Canada đề xuất rút tiền stablecoin trực tiếp cho các nhà đầu tư nhỏ với mức phí tối đa 1%

Các quy định về stablecoin được Canada đề xuất sẽ cho phép các nhà đầu tư bán lẻ được bảo vệ có cách yêu cầu nhà phát hành hoàn lại tiền mà không cần đạt mức tối thiểu về số tiền đổi, mở ra một lối thoát khác bên cạnh việc bán token thông qua sàn giao dịch.

Đề xuất được công bố vào ngày 24 tháng 10 sẽ yêu cầu việc đổi tiền diễn ra trong vòng ba ngày làm việc và giới hạn phí đổi của nhà phát hành ở mức 1%. Nó cũng cho phép các nhà phát hành giới hạn số lượng đổi hàng ngày khi một sự thiếu hụt thanh khoản trong các thị trường tài sản dự trữ ngăn cản họ đáp ứng tất cả các yêu cầu.

Phạm vi bảo hiểm sẽ phụ thuộc vào tiêu chí vị trí người mua ở Canada, thực thể phát hành và bất kỳ loại trừ hoặc miễn trừ nào có thể áp dụng. Cách xử lý của Circle theo khuôn khổ tương lai vẫn là một câu hỏi riêng biệt so với các điều khoản hiện tại của nó, mà không cho phép mọi người nắm giữ USDC đổi trực tiếp.

Đây là các điều khoản hoạt động được đề xuất. Đạo luật Stablecoin, đã nhận được sự chấp thuận hoàng gia vào ngày 26 tháng 3, có các điều khoản cốt lõi không có hiệu lực, và tuyên bố tác động của chính phủ xác định mùa thu năm 2027 là khoảng thời gian thực hiện dự kiến.

Nghĩa vụ đổi của Đạo luật sẽ yêu cầu thanh toán theo giá trị danh nghĩa, hoặc giá trị mặt, bằng đồng tiền mà stablecoin theo dõi. Điều khoản đề xuất 15 cung cấp kích thước, thời gian và điều kiện phí cho quy trình đó.

Số dư nhỏ sẽ không còn là lý do hợp lệ để từ chối yêu cầu đổi tiền được bảo hiểm khác.

Đồng tiền tham chiếu cũng quan trọng. Đối với những người nắm giữ USDC, việc đổi theo giá trị danh nghĩa có nghĩa là đô la Mỹ. Một người nắm giữ Canada tìm kiếm đô la Canada vẫn cần một thỏa thuận chuyển đổi tiền tệ hoặc thanh toán phù hợp.

Mức phí tối đa 1% sẽ là mức tối đa. Phí thực tế của nhà phát hành và lộ trình ngân hàng của người nắm giữ sẽ xác định chi phí của việc đổi trực tiếp.

Các nhà phát hành sẽ phải thông báo trên trang web ít nhất bảy ngày trước khi bắt đầu hoặc tăng phí đổi. Chính sách đổi của họ cũng sẽ phải mô tả các phương thức thanh toán và các tình huống mà giới hạn hàng ngày có thể áp dụng. Những thông tin này sẽ giúp người nắm giữ đánh giá lộ trình trước khi dựa vào nó.

Báo cáo của CryptoSlate vào ngày 9 tháng 5 tập trung vào thời gian quy định của Canada và các thí điểm thanh toán tổ chức. Đề xuất tháng 10 bổ sung các điều khoản hoạt động mà người nắm giữ và nhà phát hành có thể sử dụng để đánh giá quy trình đổi tiền bán lẻ trong tương lai.

Circle minh họa khoảng cách tiếp cận

Các điều khoản của Circle đối với những người nắm giữ bên ngoài Khu vực Kinh tế Châu Âu, được cập nhật vào ngày 15 tháng 10, xác định Circle Internet Financial, LLC là nhà phát hành và làm cho việc đổi trực tiếp phụ thuộc vào một tài khoản Circle Mint đang hoạt động tốt. Một người nắm giữ không có tài khoản đủ điều kiện, đã đăng ký không thể đơn giản gửi token cho Circle và yêu cầu thanh toán ngân hàng theo các điều khoản đó.

Trang sản phẩm Mint làm rõ ranh giới đủ điều kiện. Mint phục vụ các tổ chức và nhà phân phối đã đăng ký ở các khu vực được hỗ trợ và loại trừ cá nhân sử dụng nó cho mục đích cá nhân. Các ứng viên phải trải qua kiểm tra lý lịch, danh tính, biết khách hàng của bạn và kiểm tra lệnh trừng phạt.

Một tổ chức đủ điều kiện sau đó cần một kết nối ngân hàng. Thỏa thuận người dùng Mint yêu cầu một tài khoản ngân hàng liên kết, đã xác minh được giữ tên của khách hàng, khớp với tài khoản Mint đã xác minh.

Circle cung cấp dịch vụ minting và đổi qua wire, trong khi chuyển khoản SEPA và mạng ngân hàng phụ thuộc vào các ngân hàng tham gia ở các khu vực hạn chế. Việc thanh toán ngay lập tức được quảng cáo cũng phụ thuộc vào các chương trình của ngân hàng tham gia.

Đối với các nhà phát hành được bảo hiểm, ngôn ngữ "bất kỳ người nắm giữ nào" trong đề xuất ngụ ý quyền truy cập rộng hơn vào dịch vụ đổi.

Phạm vi của khuôn khổ Canada quan trọng trước khi đưa ra kết luận về USDC. Đạo luật sẽ áp dụng cho các nhà phát hành trong nước và nước ngoài tạo ra một stablecoin và làm cho nó có sẵn để mua, trực tiếp hoặc gián tiếp, bởi một người ở Canada, nơi stablecoin có ứng dụng liên tỉnh hoặc quốc tế thực tế hoặc hợp lý.

