ما مدى قرب Hyperliquid من دخول السوق الأمريكية مع شركة Kraken الأم؟

الأصل | Odaily Planet Daily (@OdailyChina)

المؤلف | آشر (@Asher_0210)

مع تحقيق Hyperliquid تقدمًا جديدًا في دخول السوق الأمريكية، عادت HYPE فوق 80 دولارًا.

أعرب جيف، المؤسس المشارك لـ Hyperliquid، عن حماسه بشأن الشراكة مع شركة Kraken الأم Payward لتعزيز تطوير المشتقات على السلسلة بناءً على بنية Hyperliquid التحتية ولتقديم جيل جديد من أسواق العقود الدائمة إلى الولايات المتحدة.

وفقًا للخطة المعلنة، تنوي Payward أن تصبح أول طرف نشر لسوق HIP-3* الذي تنظمه لجنة تداول العقود الآجلة للسلع الأمريكية (CFTC). لا تزال الخطة ذات الصلة بحاجة إلى موافقة تنظيمية، والميزات الداعمة حاليًا في مرحلة اختبار الشبكة.

توفر هذه الشراكة لـ Hyperliquid مسارًا لخدمة العملاء الأمريكيين من خلال المؤسسات المرخصة. مع وضوح أدوار الأطراف المختلفة، تحول تركيز السوق إلى أسئلة أكثر تحديدًا—كيف سيشارك العملاء الأمريكيون في التداول ومدى قرب هذا الترتيب من التنفيذ؟

Payward تتولى الحسابات والتسوية، وHyperliquid توفر التداول على السلسلة

أعلنت Payward في 16 سبتمبر أنها تخطط لاستخدام Hyperliquid لتقديم عقود دائمة على السلسلة للعملاء الأمريكيين. وفقًا للترتيب المقترح، ستوفر Hyperliquid السلسلة العامة ودفتر الطلبات على السلسلة، بينما ستكون البورصة والكيان المسؤول عن التسوية تحت Bitnomial مسؤولة عن إنشاء وإدارة السوق، بالإضافة إلى التعامل مع تسوية العقود، مع إدارة NinjaTrader Clearing لحسابات العملاء. ستتحمل الكيانات المرخصة المذكورة الالتزامات التنظيمية ذات الصلة.

يجب على العملاء الأمريكيين إكمال عملية فتح الحساب مع NinjaTrader ودخول قائمة الوصول لكل من NinjaTrader وBitnomial للتداول في العقود ذات الصلة. بعبارة أخرى، سيفتح المستخدمون حسابات العقود الآجلة من خلال شركات الوساطة المرخصة، وسيستخدم التداول بنية Hyperliquid التحتية على السلسلة، مع إدارة العمليات السوقية والتسوية من قبل المؤسسات ذات الصلة تحت Payward.

من الجدير بالذكر أن Payward قد قدمت بالفعل منتجات عقود دائمة خاصة بها للعملاء الأمريكيين، وهذه الخطة هي امتداد لعملها الحالي لدمج Hyperliquid بشكل أكبر في مجموعة منتجاتها. بالنسبة لـ Payward، من المتوقع أن توسع خيارات تداول العملاء؛ بالنسبة لـ Hyperliquid، قد يساعد نظام حسابات وشبكة خدمات الشريك في الوصول إلى المزيد من المستخدمين المشاركين في تداول المشتقات من خلال قنوات مرخصة.

ما إذا كانت الشراكة يمكن أن تولد نموًا تجاريًا يعتمد على ما إذا كانت هذه الروابط يمكن أن تتصل بسلاسة. المطابقة على السلسلة هي مجرد جزء من عملية التداول؛ فتح الحسابات، إدارة الأموال، التسوية، والتحكم في المخاطر تؤثر أيضًا على تجربة المنتج. يوضح وجود المؤسسات المرخصة حاملي هذه المسؤوليات ويوفر لـ Hyperliquid خطة تشغيلية أكثر وضوحًا لأعمالها في الولايات المتحدة.

