[คอลัมน์] ข้อความที่ ICE ส่งถึงเกาหลีจากการเข้าสู่ตลาดฟิวเจอร์สแบบไม่มีวันหมดอายุ

โลโก้ของ Intercontinental Exchange (ICE) ที่มา= เว็บไซต์ ICE

บริษัทแม่ของตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก (NYSE) Intercontinental Exchange (ICE) ได้ประกาศการเข้าสู่ตลาดฟิวเจอร์สแบบไม่มีวันหมดอายุ

ฟิวเจอร์สแบบไม่มีวันหมดอายุเป็นผลิตภัณฑ์อนุพันธ์ที่เริ่มต้นในตลาดสินทรัพย์ดิจิทัล (digital assets) ซึ่งไม่มีวันหมดอายุและสามารถซื้อขายได้ตลอด 24 ชั่วโมง

ICE ได้ประกาศในวันที่ 29 (ตามเวลาท้องถิ่น) ว่าจะมีการลงนามสัญญากับแพลตฟอร์มฟิวเจอร์สแบบไม่มีวันหมดอายุ TradeXYZ และโครงการบล็อกเชนเลเยอร์ 1 Hyperliquid เพื่อเปิดตัวฟิวเจอร์สแบบไม่มีวันหมดอายุในตลาดดั้งเดิมของสหรัฐอเมริกา

ตามสัญญานี้ Hyperliquid จะให้โครงสร้างพื้นฐาน และ TradeXYZ จะรับผิดชอบในการออกแบบและดำเนินการผลิตภัณฑ์ TradeXYZ จะสร้างผลิตภัณฑ์ฟิวเจอร์สแบบไม่มีวันหมดอายุที่ติดตามราคาหุ้น สินค้าโภคภัณฑ์ และสกุลเงินต่างประเทศบน Hyperliquid

ICE วางแผนที่จะสร้างและดำเนินการตลาดการซื้อขายและระบบการชำระเงินสำหรับนักลงทุนรายย่อยที่แยกออกจากตลาดฟิวเจอร์สที่มีนักลงทุนสถาบันเป็นเป้าหมาย หากได้รับการอนุมัติจากหน่วยงานกำกับดูแล นักลงทุนที่ผ่านการตรวจสอบ KYC และ AML จะสามารถทำการซื้อขายผ่านบริษัทนายหน้าฟิวเจอร์ส และจะรับผิดชอบในการจัดการมาร์จิ้น การชำระผลกำไรและขาดทุน และการจัดการความเสี่ยงจากการผิดนัดชำระหนี้ของคู่สัญญา

ICE ยังได้ประกาศข่าวการลงทุนใน TradeXYZ ในวันเดียวกันนั้น นักลงทุนที่มีชื่อเสียง Stanley Druckenmiller ก็ได้ลงทุนใน TradeXYZ ด้วย ซึ่งหมายความว่าฟิวเจอร์สแบบไม่มีวันหมดอายุที่เติบโตในตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลกำลังเริ่มเข้าสู่ระบบการเงินดั้งเดิมโดยอิงจากทุนและโครงสร้างพื้นฐานการซื้อขายและการชำระเงินของการเงินดั้งเดิม

การประกาศของ ICE ในครั้งนี้ไม่ได้เกิดขึ้นโดยบังเอิญ บริษัทได้ดำเนินการลงทุนเชิงกลยุทธ์ในตลาดแลกเปลี่ยนสินทรัพย์ดิจิทัลระดับโลก OKX เมื่อเดือนมีนาคมที่ผ่านมา โดย ICE จะเปิดตัวผลิตภัณฑ์ฟิวเจอร์สที่อยู่ภายใต้การควบคุมของสหรัฐอเมริกา โดยใช้ราคาสินทรัพย์ดิจิทัลที่เกิดขึ้นใน OKX เป็นเกณฑ์ และจะร่วมมือกับผู้ใช้ OKX เพื่อให้สามารถซื้อขายผลิตภัณฑ์ทางการเงินของ ICE ได้

