Hyperliquid et sa collaboration avec la société mère de Kraken : quel est le chemin restant avant d'entrer sur le marché américain ?

Original  Odaily Planet Daily (@OdailyChina)

Auteur  Asher (@Asher_0210)

Avec les nouveaux progrès de Hyperliquid sur le marché américain, le HYPE est de retour au-dessus de 80 dollars.

Hier, Jeff, co-fondateur de Hyperliquid, a déclaré qu'il était ravi de collaborer avec Payward, la société mère de Kraken, pour promouvoir le développement des produits dérivés sur la blockchain en s'appuyant sur l'infrastructure de Hyperliquid et introduire un marché de contrats perpétuels de nouvelle génération aux États-Unis.

Selon le plan divulgué, Payward prévoit de devenir le premier déployeur du marché HIP-3* sous la supervision de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) des États-Unis. Ce plan doit encore obtenir l'approbation des régulateurs, et les fonctionnalités associées sont actuellement en phase de test sur le réseau.

Cette collaboration offre à Hyperliquid un chemin pour servir les clients américains via des institutions agréées. À mesure que les rôles de chaque partie se précisent, l'attention du marché se concentre également sur des questions plus spécifiques : comment les clients américains participeront-ils aux transactions, et combien de temps reste-t-il avant que ce dispositif ne soit opérationnel ?

Payward gère les comptes et la compensation, Hyperliquid fournit le trading sur la blockchain

Payward a annoncé dès le 16 septembre son intention d'utiliser Hyperliquid pour offrir des contrats perpétuels sur la blockchain aux clients américains. Selon l'arrangement proposé, Hyperliquid fournira la blockchain et le carnet de commandes sur la blockchain, tandis que l'échange et l'entité de compensation affiliés à Bitnomial seront responsables de la création et de la gestion du marché, ainsi que de la compensation et du règlement des contrats, NinjaTrader Clearing prenant en charge les comptes clients. Les obligations réglementaires correspondantes seront assumées par ces entités agréées.

Les clients américains devront compléter le processus d'ouverture de compte de NinjaTrader et être inscrits sur les listes d'accès de NinjaTrader et Bitnomial pour pouvoir trader les contrats concernés. En d'autres termes, les utilisateurs ouvriront un compte de futures via un courtier agréé, et les transactions utiliseront l'infrastructure de blockchain de Hyperliquid, tandis que l'exploitation du marché et la compensation seront gérées par les entités correspondantes de Payward.

Il est à noter que Payward a déjà proposé des produits de contrats perpétuels à ses clients américains, et ce plan vise à intégrer Hyperliquid dans son offre existante. Pour Payward, cela pourrait élargir les choix de trading pour ses clients ; pour Hyperliquid, le système de comptes et de services de son partenaire pourrait l'aider à atteindre davantage d'utilisateurs participant aux transactions de produits dérivés par le biais de canaux réglementés.

La capacité de cette collaboration à générer une augmentation des activités dépendra de la fluidité de ces différents maillons. La mise en relation sur la blockchain n'est qu'une partie du processus de transaction, l'ouverture de compte client, la gestion des fonds, la compensation et le contrôle des risques influencent également l'expérience produit. La participation d'institutions agréées clarifie les responsabilités de ces rôles, et donne à l'activité américaine de Hyperliquid un plan opérationnel plus concret.

Comment HIP-3 relie-t-il l'examen des clients au trading sur la blockchain ?

Après que les clients américains aient complété l'examen d'ouverture de compte, le marché sur la blockchain doit également identifier leur éligibilité à trader. Le HIP-3* que Hyperliquid teste permet aux déployeurs de marché ou à leurs sous-déployeurs désignés de maintenir une liste d'accès sur la blockchain, déterminant quels comptes peuvent participer aux transactions. Payward peut ainsi associer les résultats de l'examen des clients aux droits d'accès sur la blockchain, rendant les exigences d'accès applicables au processus de transaction.

Le HIP-3 est une fonctionnalité optionnelle ajoutée au HIP-3, et le déployeur peut décider s'il souhaite l'activer, le marché existant restant inchangé.* La version initiale est déjà ouverte sur le réseau de test, et les spécifications peuvent encore être ajustées en fonction des retours, le soutien officiel nécessitant une mise à niveau ultérieure du réseau. Ce design permet à la même infrastructure d'accueillir des marchés avec des conditions d'accès différentes, chaque opérateur pouvant gérer son déploiement en fonction de la région de service, du type de client et des exigences applicables.

Cependant, la liste d'accès résout uniquement le contrôle d'accès des comptes, l'examen des clients, les règles des contrats, les arrangements de compensation et d'autres obligations réglementaires doivent encore être mises en œuvre par l'opérateur. Hyperliquid a également précisé que le déployeur, en tant qu'entité opérant de manière indépendante, conserve le contrôle et la responsabilité de son marché. Ainsi, cette collaboration concerne un nouveau marché destiné aux clients américains éligibles, et les produits qui seront finalement ouverts dépendront de la portée des approbations, ne pouvant pas être interprétés comme une ouverture complète de la plateforme aux États-Unis.

L'approbation réglementaire reste la clé de la mise en œuvre

Alors que la collaboration avance, la CFTC explore également de nouvelles règles pour le marché des cryptomonnaies. Le 5 octobre, l'agence a publié un avis de pré-règlement, visant à établir des règles adaptées pour le commerce de détail de certains actifs cryptographiques en fonction de ses pouvoirs légaux existants, et à étudier une catégorie d'enregistrement de marché spécifiquement pour les actifs cryptographiques. La période de collecte des opinions se terminera le 14 décembre, et aucun nouveau système n'a encore été mis en place. La CFTC cherche des voies réglementaires viables pour le marché des cryptomonnaies dans le cadre de la législation actuelle, mais le plan de collaboration de Payward doit encore obtenir des approbations spécifiques.

À ce jour, les deux parties n'ont pas encore annoncé de date de lancement définitive ni de liste complète des contrats, et les conditions de trading spécifiques applicables aux clients américains doivent encore être clarifiées. La capacité de générer une augmentation des activités dépendra également du choix des produits, de la liquidité, des coûts de transaction et de l'expérience d'utilisation des comptes. Le système d'affaires agréé fournit une base pour entrer sur le marché américain, mais attirer les utilisateurs pour un trading continu nécessitera une validation des données après le lancement des produits.

Cette collaboration intègre l'infrastructure de trading sur la blockchain de Hyperliquid dans la planification des affaires américaines d'une institution agréée, et si elle se concrétise, elle servira également de référence pour d'autres institutions. Le HYPE a déjà augmenté, mais Hyperliquid doit encore franchir deux étapes : l'approbation et le lancement.

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