Sinal de venda termina, ações de tecnologia voltam a depender dos preços dos semicondutores

No dia 18 de outubro, o estrategista do Bank of America, Michael Hartnett, afirmou no relatório Flow Show que o indicador de touros e ursos do Bank of America caiu de 8,1 para 7,4, quebrando o limite de 8,0 e encerrando o sinal de venda acionado em 26 de maio. Ele enfatizou que o fim do sinal de venda não significa que um sinal de compra surgiu, e que atualmente a posição tática ainda se mantém defensiva, sem aumentar a exposição a ações de tecnologia. Hartnett apontou que o retorno aos ativos de risco depende de um aumento nas taxas de juros pelo Federal Reserve em 28 de outubro para restaurar a credibilidade, além da mitigação das preocupações com o financiamento de IA, ambos ainda não concretizados. As expectativas do mercado para um aumento das taxas em outubro pelo Federal Reserve caíram de mais de 50% para 14%, e o mercado de crédito de IA teve a pior semana do ano, com os títulos da CoreWeave caindo para a zona de dificuldades, enquanto o spread de swaps de inadimplência de crédito (CDS) de cinco anos implica uma probabilidade de inadimplência de cerca de 63%. Os dados mais recentes mostram que os fundos de ações tiveram uma entrada líquida de 64,4 bilhões de dólares, enquanto os fundos em caixa tiveram uma saída líquida de 53,1 bilhões de dólares, com a proporção de alocação em ações dos clientes privados do Bank of America atingindo um recorde de 66,4%. Hartnett considera os preços dos semicondutores como uma variável chave; se os preços dos chips continuarem a subir, espera que os investidores voltem a ações de tecnologia em meados de novembro. Por outro lado, se os preços dos semicondutores caírem, isso pode significar um aperto adicional no crédito de IA, favorecendo o desempenho dos títulos. Hartnett opta por aumentar a exposição a ações de pequena capitalização, REITs e ativos de consumo discricionário que se beneficiam de rendimentos no pico, enquanto mantém uma superexposição a ouro, commodities e mercados emergentes a longo prazo.

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