La bóveda de 125 millones de dólares "inactiva" desata controversia, la comunidad de Zcash exige "eliminar" subsidios

Autor: Shenchao TechFlow

Resumen de Shenchao: Con el repunte de los precios de los tokens, el tamaño del fondo de financiamiento de Zcash ha experimentado una expansión dramática. El patrimonio neto de la bóveda de ZCG, responsable de financiar el ecosistema, ha aumentado recientemente a 125 millones de dólares, superando con creces las necesidades de gasto diario en desarrollo. Lo que originalmente se utilizaba para incubar innovaciones a través de recompensas por bloques, ahora se está convirtiendo en una carga de gobernanza debido a la inactividad de los fondos.

Este exceso de fondos y la inflación de tokens han provocado una fuerte reacción por parte del equipo de desarrollo central y la comunidad. Varios miembros, incluido el cofundador Sean Bowe, han propuesto reformas, con la demanda central de poner fin a la actual asignación del 8% de las recompensas por bloques y promover una reestructuración completa del mecanismo de financiamiento.

Actualmente, la comunidad ha formado cuatro rutas de juego completamente diferentes, desde cortar subsidios de inmediato hasta abolir por completo el fondo de desarrollo, con un debate intenso y sin resolución. Esto no solo se refiere a la propiedad de cientos de millones de dólares, sino que también toca el tema subyacente de cómo una red descentralizada puede equilibrar el mantenimiento a largo plazo con la dilución por inflación.

La bóveda de 125 millones de dólares desata controversia: subsidios continuos caen en la acumulación de capital

Con la recuperación del mercado de criptomonedas, el tamaño de la bóveda del programa de financiamiento de desarrollo de Zcash (ZCG) ha seguido aumentando. Según un análisis profundo de Bankless, el fondo especial actualmente tiene un patrimonio neto de aproximadamente 125 millones de dólares, una cifra que supera con creces el nivel de gasto habitual actual.

La fuente de financiamiento de ZCG se basa en un mecanismo de blockchain fijo. Según las reglas establecidas anteriormente, el 8% de las recompensas generadas por cada bloque de la red Zcash se depositan automáticamente en este fondo. Sin embargo, en los últimos años, la velocidad de aprobación y gasto de los proyectos financiados ha estado muy por detrás de la velocidad de acumulación automática de subsidios por bloques.

Este continuo goteo ha suscitado amplias dudas entre los poseedores de tokens. Muchos miembros de la comunidad critican que, a pesar de que los fondos de la bóveda ya son excesivos, la red sigue generando mecánicamente inflación de tokens, lo que no solo diluye la liquidez en el mercado secundario, sino que también causa una inactividad y acumulación ineficiente de activos ecológicos valiosos a largo plazo.

El cofundador lanza la primera propuesta: propone detener el subsidio del 8% y transferirlo a un mecanismo de reserva

Ante la creciente controversia, el cofundador de Zcash y actual responsable de Tachyon, Sean Bowe, ha tomado la iniciativa. Presentó formalmente un borrador de propuesta de mejora a la comunidad, sugiriendo que en futuras actualizaciones de la red se ponga fin por completo a la actual asignación del 8% de recompensas por bloques a ZCG.

Sean Bowe propuso que durante el período de transición, este subsidio del 8% se transfiera directamente al mecanismo de sostenibilidad de la red (NSM). Esta medida podría reservar un presupuesto de seguridad a largo plazo sin aumentar la emisión de tokens, evitando así la continua dilución de la circulación. (Para más detalles, se recomienda leer "El subsidio del 8% de bloques se transfiere al mecanismo sostenible: Zcash reestructura la distribución de tokens")

El borrador también deja claro que la propiedad de los activos de reserva existentes de ZCG y su derecho de aprobación independiente se mantendrán sin cambios. Incluso si se corta el subsidio incremental en el futuro, los activos existentes de 125 millones de dólares son suficientes para apoyar el trabajo de los desarrolladores durante varios años, por lo que esta propuesta no solo corta la inflación innecesaria, sino que también deja un margen de financiamiento para la innovación ecológica.

Cuatro propuestas compiten: la comunidad debate intensamente sobre el destino de los fondos

Además de la propuesta de Sean Bowe, han surgido otras tres propuestas de gobernanza radicales dentro de la comunidad. Las cuatro propuestas apuntan a terminar con las asignaciones de ZCG, abolir por completo el fondo de desarrollo, reducirlo gradualmente a cero, y transferir los fondos sobrantes a un fondo comunitario, entre otras rutas de disposición.

Los partidarios de la reducción de subsidios argumentan que el actual fondo de desarrollo se originó en un diseño de privilegios tempranos, y que ZCG no está directamente sujeto a la votación de todos los poseedores de tokens. Con el aumento del precio del token amplificando el tamaño de los fondos, el mecanismo de impresión automática sin restricciones contradice la intención de descentralización y debe corregirse rápidamente a través de un hard fork.

Los opositores expresan profundas preocupaciones sobre el futuro del protocolo. Señalan que si se eliminan apresuradamente los fondos de desarrollo sin establecer un sistema de incentivos alternativo adecuado, el mantenimiento del protocolo central, las actualizaciones de pruebas de conocimiento cero y el trabajo de auditoría de código podrían enfrentar riesgos de interrupción, lo que afectaría gravemente la viabilidad a largo plazo de la cadena pública.

Supresión de la inflación y ruptura de la gobernanza: la prueba en aguas profundas de las cadenas públicas descentralizadas

El dolor que enfrenta actualmente Zcash revela la dificultad común en el diseño económico de tokens de las primeras cadenas públicas de prueba de trabajo. Cuando los subsidios de desarrollo reservados inicialmente se inflan indefinidamente con el crecimiento del valor de mercado, equilibrar los incentivos para los desarrolladores con los derechos de los poseedores de tokens se convierte en un examen inevitable para todos los proyectos de PoW.

Actualmente, el enfoque de discusión de la comunidad ha pasado de la simple sobreabundancia de fondos a la reestructuración del poder. Los poseedores de tokens desean recuperar el derecho de distribución de fondos, los desarrolladores centrales quieren asegurarse de que la investigación y el desarrollo no se vean interrumpidos, y los mineros esperan que más recompensas por bloques regresen al soporte de la potencia de cálculo, con todos los intereses en un intenso enfrentamiento en la zona de discusión de propuestas.

Actualmente, todas las propuestas están en fase de revisión pública y aún no se ha llegado a un consenso final. Esta batalla por la hoja de ruta en torno a la bóveda de 125 millones de dólares no solo determinará la curva de suministro futura de Zcash, sino que también proporcionará un ejemplo de observación para toda la industria de Web3 en la exploración de mecanismos de financiamiento sostenibles y descentralizados para cadenas públicas.