ฟิวเจอร์สแบบไม่มีวันหมดอายุของ TradeXYZ ที่กำลังดำเนินการอยู่ในขณะนี้ก็จะถูกเสนอให้กับนักลงทุนผ่านบริษัทที่ร่วมทุนระหว่าง ICE และ OKX หากได้รับการอนุมัติจากหน่วยงานกำกับดูแล โดย TradeXYZ จะจัดหาผลิตภัณฑ์ที่ออกแบบมาให้กับฐานผู้ใช้ของ OKX และ ICE จะรับผิดชอบในการดำเนินการตลาดการซื้อขายและการชำระเงิน

บริษัทระดับโลกอื่น ๆ ก็เริ่มเคลื่อนไหวแล้ว

ในสหรัฐอเมริกา คณะกรรมการการซื้อขายสินค้าและฟิวเจอร์ส (CFTC) ได้อนุมัติสัญญาฟิวเจอร์ส BTC (Bitcoin) ของแพลตฟอร์มตลาดคาดการณ์ Kalshi เมื่อเดือนพฤษภาคมที่ผ่านมา ทำให้ผู้ประกอบการสามารถสนับสนุนบริการการซื้อขายฟิวเจอร์สแบบไม่มีวันหมดอายุได้ ดังนั้นแพลตฟอร์มการซื้อขายสินทรัพย์ในสหรัฐอเมริกาอย่าง Robinhood และตลาดแลกเปลี่ยนสินทรัพย์ดิจิทัล Coinbase จึงให้บริการฟิวเจอร์สแบบไม่มีวันหมดอายุในภูมิภาค

ในทางกลับกัน ตลาดแลกเปลี่ยนสินทรัพย์ดิจิทัลในประเทศยังคงมุ่งเน้นที่การซื้อขายสินทรัพย์จริง ทำให้มีนักลงทุนในสินทรัพย์ดิจิทัลในประเทศจำนวนมากที่ทำการซื้อขายฟิวเจอร์สแบบไม่มีวันหมดอายุในตลาดต่างประเทศ ขณะที่บริษัทต่างประเทศกำลังสะสมประสบการณ์ในการพัฒนาผลิตภัณฑ์และการซื้อขายและการชำระเงิน อุตสาหกรรมในประเทศกลับไม่สามารถได้รับโอกาสในการเข้าสู่บริการที่เกี่ยวข้อง

หากการจัดระเบียบสินทรัพย์ดิจิทัล เช่น ฟิวเจอร์สแบบไม่มีวันหมดอายุ ไม่เร่งรีบ อาจทำให้เกิดการล่าช้าในระบบที่สามารถช่วยเศรษฐกิจของประเทศได้ เช่น ภาษี ความล่าช้าในการจัดระเบียบนี้ยังเกี่ยวข้องอย่างใกล้ชิดกับข้อถกเถียงที่เกิดขึ้นเกี่ยวกับการเก็บภาษีรายได้จากฟิวเจอร์สแบบไม่มีวันหมดอายุของตลาดแลกเปลี่ยนสินทรัพย์ดิจิทัลต่างประเทศ ภายใต้กฎหมายปัจจุบัน หากไม่จัดระเบียบกฎระเบียบผลิตภัณฑ์และระบบการเก็บภาษีร่วมกัน จะเกิดช่องโหว่ในด้านการคุ้มครองนักลงทุนและความสามารถในการแข่งขันของอุตสาหกรรมในประเทศ

แน่นอนว่าต้องระวังว่า CFTC ยังไม่ได้อนุมัติบริการฟิวเจอร์สแบบไม่มีวันหมดอายุของ ICE

นอกจากนี้ยังมีการต่อต้านจากสถาบันการเงินดั้งเดิมในสหรัฐอเมริกาเกี่ยวกับฟิวเจอร์สแบบไม่มีวันหมดอายุ ตลาดการซื้อขายสินค้าในชิคาโก (CME) ได้ยื่นฟ้อง CFTC ในเดือนมิถุนายนที่ผ่านมา โดยอ้างว่าการตัดสินใจของ CFTC ที่อนุมัติสัญญาฟิวเจอร์สของ Kalshi นั้นผิดพลาด และฟิวเจอร์สแบบไม่มีวันหมดอายุควรถูกควบคุมในฐานะสวอป

