Tether et Circle dépassent 169 millions de dollars de revenus hebdomadaires alors que l'activité DEX diminue

Tether et Circle ont conservé les deux premières places dans le classement des revenus de DeFiLlama, avec un total combiné de 169,34 millions de dollars sur sept jours, alors que les données du 28 octobre montrent une baisse de l'activité de trading sur les échanges décentralisés (DEX) cette semaine.

Résumé

• Tether et Circle ont enregistré un revenu combiné estimé à 169,34 millions de dollars sur sept jours.
• Le volume de trading au comptant sur DEX a chuté de 11,30 % selon la mesure hebdomadaire de DeFiLlama.
• Les revenus de réserve de Circle pour le deuxième trimestre ont augmenté de 5 % malgré une baisse de 66 points de base des rendements de réserve.
• Circle a versé 819 millions de dollars à ses partenaires de distribution et pour les coûts de transaction au cours du premier semestre 2026.

Le tableau des revenus de DeFiLlama du 28 octobre indique 121,23 millions de dollars pour Tether et 48,11 millions de dollars pour Circle, devant Hyperliquid avec 14,18 millions de dollars et Pump avec 13,04 millions de dollars. Le tableau enregistre 35,72 millions de dollars de revenus sur 24 heures et 1,247 milliard de dollars sur 30 jours, avec un indicateur de changement hebdomadaire à moins 11,83 %.

Les revenus des stablecoins restent dominés par les actifs de réserve

Dans l'aperçu précédent circulant sur X, le chiffre de Tether sur sept jours s'élevait à 121,55 millions de dollars et celui de Circle à 48,29 millions de dollars. Hyperliquid a suivi avec 14,92 millions de dollars, tandis que Pump a enregistré 13,39 millions de dollars. L'image fournie place les deux émetteurs de stablecoins dans une catégorie distincte des plateformes de dérivés et des launchpads.

Pourquoi les émetteurs de stablecoins dominent-ils les revenus crypto ?
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Tether a généré 121,55 millions de dollars de revenus au cours des 7 derniers jours, tandis que Circle a rapporté 48,29 millions de dollars. Ces chiffres placent les deux au-dessus de plusieurs grands noms de la crypto.
Mais pourquoi génèrent-ils autant ?... https://t.co/jPYoFFzoV4
--- CRYPTOKRALI©️ (@CRYPTOKRALI3) 28 octobre 2026

Calculé à partir de cet aperçu, les deux émetteurs ont généré un total combiné de 169,84 millions de dollars, presque six fois les 28,31 millions de dollars attribués à Hyperliquid et Pump ensemble. Les totaux cumulés du 28 octobre placent les revenus combinés des émetteurs à 500 000 dollars en dessous des chiffres de l'image circulante.

Selon la méthodologie de Tether de DeFiLlama, la mesure des revenus couvre les rendements collectés à partir des investissements soutenant le USDT, y compris les bons du Trésor, les accords de rachat, les fonds du marché monétaire et les prêts garantis. Sa définition des revenus de Circle inclut les retours sur les actifs soutenant l'USDC et les frais du protocole de transfert inter-chaînes.

Le volume de trading DEX diminue alors que les frais suivent leur rythme mensuel

Sur son tableau de bord d'échange au comptant séparé, DeFiLlama enregistre 5,554 milliards de dollars de volume DEX quotidien et 210,029 milliards de dollars sur 30 jours, avec un changement hebdomadaire de moins 11,30 %. Uniswap représente 12,274 milliards de dollars sur sept jours, suivi de PancakeSwap avec 5,801 milliards de dollars et Aero avec 3,829 milliards de dollars.

Le tableau des frais de la plateforme indique Uniswap à 14,93 millions de dollars pour sept jours et 88,64 millions de dollars pour 30 jours. En divisant chaque chiffre par sa période de reporting, on obtient des moyennes quotidiennes de 2,13 millions de dollars et 2,95 millions de dollars, respectivement. La moyenne sur sept jours est d'environ 27,8 % en dessous de la moyenne sur 30 jours, basée sur ces totaux affichés.

