Revisão dos principais tópicos macroeconômicos da semana: queda acentuada do ouro e da prata, venda em massa de ações de tecnologia, incerteza sobre aumento das taxas pelo Fed em dezembro

No dia 31 de outubro, os mercados financeiros globais apresentaram maior volatilidade nesta semana. O ouro e a prata caíram acentuadamente, enquanto o petróleo Brent está a caminho de seu quinto aumento consecutivo; as ações de tecnologia nos EUA enfrentaram uma venda em massa, com os gastos de capital em IA e a pressão sobre o fluxo de caixa se tornando o foco do mercado. O Fed manteve as taxas de juros inalteradas, mas o presidente Waller não descartou claramente um aumento em dezembro, ampliando ainda mais as divergências sobre a direção da política monetária.

No que diz respeito aos metais preciosos, o ouro à vista fechou na sexta-feira a 3.876,89 dólares por onça, uma queda acumulada de 6,7% neste mês; a prata fechou a 49,13 dólares por onça, com uma queda superior a 18% em outubro. Os dados econômicos e de inflação dos EUA foram mais fortes, reforçando as expectativas de altas taxas de juros, enquanto as taxas reais em alta continuam a pressionar os preços do ouro e da prata. No setor de petróleo, os riscos de interrupção do fornecimento no Oriente Médio sustentaram os preços, com o petróleo Brent a caminho de seu quinto aumento consecutivo.

No mercado de ações dos EUA, o entusiasmo pelas negociações de IA esfriou visivelmente, com o Nasdaq e o S&P 500 caindo pela terceira semana consecutiva; o Nasdaq acumulou uma queda de 5,3% em outubro, a pior performance mensal desde março de 2025. A Alphabet viu suas ações despencarem cerca de 13% devido a preocupações com gastos de capital e fluxo de caixa, enquanto a Intel caiu 28,58% na sexta-feira, a pior queda em um único dia desde 1974. A Apple viu seu valor de mercado fechar em 5,03 trilhões de dólares, superando os 4,93 trilhões da Nvidia, tornando-se novamente a empresa listada com maior valor de mercado do mundo.

Em relação à política monetária, o Fed decidiu manter as taxas inalteradas com um resultado de votação de 10 a 2, com dois membros defendendo um aumento de 25 pontos base. O presidente Waller afirmou que a economia dos EUA está crescendo de forma robusta, mas a inflação permanece acima da meta há quase seis anos, e as futuras políticas dependerão de novos dados econômicos. O índice PCE núcleo dos EUA subiu 3,1% em setembro, e o PIB do terceiro trimestre cresceu a uma taxa anualizada de 3,4%. Dados da CME mostram que o mercado espera uma probabilidade de cerca de 75% para um aumento de 25 pontos base pelo Fed em dezembro.

No cenário internacional, a mediação diplomática entre os EUA e o Irã continua, com o Catar propondo um plano de cessar-fogo de sete dias, mas ainda existem divergências significativas entre as partes em questões como sanções, bloqueios portuários, o Estreito de Ormuz e o programa nuclear. Ao mesmo tempo, os EUA ainda estão discutindo a possibilidade de retomar ataques militares ao Irã, e os riscos de fornecimento no Oriente Médio ainda não se dissiparam.

No setor de IA, a pressão sobre gastos de capital e financiamento se tornou um foco de atenção do mercado. A Meta anunciou um plano de financiamento de capital próprio de até 97,5 bilhões de dólares, a SpaceX levantou cerca de 40 bilhões de dólares através de arranjos de leasing de equipamentos, e a Oracle prevê que precisará de até 20 bilhões de dólares em financiamento externo até o ano fiscal de 2030. A Anthropic, por sua vez, apresentou publicamente documentos para um IPO, revelando que a receita no primeiro semestre de 2026 deve atingir 16,3 bilhões de dólares, com compromissos de contratos de capacidade de longo prazo e infraestrutura totalizando cerca de 637 bilhões de dólares.

A indústria de semicondutores continua a ser impulsionada pela demanda de IA. A SK Hynix viu seu lucro operacional no terceiro trimestre aumentar 632% em relação ao ano anterior, enquanto o lucro operacional da divisão de semicondutores da Samsung Electronics atingiu 106,5 trilhões de won, e a SanDisk registrou um aumento de 378% na receita do primeiro trimestre do ano fiscal de 2027. No entanto, as ações de tecnologia enfrentaram uma venda em massa nesta semana, indicando que o mercado começou a se preocupar mais se os investimentos em IA podem se traduzir em lucros reais e fluxo de caixa livre.

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