แม้ว่า ICE จะเข้าสู่ตลาดฟิวเจอร์สแบบไม่มีวันหมดอายุ แต่ความเสี่ยงจากการขาดทุนในการลงทุนที่เกิดจากเลเวอเรจสูงหรือความเสี่ยงจากการบังคับชำระหนี้ที่เกิดจากการเปลี่ยนแปลงราคาที่รวดเร็วก็ยังคงอยู่ ปัญหาว่าจะจัดประเภทฟิวเจอร์สแบบไม่มีวันหมดอายุเป็นผลิตภัณฑ์ประเภทใดและจะใช้กฎระเบียบใดก็ยังคงเป็นเรื่องที่ต้องแก้ไข

ดังนั้นจึงต้องพิจารณาไม่เพียงแค่ความเร็วในการเข้าสู่ตลาดของบริษัทต่างประเทศ แต่ยังต้องตรวจสอบว่ามีกฎเกณฑ์ใดบ้างที่ถูกกำหนดและความเสี่ยงจะถูกจัดการอย่างไร ตัวอย่างจาก CFTC เกี่ยวกับเงื่อนไขการอนุมัติผลิตภัณฑ์ ระบบการชำระเงินที่แยกต่างหากของ ICE และประเด็นทางกฎหมายที่ CME ยกขึ้นสามารถเป็นข้อมูลที่สำคัญในการออกแบบระบบในประเทศ โดยอิงจากข้อมูลเหล่านี้ หน่วยงานกำกับดูแลและอุตสาหกรรมสามารถหารือเกี่ยวกับผลิตภัณฑ์ที่สามารถอนุญาตในประเทศและขอบเขตของนักลงทุนได้ การเตรียมการเหล่านี้ต้องทำอย่างเป็นระบบตั้งแต่ตอนนี้เพื่อที่จะสามารถตัดสินใจเกี่ยวกับการนำบริการจริงเข้ามาใช้และช่วงเวลาได้

แม้ว่าในประเทศจะไม่มีการหารือเกี่ยวกับฟิวเจอร์สแบบไม่มีวันหมดอายุ แต่ตลาดฟิวเจอร์สแบบไม่มีวันหมดอายุในต่างประเทศยังคงเติบโตต่อไป และนักลงทุนในประเทศยังคงใช้ตลาดต่างประเทศ ในการเร่งรีบในการนำเข้ามาใช้ต้องระมัดระวัง แต่ก็ถึงเวลาที่ต้องพิจารณาค่าใช้จ่ายที่เกิดจากการเลื่อนการจัดระเบียบ ICE การเข้าสู่ตลาดฟิวเจอร์สแบบไม่มีวันหมดอายุแสดงให้เห็นว่าการหารือที่เกี่ยวข้องในเกาหลีไม่สามารถเลื่อนออกไปได้อีก

เนื้อหานี้จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ด้านการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการเงิน การลงทุน กฎหมาย หรือภาษี อีเวนต์ รีวอร์ด โปรโมชันออนไลน์ หรือข้อมูลที่เกี่ยวข้องใดๆ ที่กล่าวถึงในที่นี้ ไม่ควรถือเป็นคำแนะนำ การชักชวน หรือคำเชิญชวนให้ซื้อ ขาย เทรด หรือดำเนินการอื่นใดเกี่ยวกับสินทรัพย์คริปโต สินทรัพย์คริปโตมีความผันผวนสูงและอาจส่งผลให้เกิดการขาดทุน ความพร้อมให้บริการของบริการ ผลิตภัณฑ์ และอีเวนต์ที่เกี่ยวข้องของ WEEX อาจแตกต่างกันไปตามภูมิภาค คุณมีหน้าที่ตรวจสอบให้แน่ใจว่าการเข้าร่วมของคุณเป็นไปตามกฎหมายและข้อบังคับท้องถิ่นที่ใช้บังคับ