Bitget змінює спосіб, яким установи володіють та торгують криптовалютою

Практично половина установ, які планують додати криптовалюту в 2026 році, вказують на покращену інфраструктуру як причину. Кастоді, розрахунки та контроль ризиків займають одне з основних місць у звіті Coinbase та EY-Parthenon, що охоплює 351 компанію.

Питання змістилося з того, що обмін пропонує, на те, як він дозволяє капіталу переміщатися. Ринкові акції функціонують на основі розподілу між брокером та кастоді протягом десятиліть. Тепер криптобіржі перебудовуються навколо того ж попиту.

Кастоді є лише початковою точкою. Керуючі активами, маркет-мейкери та інші інституційні інвестори приходять з різними вимогами. Біржа, яка хоче їхній бізнес, повинна адаптуватися до кожного з них.

Bitget є однією з бірж, що здійснює цю адаптацію. Компанія стверджує, що інституційний бізнес є пріоритетом її дев'ятого року.

Частина цього полягає в підтримці більше ніж однієї моделі кастоді замість єдиного обов'язкового налаштування. Bitget пов'язує цей крок зі своєю стратегією Universal Exchange, яка вже охоплює криптовалюту та токенізовані активи. Ключове питання полягає в тому, наскільки ризик, що виникає внаслідок цього розподілу, усувається, і де він просто переміщується.

Позабіржові розрахунки дозволяють установам торгувати без передачі ключів

Позабіржові розрахунки відокремлюють місце, де активи зберігаються, від місця, де вони торгуються. Фонд зберігає свої активи у третього кастоді, такого як Copper або Fireblocks.

Кастоді блокує частину цих активів і повідомляє про залишок біржі. Біржа розглядає цей залишок як торговий кредит, тому фонд може купувати та продавати так, ніби він зробив депозит.

Прибутки та збитки потім зводяться до нуля та розраховуються між кастоді та біржею через встановлені інтервали. ClearLoop від Copper, наприклад, розраховується з підключеними майданчиками за фіксованими циклами, а не миттєво.

Тепер більше хедж-фондів має причини цікавитися механікою. Трохи більше половини (55%) традиційних хедж-фондів володіли цифровими активами у 2025 році, що зросло з 47% роком раніше, згідно з 2025 AIMA та PwC Global Crypto Hedge Fund Report.

Більшість все ще зберігає частки нижче 2% активів, і 71% планують додати. Більші позиції ускладнюють кастоді, ризик контрагента та виконання залишити на випадок.

Привабливість полягає в ефективності капіталу та зниженні прямого ризику біржі. Оскільки відповідний заставний капітал залишається у кастоді, а не утримується безпосередньо на біржі, структура може зменшити кількість активів клієнтів, які безпосередньо підлягають ризику контрагента на рівні майданчика.

Фірми, що торгують на кількох майданчиках, уникають переміщення застави туди-сюди, що знижує як витрати, так і операційний ризик.

Структура не усуває ринковий ризик. Втрачену позицію все ще ліквідують, незалежно від місця розташування застави. Кастоді також стає контрагентом сам по собі. Між розрахунковими циклами, прибутки, які повинні бути виплачені біржею, є вимогою, а не кастоді, і це вікно є місцем, де модель перевіряється.

Інституційні клієнти приходять з різними потребами в кастоді, а Bitget будує для кожного

Установи вже поширюють свої ставки на кастоді. У опитуванні Coinbase та EY-Parthenon 61% інвестованих компаній використовували більше ніж одного кастоді, більшість з яких вказали на зменшення ризику. Біржа, яка наполягає на єдиному маршруті кастоді, просить ці компанії скасувати цей вибір.

Регульовані керуючі активами сидять на одному кінці. Фідуціарні обов'язки та правила сегрегації активів часто вимагають незалежного, регульованого кастоді, перш ніж навіть розглядати торговий майданчик.

Bitget працює з регульованими постачальниками кастоді. Це включає його активні відносини з Sygnum. Компанія також взаємодіє з регульованими кастоді, такими як Komainu, регульований кастоді, заснований Nomura, CoinShares та Ledger.

Маркет-мейкери та кількісні фірми сидять на іншому кінці. Вони торгують на багатьох майданчиках і піклуються про те, наскільки швидко заставу можна повторно використовувати. Тривала інтеграція Bitget з Copper ClearLoop обслуговує цю модель. Відповідні клієнти отримують доступ до Bitget, поки їх активи залишаються в інфраструктурі Copper.

Bitget перераховує Cactus Custody Oasis, Fireblocks Off Exchange, OSL MirrorEX та Bitfire PrimeMirror як подальші відносини з кастоді та розрахунками. Компанія стверджує, що різні види професійного капіталу повинні досягати тих самих ринків, не будучи змушеними утримувати активи однаковим чином. Клієнт, який зберігає свого існуючого кастоді, також може уникнути деяких передач активів та операційних кроків.

Вибір кастоді є новим диференціатором та новим ризиком концентрації

Позабіржові розрахунки самі по собі більше не є рідкістю. ClearLoop від Copper тепер з'єднує кілька майданчиків, включаючи Coinbase International, Kraken MTF та Deribit. Fireblocks Off Exchange охоплює кілька з тих же бірж.

Те, що тепер відрізняє біржі, - це скільки маршрутів кастоді вони пропонують і скільки з них регульовані. Bitget стверджує, що розширення зв'язків з регульованими кастоді є пріоритетом, оскільки вона намагається залучити ширший спектр інвесторів.

Компанія розглядає кастоді як один з шарів більш широкої інституційної розбудови. Інші - це підключення для розрахунків, торгівлі та ліквідності, а врешті-решт послуги управління капіталом. Bitget позиціонує все це під своєю стратегією Universal Exchange, де портфелі все більше змішують криптовалюту з токенізованими традиційними активами.

Цей зсув змінює те, для чого призначена біржа. Якщо клієнти утримують активи в інших місцях, майданчик конкурує за доступ, ліквідність та виконання, а не за кастоді. Це також переміщує ризик у вузький набір рук. Кілька кастоді та мереж розрахунків тепер сидять під багатьма біржами одночасно. Вихід з ладу одного може вплинути на всіх.

Для галузі наступним випробуванням є те, як все більш взаємопов'язані моделі кастоді та розрахунків працюватимуть в умовах стресу на ринку. Диверсифікація відносин з кастоді може зменшити залежність від одного постачальника, одночасно вводячи різні угоди про розрахунки, які майданчики та установи повинні управляти.

Цей контент надано лише для загальних інформаційних цілей і не є фінансовою, інвестиційною, юридичною чи податковою консультацією. Події, нагороди, онлайн-акцій або пов’язану інформацію, згадана тут, не слід розглядати як рекомендацію, прохання чи запрошення до купівлі, продажу, торгівлі чи інших операцій з криптоактивами. Криптоактиви є дуже волатильними та можуть призвести до збитків. Доступність послуг, продуктів WEEX та пов’язаних із ними подій може відрізнятися залежно від регіону. Ви несете відповідальність за забезпечення відповідності вашої участі чинному місцевому законодавству та нормативним актам.