmniejszają swoje pozycje -- Źródło: Konto X

CoreWeave uwydatnia obawy dotyczące finansowania AI

Napięcia wokół CoreWeave ilustrują obawy rynku. 14 października akcje dostawcy mocy obliczeniowej straciły około 15%, podczas gdy rentowności niektórych jego obligacji osiągnęły lub przekroczyły 15% na rynku wtórnym.

Te rentowności rosną, gdy cena obligacji spada. Oznaczają wyższą wymaganą rekompensatę przez inwestorów, ale nie odpowiadają automatycznie stawce płaconej na całym istniejącym długu.

CoreWeave finansuje znaczną część swojego rozwoju poprzez pożyczki. Rynek zastanawia się więc nad jego zdolnością do przekształcenia popytu na obliczenia w wystarczające przychody, aby pokryć swoje inwestycje i zobowiązania finansowe. Jego kierownictwo podkreśla swoje zamówienia w celu obrony solidności tego modelu.

Analizy pozostają jednak podzielone. Goldman Sachs podwyższył swoją rekomendację dla CoreWeave do zakupu 19 października, zwracając uwagę na napięcia w ofercie mocy obliczeniowej. Ta pozycja dotyczy analizy akcji i różni się od danych banku dotyczących sprzedaży dokonanych przez jego klientów funduszy hedgingowych.

Korekta ujawnia zatem bardziej wymagający wybór inwestycji związanych z AI. Wzrost popytu pozostaje argumentem, ale wyceny, koszt finansowania i rentowność zajmują teraz centralne miejsce w ocenie firm. Więc, bańka czy nie bańka?

Niniejsza treść ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi porady finansowej, inwestycyjnej, prawnej ani podatkowej. Wszelkie wydarzenia, nagrody, promocje online lub powiązane informacje, o których tu mowa, nie powinny być traktowane jako rekomendacja, zachęta ani zaproszenie do kupna, sprzedaży, wymiany lub innego rodzaju obrotu aktywami kryptograficznymi. Aktywa kryptograficzne charakteryzują się dużą zmiennością i mogą prowadzić do strat. Dostępność usług, produktów i powiązanych wydarzeń WEEX może się różnić w zależności od regionu. Użytkownik jest odpowiedzialny za upewnienie się, że jego udział jest zgodny z obowiązującymi lokalnymi przepisami i regulacjami.