Le entrate della blockchain nel 2026 diminuiranno del 28%, con crescita prevista per i mercati predittivi e RWA

Punti salienti dell'articolo

• Nel terzo trimestre, le entrate derivanti dall'economia reale superano per la prima volta quelle delle infrastrutture
• La quota delle aziende quotate è del 16%, più del doppio rispetto al 7% del 2022

Le entrate derivanti da istituzioni e dall'economia reale al 30%

Si prevede che le entrate legate alla blockchain nel 2026 diminuiranno del 28% rispetto all'anno precedente, raggiungendo circa 99 miliardi di dollari. Questa stima è stata fornita nel rapporto annuale "1kx Blockchain Revenue Report 2026" pubblicato il 29 da 1kx, una società di investimento in criptovalute. Nonostante la contrazione generale, si prevede che le entrate derivanti da investitori istituzionali e dall'uso nell'economia reale rappresenteranno il 30% del totale.

La diminuzione è simile alla caduta di circa il 30% dei prezzi delle criptovalute, incluso il prezzo medio del Bitcoin (BTC), e la proporzione rispetto alla capitalizzazione di mercato delle criptovalute rimane stabile. Le entrate del 2025 sono state di circa 138 miliardi di dollari, avvicinandosi al massimo storico del 2021 (circa 145 miliardi di dollari).

Le "entrate della blockchain" secondo la società includono le commissioni di transazione pagate dagli utenti per DEX e scambi, oltre ai premi di mining e ai profitti derivanti dalla gestione delle riserve delle emittenti di stablecoin. I dati on-chain di 2.621 protocolli e i risultati finanziari di 104 aziende quotate sono stati utilizzati per annualizzare i risultati da gennaio a settembre 2026. Per settore, DeFi e finanza rappresentano circa 65 miliardi di dollari, pari al 66%.

Crescita dei mercati predittivi e RWA

Le entrate derivanti dall'economia reale sono state di circa 8 miliardi di dollari nel primo semestre, con un aumento del 58% rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente. Tra i 2,9 miliardi di dollari di aumento, 1,4 miliardi provengono dai mercati predittivi e 1,1 miliardi dalla tokenizzazione di RWA (attività reali) e dalle transazioni e prestiti correlati. Nel terzo trimestre, le entrate derivanti dall'economia reale (circa 5,3 miliardi di dollari) hanno superato per la prima volta quelle delle infrastrutture blockchain (circa 5,1 miliardi di dollari).

Si stima che le commissioni dei mercati predittivi abbiano superato i 1,5 miliardi di dollari nel terzo trimestre, circa 19 volte rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente. Queste sono concentrate in due aziende, Kalshi e Polymarket, con la maggior parte delle transazioni legate allo sport. Il volume dei futures perpetui sui RWA è aumentato nel terzo trimestre, rappresentando il 18% del totale dei futures perpetui, di cui il 55% erano azioni tokenizzate. Anche l'importo utilizzato delle carte di pagamento in criptovaluta è aumentato a 3,38 miliardi di dollari nello stesso periodo, triplicando rispetto all'anno precedente.

Le entrate delle infrastrutture blockchain sono previste a circa 22 miliardi di dollari, il livello più basso dal 2020. Sebbene il numero di transazioni nel primo semestre sia aumentato del 18%, le commissioni di transazione sono diminuite da 2,4 miliardi a 1,2 miliardi di dollari. La proporzione delle commissioni di transazione rispetto alle entrate totali è scesa sotto il 3%. Le entrate legate agli investitori istituzionali sono state di circa 6,1 miliardi di dollari nel primo semestre, con una diminuzione del 10% rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente a causa della riduzione delle commissioni di gestione e custodia legate al calo dei prezzi degli asset.

La quota delle aziende quotate è del 16%

Per quanto riguarda i contributi alle entrate, la quota delle aziende quotate è aumentata dal 7% del 2022 al 16% del 2026. L'IPO di Circle nel 2025 è stato un fattore di spinta, con circa 8 miliardi di dollari di entrate delle aziende quotate nel primo semestre, di cui Coinbase (incluso Deribit) ha guadagnato 2,6 miliardi di dollari e Circle 1,4 miliardi di dollari (i dati di Coinbase includono una parte delle entrate provenienti da Circle, e il totale delle due aziende è di circa 3,3 miliardi di dollari). Le prime sei aziende rappresentano circa il 60% del totale delle aziende quotate.

Il rapporto sottolinea anche che il valore restituito ai detentori di token è stato apprezzato. L'indice della società, composto da token che effettuano restituzioni, è aumentato dell'82% entro la fine di settembre 2026, superando la diminuzione del 5% del BTC. Questo indice è un valore ipotetico basato su backtest e non rappresenta i risultati reali di gestione. Nel terzo trimestre, il numero di protocolli che hanno restituito valore ai detentori è stato di 283, il numero più alto mai registrato. 1kx ha rivelato di possedere partecipazioni nei progetti trattati nel rapporto.

1kx prevede che le entrate della blockchain aumenteranno nei prossimi trimestri grazie a fattori normativi favorevoli, all'aumento degli asset tokenizzati e al cambiamento del mercato. La società ha inquadrato questa tendenza come un aspetto della "fusione tra finanza tradizionale e criptovalute".

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