تصل حيازات التجار من سندات الخزينة إلى أعلى مستوى لها في عامين قبل 30 أكتوبر

تجاوزت حيازات التجار من سندات الخزينة صافي الحيازات أعلى مستوى لها في عامين، كما أفاد بنك الإقراض الفيدرالي في نيويورك في 23 أكتوبر. يثير هذا الارتفاع في المخزون مخاوف بشأن قدرة التجار قبل 30 أكتوبر، على الرغم من استقرار تمويل الدولار الليلي. يُعزى اتساع الفجوات في السندات إلى الإصدار الكبير وصناديق سوق المال التي تقلل من محافظها في ظل عدم اليقين بشأن سياسة الاحتياطي الفيدرالي. تم تحويل بعض السيولة من شراء السندات إلى اتفاقيات إعادة الشراء الليلي وقصيرة الأجل، مما يدعم الإقراض الليلي بينما يحتفظ التجار بمخزونات كبيرة من السندات. تشير دراسة لموظفي الاحتياطي الفيدرالي لعام 2024 إلى أن نقل السيولة من صناديق المال إلى المقترضين ذوي الرافعة المالية يوسع ميزانيات التجار، مما يشير إلى أن القيود الأكثر صرامة قد تزيد من مطالب التعويض من التجار. تُظهر ملاحظات الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك أن معيار الاقتراض المدعوم من الخزينة بلغ 3.9% في 22 أكتوبر، مرتفعًا من 3.88% في 21 أكتوبر. يبرز بنك الإقراض الفيدرالي في نيويورك الضغوط القادمة من نهاية السنة المالية للبنك الكندي في 30 أكتوبر وخروج السيولة من إعادة الشراء لدفع حاملي الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري. شهد التمويل الدائم لبيتكوين أيضًا ارتفاعًا، حيث زاد من 0.1% سنويًا في 13 أكتوبر إلى 7.2% بحلول 20 أكتوبر، مما يدل على إعادة بناء الرافعة المالية. تُظهر بيانات تمويل Coinbase أن أسعار الفائدة الليلية في التمويل المركزي تتراوح بين 4.25% و12.5%، مع أسعار اقتراض بيتكوين تتراوح بين 1.25% و4.75%. قد يقوى العلاقة بين أسواق الخزينة وبيتكوين إذا استمرت ضغوط إعادة الشراء بينما تتدهور ظروف الاقتراض للعملات المشفرة.