كيف يربط HIP-3 التحقق من العملاء بالتداول على السلسلة؟

بعد أن يكمل العملاء الأمريكيون التحقق من الحساب، يحتاج السوق على السلسلة أيضًا إلى تحديد مؤهلاتهم للتداول. يسمح HIP-3* الذي تختبره Hyperliquid حاليًا لموزعي السوق أو موزعيهم الفرعيين المعينين بالحفاظ على قائمة وصول على السلسلة لتحديد أي الحسابات يمكن أن تشارك في التداول. يمكن لـ Payward استخدام ذلك لمطابقة نتائج التحقق من العملاء مع أذونات الوصول على السلسلة، مما يضمن تنفيذ متطلبات الوصول في عملية التداول.

HIP-3 هو ميزة اختيارية مضافة فوق HIP-3، ويمكن للموزعين أن يقرروا ما إذا كانوا سيفعلونها، بينما تبقى الأسواق الحالية دون تغيير.* تم فتح النسخة الأولية على الشبكة التجريبية، وقد لا تزال المواصفات قابلة للتعديل بناءً على الملاحظات، مع انتظار الدعم الرسمي للترقيات اللاحقة للشبكة. يسمح هذا التصميم للبنية التحتية نفسها بدعم الأسواق ذات شروط الوصول المختلفة، ويمكن لكل مشغل إدارة نشراته بناءً على مناطق الخدمة، أنواع العملاء، والمتطلبات القابلة للتطبيق.

ومع ذلك، تعالج قائمة الوصول التحكم في وصول الحسابات، بينما لا يزال يتعين على المشغلين تنفيذ التحقق من العملاء، قواعد العقود، ترتيبات التسوية، وغيرها من الالتزامات التنظيمية. كما أوضح مسؤولو Hyperliquid أن الموزعين، بصفتهم مشغلين مستقلين، يحتفظون بالتحكم والمسؤولية عن أسواقهم. لذلك، تتضمن هذه الشراكة سوقًا جديدًا موجهًا للعملاء الأمريكيين المؤهلين، وما هي المنتجات التي ستفتح في النهاية سيعتمد على نطاق الموافقة، ولا ينبغي فهمها على أنها فتح كامل للمنصة أمام الولايات المتحدة.

تبقى الموافقة التنظيمية مفتاحًا للتنفيذ

مع تقدم التعاون، تستكشف CFTC أيضًا قواعد جديدة لسوق العملات المشفرة. في 5 أكتوبر، أصدرت الوكالة إشعارًا بمقترح لوضع قواعد، تهدف إلى إنشاء قواعد تكيفية لتداول السلع بالتجزئة المتعلقة بالأصول المشفرة بناءً على السلطة القانونية الحالية، ودراسة فئة تسجيل متخصصة لأسواق الأصول المشفرة. ستنتهي فترة التعليق العام في 14 ديسمبر، ولم يتم تشكيل نظام فعال جديد بعد. تسعى CFTC إلى طرق قابلة للتطبيق لتنظيم سوق العملات المشفرة ضمن الإطار القانوني الحالي، لكن خطة التعاون الخاصة بـ Payward لا تزال تتطلب موافقة محددة.

اعتبارًا من هذا الكشف، لم تعلن أي من الطرفين عن تاريخ إطلاق مؤكد أو قائمة كاملة بالعقود، ولا تزال شروط التداول المحددة التي تنطبق على العملاء الأمريكيين بحاجة إلى مزيد من التوضيح. ما إذا كان يمكن تحقيق نمو تجاري سيعتمد أيضًا على اختيار المنتجات، السيولة، تكاليف التداول، وتجربة استخدام الحساب. يوفر نظام الأعمال المرخص أساسًا لدخول السوق الأمريكية، لكن ما إذا كان يمكنه جذب المستخدمين للتداول المستمر سيتطلب التحقق من البيانات بعد إطلاق المنتج.

تدمج هذه الشراكة بنية Hyperliquid التحتية للتداول على السلسلة في التخطيط التجاري للمؤسسات المرخصة في الولايات المتحدة، وإذا تم تنفيذها بنجاح، ستوفر أيضًا مرجعًا لمؤسسات أخرى. لقد ارتفعت HYPE بالفعل، لكن Hyperliquid لا تزال بحاجة إلى التغلب على عقبات الموافقة والإطلاق لدخول السوق الأمريكية.