Chińska katastrofa technologiczna zlikwidowała 480 miliardów dolarów. Bitcoin wzrósł o 27% w tym samym okresie

Indeks STAR50 w Chinach, obejmujący 50 firm na technologicznej giełdzie w Szanghaju, zakończył 26 października 2026 roku prawie 40% poniżej swojego szczytu z lipca. Reuters oszacował towarzyszącą utratę wartości rynkowej na około 480 miliardów dolarów. W tym samym okresie od 9 lipca do 26 października Bitcoin zyskał 26,6%.

Dla inwestorów w kryptowaluty testem jest to, czy wyprzedaż w Chinach przekształci się w szerszą presję finansową, która dotrze do Bitcoina. Spadające akcje mogą wywołać presję finansową i przymusową sprzedaż na rynkach.

Rzadka strata w ciągu 71 sesji handlowych

Seria zamknięć Tencent umieszcza STAR50 na poziomie 2185,83 9 lipca i 1315,5 26 października, co stanowi stratę 39,8169% w ciągu 71 kolejnych sesji handlowych w Chinach. Są to poziomy indeksu, a nie obliczenie kwoty 480 miliardów dolarów, która pozostaje szacunkową utratą wartości rynkowej według Reutersa.

STAR50 reprezentuje duże, płynne papiery wartościowe na giełdzie technologicznej. Jego spadek mierzy repricing akcji, a nie wydajność całego przemysłu AI w Chinach.

CryptoSlate porównał tę stratę końcową z każdą nakładającą się 71-sesji zwrotu w historiach indeksów USA Yahoo Finance do 26 października:

Strata znajduje się głęboko w dolnym ogonie nawet w porównaniu do akcji chipowych, co stanowi dodatkowe porównanie sektora technologicznego. Jednak nakładające się okna dzielą obserwacje i skupiają się wokół kryzysów. Te częstotliwości opisują historyczną próbkę; nie są niezależnymi prawdopodobieństwami krachu.

Obliczenie porównuje zamknięcia początkowe i końcowe w równych interwałach sesji handlowych. Nie porównuje najgłębszego spadku w każdym oknie ani nie równoważy czteromiesięcznego ruchu z pełnym, wieloletnim rynkiem niedźwiedzia.

Bitcoin również dołączył do szerszych wyprzedaży rynkowych, co ilustrują trzy wybrane epizody.

Podczas wybranego okna COVID od 19 lutego do 23 marca 2020 roku, Nasdaq 100 spadł o 27,9%, a Bitcoin stracił 33,4%.

Od 3 stycznia do 30 grudnia 2022 roku ich straty wyniosły odpowiednio 33,7% i 64,3%. Ten okres połączył zacieśnianie polityki Federal Reserve z kryzysem specyficznym dla kryptowalut FTX, co sprawiło, że nie nadaje się do izolowania wpływu akcji technologicznych na Bitcoina.

Epizod DeepSeek oferuje krótszą ilustrację. Między 24 a 27 stycznia 2025 roku, Nasdaq 100 stracił 3%, półprzewodniki spadły o 9,2%, a Bitcoin zmniejszył się o 2,6%. Około 6% spadek Bitcoina w ciągu dnia w ten poniedziałek według Reutersa użył innego czasu obserwacji niż porównanie zamknięć dziennych.

Każda para używa dopasowanych punktów końcowych kalendarza, podczas gdy trzy epizody obejmują różne okresy. Akcje USA zamykają się w Nowym Jorku, a dzienne słupki Bitcoina kończą się na datach UTC, więc te porównania nie mogą ustalić precyzyjnych czasów reakcji wewnątrz dnia.

Jak sprzedaż może rozprzestrzenić się na Bitcoina

Obecne porównanie pokazuje różne ekspozycje poruszające się w różny sposób. Od 9 lipca do 26 października, CSI 300 spadł o 15,9%, Nasdaq 100 stracił 1,5%, a amerykańskie półprzewodniki zmniejszyły się o 14,5%, obok wzrostu Bitcoina. W tym oknie największe spadki zamknięć od szczytu do dna wyniosły 7,6% dla Bitcoina i 8,8% dla Nasdaq 100.

Różne skumulowane zwroty nie eliminują krótkoterminowych powiązań. Bitcoin i Nasdaq 100 miały dzienną korelację logarytmiczną zwrotów na poziomie około 0,63 w ciągu 30 dopasowanych dat rynków USA kończących się 26 października, w porównaniu do 0,36 kończącego się 9 lipca. Pozytywny odczyt opisuje współruch dzień po dniu w tej próbce.

IMF opisuje, jak wezwania do uzupełnienia depozytów, zatłoczone pozycje i wypłaty inwestorów mogą zmusić fundusze lewarowane do wyprzedaży aktywów na rynkach. Zastosowane do Bitcoina, szersze poszukiwanie gotówki może przytłoczyć popyt specyficzny dla aktywów.

Datowany pulpit daje mieszane sygnały. Farside odnotował netto odpływy z amerykańskiego ETF na Bitcoina w wysokości 636 milionów USD 22 października. Odnotował netto wpływy w wysokości 110 milionów USD 26 października.

Amerykańskie różnice kredytowe o wysokim ryzyku zmniejszyły się z 3,4% 22 października do 3,3% 26 października, podczas gdy szeroki indeks dolara był prawie płaski w ostatnich dostępnych odczytach z 19-23 października. 26 października, zabezpieczone finansowanie overnight, czyli SOFR, wyniosło 3,93%, trzy punkty bazowe powyżej stopy rezerwy Fed wynoszącej 3,9%. Porównanie stopy oddziela stopę pożyczkową rynku od stopy polityki administracyjnej; obejmuje tylko jedną część finansowania dolara.

Utrzymujące się straty technologii w USA, towarzyszące szerszym różnicom kredytowym, rosnącej presji finansowej i stałym wypływom ETF, wzmocniłyby przypadek zarażenia. Uporządkowane finansowanie i wznowione zakupy ETF pomimo dalszych strat w Chinach osłabiłyby go.

Niniejsza treść ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi porady finansowej, inwestycyjnej, prawnej ani podatkowej. Wszelkie wydarzenia, nagrody, promocje online lub powiązane informacje, o których tu mowa, nie powinny być traktowane jako rekomendacja, zachęta ani zaproszenie do kupna, sprzedaży, wymiany lub innego rodzaju obrotu aktywami kryptograficznymi. Aktywa kryptograficzne charakteryzują się dużą zmiennością i mogą prowadzić do strat. Dostępność usług, produktów i powiązanych wydarzeń WEEX może się różnić w zależności od regionu. Użytkownik jest odpowiedzialny za upewnienie się, że jego udział jest zgodny z obowiązującymi lokalnymi przepisami i regulacjami.