Les frais correspondants de Pump sont de 36,95 millions de dollars et 187,42 millions de dollars. En utilisant le même calcul, sa moyenne quotidienne au cours des sept derniers jours est d'environ 15,5 % en dessous de la moyenne sur 30 jours. La définition des frais de Pump inclut les transactions sur courbes de liaison, les frais de graduation, l'activité des terminaux de trading et les frais d'échange, y compris les montants alloués aux fournisseurs de liquidités et aux créateurs de pièces.

Sur l'ensemble du tableau des frais, DeFiLlama montre 64,36 millions de dollars sur 24 heures, 2,276 milliards de dollars sur 30 jours et un changement hebdomadaire de moins 8,87 %. Le tableau couvre plusieurs catégories, y compris les émetteurs de stablecoins, les plateformes de prêt et les lieux de dérivés.

Des rendements de réserve plus bas ont déjà affecté les revenus de Circle

Dans ses résultats trimestriels du 5 août, Circle a rapporté 668 millions de dollars de revenus de réserve pour le deuxième trimestre, en hausse de 5 % par rapport à l'année précédente. L'entreprise a attribué cette croissance à une augmentation de 25 % de la circulation moyenne de l'USDC, partiellement compensée par une baisse de 66 points de base de son taux de retour de réserve.

Le dépôt de Circle enregistre 701 millions de dollars de revenus totaux et de revenus de réserve, 412 millions de dollars en coûts de distribution, de transaction et autres, et 254 millions de dollars en frais d'exploitation. Le revenu net a atteint 48 millions de dollars. À la fin juin, la circulation de l'USDC s'élevait à 73,3 milliards de dollars, en hausse de 19 % par rapport à l'année précédente.

Pour un portefeuille fixe de 100 milliards de dollars, une réduction de 25 points de base du rendement annuel réduirait le revenu brut annuel de 250 millions de dollars, ce qui équivaut à environ 4,8 millions de dollars par semaine. Ce calcul suppose que l'ensemble du portefeuille gagne le taux inférieur pendant un an, que les soldes restent inchangés et qu'aucune dépense n'est déduite ; ce n'est pas une prévision de bénéfices pour l'un ou l'autre émetteur.

Tether a attribué ses bénéfices d'exploitation du deuxième trimestre principalement à son portefeuille du Trésor américain et à ses opérations de pension. Comme l'a précédemment rapporté crypto.news le 31 juillet, la société a divulgué environ 1,5 milliard de dollars de bénéfice pour le trimestre. Son communiqué du 31 juillet a évalué les actifs à 187,75 milliards de dollars et les passifs à 183,64 milliards de dollars, laissant 4,11 milliards de dollars de réserves excédentaires.

Un examen du 1er août de la composition des actifs de réserve de Tether a enregistré 18,84 milliards de dollars en or et 5,80 milliards de dollars en Bitcoin à la fin du trimestre. Ensemble, les positions déclarées totalisaient 24,64 milliards de dollars.

Circle distribue les bénéfices de réserve par le biais d'accords commerciaux

Dans une explication du 16 octobre sur l'économie de l'USDC, Circle a déclaré avoir généré près de 1,4 milliard de dollars de revenus au premier semestre et avoir payé 819 millions de dollars à des partenaires de distribution et pour des coûts de transaction. La société a évalué cette allocation à 59 cents par dollar de revenu, avec 34 cents supplémentaires dépensés pour l'infrastructure, la conformité et d'autres investissements, laissant sept cents de bénéfice net.

L'explication de Circle indique que les partenaires de distribution gagnent une part des revenus de réserve en maintenant et en augmentant les soldes d'USDC sur leurs plateformes. Sa description de la liquidité de rachat indique que l'argent maintenu dans les banques partenaires rapporte moins que les mêmes fonds dans des titres du Trésor.

Suite à une annonce du 22 septembre, l'accord de cinq ans de Circle avec Binance prévoit des incitations mensuelles liées aux soldes d'USDC qualifiés détenus via son infrastructure de portefeuille de contrat intelligent modulaire.

La couverture du 27 septembre indique que Binance a conservé des droits de vote mais a accepté des restrictions sur la vente, le transfert, le nantissement ou la couverture des actions pendant une période pouvant aller jusqu'à deux ans, sous réserve d'exceptions.

L'accord commercial a remplacé des accords signés en novembre 2024 et en août 2025. Binance a acheté 1 237 011 actions de classe A à 80,84 dollars chacune dans un placement privé de 100 millions de dollars qui a été clôturé le 17 septembre.