Doanh thu thị trường tiền điện tử ở Nga được ước tính là 376 tỷ đô la

Doanh thu thị trường tiền điện tử ở Nga, theo một trong những ước tính của các thành viên diễn đàn tài chính Moscow, đạt 376 tỷ đô la mỗi năm, trong khi người dùng Nga giữ tài sản trên các sàn giao dịch tiền điện tử nước ngoài khoảng 720 tỷ rúp.

Các quy định mới cho thị trường tiền điện tử đã được thảo luận trong phiên họp bàn tròn "Các quy tắc chơi mới: quy định tiền điện tử ở Nga", diễn ra vào cuối tháng 9 trong khuôn khổ diễn đàn tài chính Moscow. Chủ đề chính của cuộc thảo luận là việc khởi động quy định, mà thị trường đã chờ đợi gần 10 năm, và sự mong đợi các văn bản pháp lý, trong đó sẽ được quy định các chi tiết thực tiễn của việc áp dụng luật.

Tiền điện tử được công nhận là tài sản

Phó Bộ trưởng Tài chính Nga Ivan Chebeskov đã nhắc nhở rằng từ ngày 1 tháng 9 năm 2026, một chế độ quy định mới cho tiền điện tử đã bắt đầu có hiệu lực ở Nga. Tiền điện tử chính thức được công nhận là tài sản, và một cơ sở hạ tầng tiền điện tử riêng đang được xây dựng dưới sự kiểm soát của Ngân hàng Nga.

Cơ sở hạ tầng này sẽ được xây dựng dựa trên các sàn giao dịch, các nhà môi giới và các nhà quản lý ủy thác. Các thành viên thị trường sẽ trở thành các chủ thể của hệ thống chống rửa tiền và tài trợ khủng bố.

Lệnh cấm sử dụng tiền điện tử cho các khoản thanh toán nội bộ vẫn được duy trì. Tuy nhiên, các giao dịch với các loại tiền tệ kỹ thuật số trong hoạt động kinh tế đối ngoại lại nhận được sự hỗ trợ. Đối với các nhà đầu tư không đủ điều kiện, có một quy trình riêng: quyền truy cập vào các giao dịch chỉ có thể được thực hiện sau khi kiểm tra và trong giới hạn 300.000 rúp.

Ngân hàng Nga chuẩn bị cơ sở pháp lý

Phó Chủ tịch Ngân hàng Nga Vladimir Chistyukhin cho biết, trước cuối tháng 10, cơ quan quản lý sẽ phải thông qua 27 văn bản quy phạm pháp luật. Bảy tài liệu đầu tiên đã được gửi đến Bộ Tư pháp.

Các thay đổi trong Bộ luật Thuế, cũng như trong luật về trách nhiệm hành chính và hình sự dự kiến sẽ được xem xét trong phiên họp mùa thu năm 2026 hoặc phiên họp mùa xuân năm 2027. Với những thời hạn này, các giao dịch hợp pháp đầu tiên với tiền điện tử có thể diễn ra trước cuối năm nay.

Sau khi các thành viên thị trường được đưa vào sổ đăng ký, như Ngân hàng Nga mong đợi, họ sẽ có thể tạo ra các tổ chức tự quản hoặc mở rộng quyền hạn của các tổ chức tự quản hiện có cho các loại hình hoạt động tiền điện tử mới. Thực tiễn của các giao dịch đầu tiên sẽ cho thấy những yếu tố quy định nào cần được điều chỉnh thêm. Một khối riêng về các vấn đề chưa được giải quyết liên quan đến stablecoin.

Các ngân hàng đang chờ đợi các sản phẩm mới cho khách hàng

Giám đốc điều hành chính của Công ty TNHH "Alfa-Bank" Vladimir Verkhoshinsky ước tính số người Nga đã sử dụng tài sản tiền điện tử là 7 triệu người. Theo ông, doanh thu hàng năm của thị trường tiền điện tử Nga có thể đạt khoảng 200 tỷ đô la.

Verkhoshinsky lưu ý rằng việc quy định đầy đủ có vẻ ưu tiên hơn so với các chế độ tạm thời và các kế hoạch thử nghiệm không tiêu chuẩn. Theo ước tính của ông, Nga hiện đã gia nhập số các quốc gia có thể được gọi là thân thiện với ngành công nghiệp tiền điện tử.

Trong năm tới, thị trường sẽ tích cực tái cấu trúc. Các sản phẩm ngân hàng sẽ bắt đầu theo yêu cầu của khách hàng: trong lĩnh vực tiền điện tử, đó là tiết kiệm, đầu tư và thanh toán xuyên biên giới. Thị trường sẽ xuất hiện các kho lưu trữ kỹ thuật số, các giao dịch trao đổi và các công cụ mới cho thị trường vốn.

Ví tiền Nga và khai thác ở nước ngoài

Ivan Chebeskov cũng đã đề cập đến ước tính của Chủ tịch Hội đồng Giám sát của Công ty Cổ phần "Sàn giao dịch Moscow" Sergey Shvetsov. Theo dữ liệu này, có ít nhất 10 triệu ví tiền điện tử của công dân Nga nằm trong cơ sở hạ tầng nước ngoài. Khối lượng doanh thu hoa hồng tiềm năng mà cơ sở hạ tầng quốc gia có thể đưa trở lại đất nước được ước tính là 15 tỷ đô la.

Svetcov cho biết, Liên bang Nga chiếm hơn 15% hoạt động khai thác tiền điện tử toàn cầu. Theo ông, Nga nằm trong top ba quốc gia lớn nhất cung cấp lưu thông Bitcoin và hỗ trợ blockchain công khai.