Đối với định nghĩa về các stablecoin còn lại, điều khoản đề xuất 3 xem xét nơi cư trú thông thường của người mua, trụ sở chính hoặc địa điểm kinh doanh chính ở Canada. Quốc tịch đơn thuần sẽ không xác định phạm vi bảo hiểm.

Luật này loại trừ các nhà phát hành ngân hàng trung ương và làm cho các loại trừ đối với các tổ chức tài chính và vòng khép kín phải tuân theo quy định. Nó cũng cho phép Thống đốc Ngân hàng Canada ra lệnh miễn trừ, có thể kèm theo điều kiện, khi các yêu cầu của tỉnh hoặc nước ngoài tương tự đáng kể.

Những quy định đó yêu cầu chú ý đến thực thể phát hành. Trang Mint của Circle cho biết Circle National Trust cung cấp dịch vụ lưu ký và không phát hành USDC. Do đó, chỉ riêng điều lệ ngân hàng của người giữ tài sản không xác định liệu nhà phát hành USDC được nêu tên có nằm ngoài khuôn khổ của Canada hay không. Một quyết định đăng ký hoặc miễn trừ Canada trong tương lai sẽ quan trọng hơn việc coi mọi thực thể của Circle là có thể thay thế cho nhau.

Đồng hồ thanh toán và giới hạn thị trường dự trữ

Văn bản đề xuất sẽ yêu cầu các nhà phát hành hoàn thành việc đổi tiền trong vòng ba ngày làm việc. Tuyên bố tác động đi kèm cho biết khoảng thời gian này phù hợp với chu kỳ thanh toán tài sản dự trữ và quy trình vận hành.

Đề xuất không chỉ rõ khi nào ngân hàng bên ngoài của người nhận phải làm cho số tiền thu được có sẵn.

Thỏa thuận của Circle cũng đề cập đến các sự chậm trễ do ngân hàng bên ngoài hoặc mạng thanh toán gây ra, là một vấn đề riêng biệt với quy trình của nhà phát hành.

Ngoại lệ căng thẳng được đề xuất hẹp hơn so với một sự cho phép chung để trì hoãn bất cứ khi nào thị trường trở nên không thoải mái. Điều 15(2) sẽ cho phép giới hạn hàng ngày khi nhà phát hành không thể đáp ứng tất cả các yêu cầu đổi tiền vì thanh khoản trong các thị trường nơi tài sản dự trữ của nó giao dịch là hạn chế.

Điều khoản đó sẽ vượt qua các yêu cầu về giá trị và thời gian thông thường. Nó sẽ giữ nguyên mức phí tối đa 1%. Việc không thể đáp ứng các yêu cầu phải phát sinh từ sự thiếu hụt thanh khoản thị trường dự trữ được chỉ định.

Các quy tắc dự trữ sẽ hỗ trợ yêu cầu đổi tiền mà không loại bỏ vấn đề thanh khoản đó. Khi có hiệu lực, Luật sẽ yêu cầu dự trữ ít nhất bằng giá trị danh nghĩa chưa thanh toán, bằng đồng tiền tham chiếu hoặc tài sản lỏng đủ điều kiện, tách biệt khỏi các yêu cầu của người phát hành và người giữ tài sản, ngoại trừ các yêu cầu đổi tiền của người nắm giữ.

Đề xuất cho phép tiền gửi yêu cầu, nợ chính phủ ngắn hạn, quỹ thị trường tiền tệ đủ điều kiện và các thỏa thuận mua lại ngược qua đêm được chỉ định. Nó cũng cho phép các thỏa thuận mua lại qua đêm chỉ để có được đồng tiền tham chiếu cần thiết cho việc đổi tiền.

Việc phân tách dự trữ sẽ bảo vệ các yêu cầu của người nắm giữ; nó sẽ không biến token thành một khoản tiền gửi ngân hàng được bảo hiểm. Luật sẽ cấm các nhà phát hành được bảo hiểm đưa ra tuyên bố đó.

Việc thực hiện sẽ quyết định mức độ khả dụng của lộ trình

Đối với một người nắm giữ bán lẻ, lợi ích tiềm năng là một yêu cầu thay thế đối với một nhà phát hành được bảo hiểm khi việc bán cho một người tham gia thị trường khác không hấp dẫn. Các điều khoản của Circle rõ ràng tách biệt cam kết đổi tiền theo giá trị danh nghĩa có điều kiện của nó khỏi các mức giá được báo giá trên các nền tảng bên thứ ba, mà nó không kiểm soát.

Lộ trình đề xuất của Canada tham gia vào cuộc tranh luận rộng hơn về việc đổi tiền.

Cuộc tham vấn kéo dài 60 ngày kể từ ngày công bố, với thời gian bắt đầu dự kiến vào mùa thu năm 2027. Theo các biện pháp miễn trừ chuyển tiếp được đề xuất, các nhà phát hành hiện có đăng ký trong vòng 30 ngày kể từ ngày bắt đầu có thể tiếp tục phát hành cho đến khi có thông báo đăng ký hoặc từ chối; nếu không có đơn đăng ký, miễn trừ sẽ kết thúc vào ngày thứ 31. Điều này liên quan đến việc đăng ký và sẽ không đình chỉ nghĩa vụ đổi tiền.

Các quy tắc cuối cùng, quyết định về các thực thể phát hành cá nhân và các thỏa thuận thanh toán được công bố sẽ xác định liệu lộ trình pháp lý rộng hơn có trở thành một lối thoát thứ hai khả dụng cho các người nắm giữ được bảo hiểm hay không, bao gồm cả khi thanh khoản thị trường dự trữ đang chịu áp lực.