ЕЦБ сохраняет ставку на уровне 2,5%, несмотря на рост энергетической инфляции

**Европейский центральный банк оставил свою ключевую процентную ставку на уровне 2,5%, несмотря на то, что инфляция в еврозоне возросла до 3,8%. Энергетика усложняет ситуацию, и Марк Уолл из Deutsche Bank предсказывает еще одно повышение в декабре.

• ЕЦБ сохранил ставку по депозитам на уровне 2,5% после повышения на 25 базисных пунктов в сентябре.
• Общая инфляция достигла 3,8%, что является самым высоким уровнем с сентября 2023 года, а энергетическая инфляция составила 18,8%.
• Марк Уолл считает вероятным дополнительное повышение до 2,75% в декабре и предупреждает, что объявленный уход Кристин Лагард добавляет неопределенности.

🚨 ЕЦБ сохраняет ставку на уровне 2,5% несмотря на рост инфляции

Инфляция в еврозоне достигла 3,8% в сентябре, а энергетическая — 18,8%.

Deutsche Bank ожидает еще одного повышения в декабре, до 2,75%. ЕЦБ не подтвердил эту меру. pic.twitter.com/R5Ph2YVaRV

--- Diario฿itcoin (@DiarioBitcoin) 29 октября 2026 года

ЕЦБ сохраняет ставку на уровне 2,5%, несмотря на рост энергетической инфляции

Европейский центральный банк (ЕЦБ) решил оставить свою ключевую процентную ставку на уровне 2,5%, что соответствует ожиданиям рынка, хотя инфляция в еврозоне достигла максимума за три года. Это решение сохраняет ставку по депозитам на этом уровне, что является ориентиром для вознаграждения средств, которые финансовые учреждения хранят в банке.

Совет управляющих признал, что рост цен на энергию может подтолкнуть инфляцию вверх и одновременно ослабить рост. Также было отмечено, что базовая инфляция и зарплаты пока остаются в значительной степени стабильными, в то время как условия финансирования ужесточились с момента предыдущей встречи и могут оказать давление как на цены, так и на экономическую активность.

Энергетика снова задает тон инфляции

Общая инфляция в еврозоне достигла 3,8% в сентябре, что является самым высоким уровнем с сентября 2023 года. Энергетический компонент составил 18,8% на фоне постоянной турбулентности на Ближнем Востоке, что усложняет прогнозирование динамики цен и их влияния на экономику.

Заявление ЕЦБ представляет это движение как риск с двумя сторонами: энергетические расходы могут вызвать новые инфляционные давления, но также могут ослабить рост. Учреждение добавило, что условия финансирования ужесточились с последней встречи; это изменение, по мнению Совета управляющих, вероятно, окажет давление как на инфляцию, так и на активность.

Рост цен на энергию произошел после начала войны между США и Израилем против Ирана в феврале. С тех пор ЕЦБ повысил ставки в июне и сентябре, увеличив их на 25 базисных пунктов в каждом случае. Повышение в июне стало первым с 2023 года.

Таким образом, пауза в этот четверг не устраняет напряженность между контролем цен и предотвращением более значительного замедления роста. Банк ясно дал понять, что наблюдает за базовой инфляцией и зарплатами, которые пока считает в значительной степени стабильными, в отличие от неопределенности, вызванной стоимостью энергии.

Пауза, которая не развеивает сомнения о декабре

Марк Уолл, главный экономист Deutsche Bank по Европе, заявил, что предсказать монетарную политику ЕЦБ становится все сложнее. В записке, опубликованной в четверг, он задался вопросом, достаточно ли двух уже проведенных повышений и ужесточения финансовых условий с сентября, чтобы противостоять росту риска энергетической инфляции; его ответ был, что, вероятно, нет.

Уолл таким образом разделил два элемента дебатов: эффект уже принятых решений и новый импульс, который могут придать цены на энергию. Его оценка является интерпретацией ситуации и не является объявлением ЕЦБ, который в своем заявлении оставил процентную ставку без изменений и описал риски, не обязываясь к будущей траектории.

Экономист Deutsche Bank ожидает дополнительного повышения в декабре, что приведет к ставке в 2,75%, пока Кристин Лагард остается на посту главы банка. По его прогнозу, эта мера, вероятно, станет последним повышением в цикле, хотя это не является решением, уже принятым Советом управляющих.

Разница между текущей паузой и этим прогнозом подводит итог неопределенности, с которой сталкиваются денежные власти: энергетическая инфляция может потребовать дополнительных корректировок, но более строгие финансовые условия также могут негативно сказаться на росте. ЕЦБ указал на оба риска, не уточняя в заявлении, какой из них окажет большее влияние на его следующее решение.

Объявленный уход Лагард добавляет неопределенности

Встреча также совпала с объявлением о том, что Кристин Лагард покинет пост президента ЕЦБ 7 февраля 2027 года, почти за девять месяцев до окончания своего срока, который запланирован на 31 октября того же года. Уолл упомянул переход как еще одну загадку для принятия решений банка в следующем году, когда дебаты о инфляции, энергии и росте продолжат оказывать влияние на ожидания денежно-кредитной политики.

Экономист заявил, что, по его мнению, институт важнее человека, который его возглавляет, хотя признал, что объявленный уход вводит неопределенность. Эта оценка сопровождает его прогноз о последнем повышении в декабре, пока Лагард остается на посту, а не подтверждение того, что ЕЦБ уже установил курс на этот месяц.

Доступная информация не указывает, кто заменит Лагард, поэтому нет оснований заранее предполагать, кто займет пост президента. Объявление о ее уходе произошло в тот же четверг, когда было принято решение о ставках, и Уолл счел это важным фактором для денежно-кредитной политики следующего года.

На данный момент немедленное сообщение ЕЦБ сочетает стабильную ставку в 2,5% с осторожностью в отношении изменений в энергетике и финансировании. Данные по инфляции за сентябрь, составившие 3,8%, и прогноз Уолла о новом повышении в декабре поддерживают открытость дебатов, но следующее решение будет зависеть от оценки, которую сделает Совет управляющих по описанным рискам.

Этот контент предоставляется исключительно в общих информационных целях и не является финансовым, инвестиционным, юридическим или налоговым советом. Любые мероприятия, вознаграждения, онлайн-акции или связанная с ними информация, упомянутые в настоящем документе, не должны рассматриваться как рекомендация, приглашение к покупке, продаже, торговле или иной сделке с какими-либо криптоактивами. Криптоактивы очень волатильны и могут привести к убыткам. Доступность услуг, продуктов WEEX и связанных с ними событий может варьироваться в зависимости от региона. Вы несете ответственность за обеспечение того, чтобы ваше участие соответствовало применимым местным законам и нормативным актам.