Następny test Fed dla Bitcoina wiąże się z ukrytym problemem w danych o inflacji w Ameryce

Bitcoin stoi przed kolejną decyzją w sprawie stóp procentowych Federal Reserve, gdy USA zmagają się z przywróceniem badań, które stanowią podstawę jego danych o inflacji.

Biuro Statystyki Pracy zebrało 66,3% docelowych obserwacji cen w swoim badaniu towarów i usług we wrześniu, według danych zaktualizowanych 19 października. To był niewielki postęp w porównaniu do 65,9% w sierpniu, ale nadal pozostaje poniżej 67,6% odnotowanych rok wcześniej.

Niedobór ten pojawia się, gdy agencja odbudowuje operacje zbierania danych po redukcji zatrudnienia i badań wprowadzonych w 2025 roku, a przywrócenie nadal nie jest zakończone przed posiedzeniem politycznym Federal Reserve w dniach 27-28 października.

Niepewność dodaje kolejny czynnik do już trudnej prognozy inflacyjnej, po tym jak ceny konsumpcyjne w USA wzrosły o 3,7% w skali roku we wrześniu, przyspieszając z 3,4% w sierpniu.

Bitcoin już wykazał swoją wrażliwość na dane o inflacji, które napędzają oczekiwania dotyczące stóp procentowych.

W swoim komentarzu rynkowym z 16 października Coinbase Institutional poinformowało, że Bitcoin spadł z około 83 800 USD do poniżej 82 000 USD w godzinach po wydaniu wrześniowego raportu CPI, który był wyższy od oczekiwań, co spowodowało gwałtowny wzrost rentowności dwuletnich obligacji skarbowych.

Najnowsze ujawnienie BLS rodzi pytania o informacje statystyczne wspierające te uważnie obserwowane dane, chociaż agencja nie zidentyfikowała kierunkowej stronniczości w swoich ostatnich szacunkach inflacyjnych.

Zbieranie danych o inflacji pozostaje niekompletne po cięciach w 2025 roku

BLS rozpoczęło ograniczanie zbierania danych o cenach konsumpcyjnych w kilku lokalizacjach w USA latem 2025 roku, zawieszając operacje w Lincoln w Nebrasce; Provo w Utah; i Buffalo w Nowym Jorku.

Agencja wznowiła rekrutację, zatrudnianie i szkolenie w listopadzie 2025 roku i w aktualizacji z 22 października stwierdziła, że zbieranie danych będzie stopniowo się rozszerzać, gdy dodatkowy personel terenowy stanie się operacyjny.

Dane z września pokazują postęp w porównaniu do 65% wskaźnika zbierania z czerwca, chociaż nadal pozostają poniżej 67,4% odnotowanych w marcu.

Brakujące obserwacje komplikują obliczenia CPI, ponieważ rząd musi uwzględnić ceny, których badacze nie mogą uzyskać bezpośrednio.

BLS stosuje techniki statystyczne, w tym szacowanie brakujących cen na podstawie porównywalnych produktów w tej samej kategorii i obszarze geograficznym. Te szacunki mogą być mniej reprezentatywne, jeśli nieobserwowane ceny zachowują się inaczej niż ceny zebrane.

Jednak wskaźnik niezbierania wynoszący 33,7% nie oznacza, że agencja szacuje jedną trzecią CPI. Opublikowana liczba obejmuje nieważone badanie docelowych ofert cenowych, wykluczając oddzielne obserwacje dotyczące mieszkań i inne źródła danych.

Agencja ostrzegła również, że niższe wskaźniki odpowiedzi mogą zwiększać ryzyko stronniczości statystycznej, nie wykazując jednocześnie, że opublikowana inflacja jest systematycznie niedoszacowana lub przeszacowana.

Badanie z sierpnia, analizujące dane z lat 2018-2023, wykazało ograniczone różnice w miarach inflacji ogólnej przy alternatywnych metodach szacowania, chociaż niektóre szczegółowe kategorie cenowe wykazały potencjalne rozbieżności.

Te ustalenia mają miejsce przed cięciami zbierania danych w 2025 roku, pozostawiając ich wpływ na najnowsze obliczenia inflacyjne nieokreślonym.

Wsparcie Bitcoina na poziomie 80 000 USD staje przed kolejnym testem stóp procentowych

Wyzwania związane z zbieraniem danych pojawiają się, gdy inwestorzy ponownie oceniają perspektywę dalszego zaostrzenia polityki przez Federal Reserve po serii silniejszych odczytów inflacyjnych.

W swoim prognozowanym raporcie rynkowym z 23 października Coinbase Institutional stwierdziło, że kontrakty terminowe na stopy procentowe sugerują prawie 80% prawdopodobieństwo podwyżki stóp w grudniu po tym, jak ceny producentów we wrześniu wzrosły o 1,3%, co stanowi największy miesięczny wzrost od marca 2022 roku.

Firma zidentyfikowała zakres 80 000 do 82 000 USD jako kluczowy obszar wsparcia w krótkim okresie dla Bitcoina, gdzie szacowana średnia cena nabycia inwestorów ETF na spot Bitcoina w USA pokrywa się z 50-dniową średnią ruchomą kryptowaluty.

Ten poziom stał się coraz ważniejszy, ponieważ Bitcoin stoi w obliczu presji ze strony wysokich rentowności obligacji skarbowych, które oferują inwestorom zwroty niedostępne z samego trzymania kryptowaluty.

Coinbase oszacowało, że dwuletnie obligacje skarbowe przynosiły blisko 4,8%, zwiększając koszt alternatywny posiadania aktywów, które nie przynoszą dochodu.

Dane dotyczące instrumentów pochodnych firmy również wskazywały na rynek podatny na zmieniające się oczekiwania. Implied volatility Bitcoina na jeden miesiąc wyniosła blisko 35%, co jest jednym z najniższych historycznych odczytów, podczas gdy stawki finansowania kontraktów wieczystych wzrosły, gdy inwestorzy z dźwignią odbudowali pozycje wzrostowe.

Zaskoczenie polityczne może zatem przetestować rynek, na którym traderzy dodali dźwignię pomimo stosunkowo stonowanych oczekiwań co do wahań cen.

Jednak dane zbierane przez BLS nie dostarczają dowodów na to, że wrześniowy CPI przeszacował lub niedoszacował inflacji, ani że inwestorzy zmienili swoje pozycje specjalnie z powodu wysiłków agencji na rzecz przywrócenia.

Bezpośrednie pytanie brzmi, jak Fed interpretuje istniejące dowody inflacyjne, gdy ogłasza swoją decyzję z 28 października, szczególnie po tym, jak ceny konsumpcyjne i producentów przyspieszyły we wrześniu.

Niniejsza treść ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi porady finansowej, inwestycyjnej, prawnej ani podatkowej. Wszelkie wydarzenia, nagrody, promocje online lub powiązane informacje, o których tu mowa, nie powinny być traktowane jako rekomendacja, zachęta ani zaproszenie do kupna, sprzedaży, wymiany lub innego rodzaju obrotu aktywami kryptograficznymi. Aktywa kryptograficzne charakteryzują się dużą zmiennością i mogą prowadzić do strat. Dostępność usług, produktów i powiązanych wydarzeń WEEX może się różnić w zależności od regionu. Użytkownik jest odpowiedzialny za upewnienie się, że jego udział jest zgodny z obowiązującymi lokalnymi przepisami i regulacjami.