Các nhà sản xuất Nga cũng cần có khả năng mua và bán sản phẩm của họ trong hạ tầng quốc gia.

Tuy nhiên, Svetcov cảnh báo rằng sự phát triển của luật có thể bị cản trở bởi các hạn chế về thuế và lệnh trừng phạt. Tuy nhiên, theo đánh giá của ông, các nhà quản lý thực sự quan tâm đến việc mô hình mới hoạt động, và luật này không có vẻ gì là hình thức.

Ông nhấn mạnh rằng trong lưu thông tài sản số có một chuỗi trung gian khác, nhưng vai trò của các nhà môi giới và khả năng phân phối công cụ tài chính vẫn được duy trì. Nếu các nhà môi giới được tham gia ngay từ đầu, một nhóm rộng lớn các thành viên thị trường tài chính có thể làm việc với công cụ mới theo logic quen thuộc.

Con đường của khách hàng và các đặc điểm lưu ký của tiền điện tử khác với các công cụ truyền thống, nhưng ở Nga đã có nhiều người hiểu tiền điện tử là gì, nó hoạt động như thế nào và tại sao nó có thể cần thiết.

Svetcov nhắc nhở rằng Sở giao dịch Moscow đã trải qua một con đường cạnh tranh với Sở giao dịch New York, London, Frankfurt và NASDAQ khi phục hồi tính thanh khoản cho các công cụ Nga. Ông gọi việc thanh toán tập trung là một lợi thế quan trọng cho công dân: điều này cho phép giao dịch các công cụ khác nhau trong một vị trí duy nhất và theo thời gian thực.

Doanh thu từ thị trường tiền điện tử có thể được đầu tư vào cơ sở hạ tầng tài sản số

Theo Sergey Svetcov, các khoản phí mà các nhà môi giới và sàn giao dịch có thể nhận được từ giao dịch tiền điện tử có thể trở thành nguồn đầu tư cho cơ sở hạ tầng hoàn chỉnh của việc lưu thông tài sản tài chính số. Hiện tại, việc phân phối của chúng gặp khó khăn, một phần vì những công cụ này vẫn chưa quen thuộc với thị trường đại chúng.

Svetcov liên kết sự phát triển của cơ sở hạ tầng tiền điện tử với sự chuyển đổi rộng hơn từ nền kinh tế nền tảng sang nền kinh tế đại lý. Ông nhắc nhở rằng thị trường tài chính đã trải qua sự chuyển đổi từ hình thức giấy tờ sang kỹ thuật số: trái phiếu và cổ phiếu đã trở thành không có tài liệu, và điều này đã tạo ra một thực tế mới.

Theo ông, tài sản tài chính số và công nghệ blockchain trong tương lai gần có thể nâng cao hiệu quả không chỉ của cơ sở hạ tầng mà còn của các tổ chức bảo vệ quyền lợi của nhà đầu tư. Các hợp đồng thông minh tích hợp sẽ phải thay đổi chất lượng của những công cụ này, giảm thiểu rủi ro, làm cho thị trường hiệu quả hơn và tiêu chuẩn hóa những gì hiện tại vẫn chưa được tiêu chuẩn hóa.

Các đại lý AI, những người sẽ bổ sung kiến thức tài chính cho công dân, sẽ có thể định hướng trong bộ công cụ mới và chọn ra những giải pháp có giá trị nhất từ sự đa dạng đang xuất hiện.

Svetcov cũng lưu ý rằng Nga đứng thứ 10 trên thế giới về mức độ tham gia vào tài sản tài chính số. Ông cho rằng Sở giao dịch Moscow và các nhà môi giới có lợi ích vật chất trực tiếp trong việc khởi động thị trường này và sẵn sàng thực hiện các khoản đầu tư cần thiết. Bước tiếp theo sẽ là tìm kiếm con đường khách hàng thuận tiện và hình thành một nguồn thanh khoản có thể chuyển đổi một phần đáng kể các giao dịch của công dân Nga từ các sàn giao dịch nước ngoài vào trong nước.

Các thành viên thị trường đang chờ đợi các văn bản pháp lý và tính toán chi phí

Giám đốc Trung tâm Chuyên gia về tài sản tài chính số và tiền tệ số của Hiệp hội Ngân hàng Nga, Olga Goncharova, mô tả tâm trạng của các nhà đầu tư hiện tại trên thị trường tiền điện tử là căng thẳng và cạnh tranh.

Trên thị trường đang diễn ra cuộc chiến giành vị trí tương lai. Một số hy vọng trở thành kho lưu trữ số lớn nhất, trong khi những người khác muốn chiếm lĩnh vị trí nhà cung cấp QIT hàng đầu. Trong khi đó, các thành viên đều lo lắng: tất cả đang chờ đợi các văn bản pháp lý, cố gắng hiểu nơi nào trong mô hình do nhà nước đề xuất sẽ có lợi nhuận, và đánh giá các chi phí trong tương lai, đặc biệt là về an ninh thông tin.

Đánh giá của Goncharova cao hơn so với các thành viên khác trong cuộc thảo luận. Theo dữ liệu của cô, Nga đứng thứ 7 trên thế giới về mức độ tham gia vào các tài sản tài chính kỹ thuật số, và doanh thu hàng năm của thị trường tiền điện tử tại Nga đạt 376 tỷ đô la. Cô ước tính khối lượng dư thừa của người dùng Nga trên các sàn giao dịch tiền điện tử nước ngoài là 720 tỷ rúp, tương đương khoảng 10 tỷ đô la.